貨幣政策風(fēng)向轉變之際，今年以來(lái)一直居高不下的銀行理財產(chǎn)品收益率也正走到十字路口。
“現在還看不清楚未來(lái)走勢，但在寬松的貨幣政策環(huán)境里，理財產(chǎn)品的收益率一定會(huì )有所回調，至于回調到什么程度，則要看貨幣能松到什么程度，還要看通脹的預期會(huì )否逆轉�！鄙缈圃航鹑诋a(chǎn)品中心副主任王增武博士對證券時(shí)報記者表示。
這一趨勢亦被業(yè)界廣泛認可。多位受訪(fǎng)的銀行理財產(chǎn)品設計部門(mén)人士均坦言，隨著(zhù)未來(lái)貨幣政策顯露出微松的跡象，當前居高不下的銀行間市場(chǎng)資金收益率將陸續回調，在此基礎上構建的銀行理財產(chǎn)品高收益率也將隨之回落。
收益率面臨回調
記者注意到，今年以來(lái)由于銀行間資金市場(chǎng)多數時(shí)間均呈現緊張局面，因此大量投入這類(lèi)市場(chǎng)的銀行理財產(chǎn)品收益率均維持了5%以上的年化收益率。這一收益水準相當穩定，不但高過(guò)當前3.5%的一年期存款基準利率，而且在今年的多數月份中能夠跑贏(yíng)物價(jià)指數（CPI），因此銀行理財產(chǎn)品在今年大行其道，成為多數風(fēng)險偏好較低的投資者理想的銀行存款替代品。
但是，在央行本周正式下調存款準備金率之后，資金市場(chǎng)持續一年的緊張局面正在悄悄發(fā)生變化�！斑@周以來(lái)資金面都還是比較松的，只不過(guò)現在正值年底和春節期間，資金價(jià)格表現還有一定的反復。等到春節之后，銀行間市場(chǎng)整體的資金面狀況一定是越來(lái)越松�！鄙钲谀彻煞葜沏y行總行金融市場(chǎng)部負責人稱(chēng)。
上述深圳某股份制銀行總行金融市場(chǎng)部負責人繼稱(chēng)，基于目前資金市場(chǎng)的這一特征，短期內大部分銀行理財產(chǎn)品的收益率水平應該是維持現狀，但很快將呈現回調勢頭�！爸饕谴饲鞍l(fā)行的一些高收益產(chǎn)品還會(huì )陸續到期，可以支撐一段時(shí)間。但最近發(fā)行的產(chǎn)品收益率基本都比較保守，整體向上的勢頭是打住了，其中雖然也有一些產(chǎn)品收益率較高，但都是針對年底考核而發(fā)行的，并通過(guò)犧牲銀行自身的收益來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)的需求�！痹撊耸糠Q(chēng)。
多位銀行人士預計，到明年1月份，銀行常規的理財產(chǎn)品收益率將從現有的年化5%降至年化4%左右的水平。
市場(chǎng)仍存不確定性
盡管如此，但對于2012年銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)的整體趨勢將何去何從，業(yè)界表示仍然難以判斷。
其中關(guān)鍵因素就是，通脹水平的回落能否與理財產(chǎn)品收益率的回落同步。社科院金融產(chǎn)品中心副主任王增武昨日即表示，今年以來(lái)銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)的火爆，很大程度上是與其能夠抵消客戶(hù)的通脹預期有關(guān)�！耙簿褪钦f(shuō)，如果明年負利率的狀況仍然存在的話(huà)，資金向銀行理財產(chǎn)品流動(dòng)的大趨勢可能應該會(huì )得到延續。但目前這一點(diǎn)還很難準確判斷�！蓖踉鑫湔f(shuō)。
基于此，業(yè)內人士將從目前到春節之間這不到2個(gè)月的時(shí)間視作2011年高收益銀行理財產(chǎn)品“最后的盛宴”�！胺凑髂甑那闆r都看不清楚，先把眼下的問(wèn)題解決好再說(shuō)，至少目前大家都還是需要存款來(lái)完成年度考核的�！蹦惩赓Y銀行總行資金部人士戲稱(chēng)。
