由于12月份普遍被視為政策轉向的重要窗口期，政策明朗前的超跌無(wú)疑增強了基金經(jīng)理的買(mǎi)入意愿。記者昨日獲悉，盡管基金經(jīng)理對于政策放松的力度有著(zhù)完全不同的預判，但對投資的樂(lè )觀(guān)預期卻保持一致。一些機構人士認為，在經(jīng)濟轉型的背景下，政策放松將主要針對新興產(chǎn)業(yè)，中小盤(pán)股更值得看好。
南方基金指出，年底現金需求較大，當前市場(chǎng)流動(dòng)性較為緊張。但緊縮政策已經(jīng)開(kāi)始逐步轉向，逆周期的政策放松將減緩經(jīng)濟增長(cháng)下滑速度，特別是減緩中小企業(yè)資金壓力。雖然目前整體來(lái)看，市場(chǎng)還處于震蕩探底的過(guò)程中，但投資者信心已經(jīng)開(kāi)始逐步增強�！霸谶@種情況下，重點(diǎn)關(guān)注政策的變動(dòng)�！�
大成基金則表示，類(lèi)似新股發(fā)行、解禁股拋售以及外圍市場(chǎng)壓力等因素已常態(tài)化，A股仍然持續下跌更可能是一種恐慌性超跌，主要反映的是對經(jīng)濟基本面下滑的預期。與南方基金觀(guān)點(diǎn)較為相似，大成基金同樣認為在當前的時(shí)間窗口下，政策持續放松的概率會(huì )加大，準備金率可能還將繼續下調。
必須指出的是，由于基金經(jīng)理的操作信心愈加樂(lè )觀(guān)，而政策開(kāi)始逐步放松，經(jīng)濟底部也預期在明年一季度見(jiàn)底，當前市場(chǎng)的超跌無(wú)疑成為投資的最佳窗口期。記者昨日獲悉，一些基金經(jīng)理近期已開(kāi)始小幅參與市場(chǎng)，買(mǎi)入一些業(yè)績(jì)較為確定的超跌品種。深圳一家合資基金公司人士向記者坦言，目前操作理念是絕不追漲殺跌，注重選擇一些殺跌后廉價(jià)的優(yōu)質(zhì)品種，也不猜測市場(chǎng)，看好的品種進(jìn)入合理價(jià)位就可以逐步介入。
“當前市場(chǎng)的政策底已經(jīng)出現，市場(chǎng)底部即將顯露，而經(jīng)濟底部則在明年一季度會(huì )顯現�！辈⿻r(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰同樣對當前市場(chǎng)表示樂(lè )觀(guān)。他認為，目前整體看好醫藥、白酒等業(yè)績(jì)穩定的防守型板塊。另外，由于電價(jià)上調是趨勢，明年煤價(jià)可能進(jìn)入下行區間，對電力行業(yè)也相對看好。
值得一提的是，針對未來(lái)的政策轉向，一些基金經(jīng)理還有著(zhù)不同的研判。雖然這類(lèi)基金經(jīng)理對政策放松更為謹慎，但對于投資選股卻保持樂(lè )觀(guān)。長(cháng)城基金投資總監楊建華就更看好中小企業(yè)領(lǐng)域的政策結構性放松�！按笠幠５姆潘刹焕谡七M(jìn)的戰略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟結構的調整�！睏罱ㄈA稱(chēng)，一旦大規模進(jìn)行放松，傳統產(chǎn)業(yè)會(huì )有眾多資金涌入，使得當前傳統產(chǎn)業(yè)過(guò)剩的問(wèn)題進(jìn)一步嚴重，將進(jìn)一步吞噬戰略新興產(chǎn)業(yè)所需的現金資源。從投資上來(lái)說(shuō)，他更看好中小盤(pán)股的投資機會(huì )，而相對看淡周期股、傳統大盤(pán)股的投資機會(huì )，雖然后者當前已在較低的估值水平。
融通基金專(zhuān)戶(hù)投資總監陳曉生也強調，政策放松將進(jìn)一步偏重于中小企業(yè)和戰略新興產(chǎn)業(yè)，在政策結構性推動(dòng)下，偏重于中小盤(pán)股的結構性行情值得關(guān)注，中小盤(pán)領(lǐng)域將持續受益于政策支持。
