去年私募前十今年九成遭遇滑鐵盧
2011-12-02   作者:記者 韋夏怡/北京報道  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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    來(lái)自好買(mǎi)基金的最新統計,對比去年私募的前十名和這些私募今年前10月的收益率以及排名表現顯示,在去年大放異彩的私募今年的表現卻不免有些寂寥!
  好買(mǎi)基金統計顯示,去年的前十除了展博1期實(shí)現了5.34%的正收益之外,沒(méi)有一只實(shí)現正收益。今年以來(lái)的市場(chǎng)不佳,沒(méi)有實(shí)現正收益的私募不在少數,不過(guò)按照今年以來(lái)的收益率排名,可以更加直觀(guān)地感受到今年與去年的強烈對比。其中尤以世通、理成風(fēng)景2號和瑞天價(jià)值成長(cháng)3只產(chǎn)品表現出來(lái)的反差比較大。這3只私募今年以來(lái)的收益率分別為-26.16%、-36.22%和-24.32%,分別排在了第574名、第633名和第556名,在可比較的637只產(chǎn)品中站到了后1/4的方隊之中。同榜之中,大部分產(chǎn)品都處于后1/2的位置,只有展博1期和彤源2號進(jìn)入了前1/2的隊伍。
  對于這種巨大的反差,好買(mǎi)基金研究中心分析指出,首先是源于市場(chǎng)的不給力。雖然私募基金以追求“絕對收益”為目標,但畢竟還是一個(gè)靠天吃飯的行業(yè),今年的市場(chǎng)整體呈現了一個(gè)震蕩下行的走勢,國內接二連三的“黑天鵝”再加上國外市場(chǎng)的動(dòng)蕩不安,內憂(yōu)加外患,投資者的情緒也極易受到這些波動(dòng)的影響。而這前十的私募基金又恰好都是以投資二級市場(chǎng)的股票為主要投資手段,因此股市的動(dòng)蕩對于產(chǎn)品凈值的影響不言而喻;其次,今年與去年的市場(chǎng)風(fēng)格截然不同,在去年的行情中,中小盤(pán)唱了一把高調,但今年更多地表現為一種熱點(diǎn)驅動(dòng)的風(fēng)格,急轉的風(fēng)格對于這些基金經(jīng)理也是一個(gè)嚴峻的考驗。
  當然,除了這些共同的原因之外,各家遭遇滑鐵盧的原因也不盡相同。去年的冠軍世通今年在高鐵上遭遇折戟。世通今年年初的時(shí)候并沒(méi)有對大盤(pán)股足夠重視,再加上年初重倉了高鐵板塊,7月溫州高鐵事故更是給世通本已開(kāi)始下滑的凈值雪上加了一把霜。常士杉也在近期坦言,公司今年在對大勢的研判和對風(fēng)險的控制上都做得不夠好。
  提到今年反差最大的理成風(fēng)景2號,則不得不提到其重倉的醫藥板塊。從申萬(wàn)醫藥行業(yè)指數來(lái)看,醫藥板塊今年以來(lái)的走勢跌宕起伏,震蕩下行成為大趨勢。而理成風(fēng)景2號今年前三季度一直重倉于醫藥股和消費股,并且保持了較高的倉位,雖然公司自9月以來(lái)已經(jīng)開(kāi)始大幅減倉,但前期的下跌已無(wú)疑給凈值造成了較大的重創(chuàng ),使得理成風(fēng)景2號今年滑到了比較靠后的位置。
  瑞天價(jià)值成長(cháng)則是吃了過(guò)于樂(lè )觀(guān)的虧。今年的市場(chǎng)風(fēng)格急轉,對于行情的變化,瑞天明顯沒(méi)有及時(shí)適應市場(chǎng)風(fēng)格的變化。再加上公司上半年對于市場(chǎng)的判斷偏于樂(lè )觀(guān),宏觀(guān)經(jīng)濟與CPI的走勢明顯超出了公司的預期,對于行情的錯判直接影響了公司的投資策略。
  總的來(lái)看,今年以來(lái)?yè)p失較為慘重的私募,主要還是由于高倉位持有個(gè)別板塊以及對形勢判斷偏樂(lè )觀(guān)。在市場(chǎng)風(fēng)格轉換的時(shí)候,往往也是考驗私募公司和基金經(jīng)理能力的艱難時(shí)刻。需知,今年表現傲然的林園2號和3號也曾有過(guò)難挨的時(shí)日。在今年失敗的前車(chē)之鑒之下,這些私募已經(jīng)及時(shí)做了策略和倉位上的調整,因而不可因為這些曾經(jīng)排名靠前的私募今年的業(yè)績(jì)不佳而將之一棒子打死。投資者在選擇私募基金的時(shí)候,不能將目光鎖定于一張榜單之上,需結合市場(chǎng)形勢、私募基金的風(fēng)格,選擇適合于下一階段市場(chǎng)的基金。
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