當人民幣貶值預期疊加種種不確定性,“用情不專(zhuān)”的市場(chǎng)轉頭拋下人民幣,重新“愛(ài)”起了美元。
昨日人民幣兌美元即期交易一開(kāi)盤(pán)即宣告跌停。人民幣至今已連續跌停七日,這在人民幣兌美元交易的歷史上從未有過(guò)。
即使在2008年12月初,金融危機風(fēng)聲鶴唳的時(shí)候,人民幣也只是連續跌停四日。而眼下,貨幣市場(chǎng)對人民幣的拋售,劇烈程度可謂史無(wú)前例。
盡管根據央行確定的美元/人民幣中間價(jià),七個(gè)交易日以來(lái),人民幣基準匯率從6.3587走強至6.3319,但連續七日觸及“跌!,體現了市場(chǎng)拋人民幣,購美元的迫不及待。
企業(yè)持匯意愿增強
上海一家中資銀行外匯交易員對《第一財經(jīng)日報》表示,昨日一開(kāi)盤(pán),人民幣就封在了跌停板上,對于美元而言,這是漲停,已經(jīng)是第七天了。后來(lái)人民幣跌停解封,有了一些結匯交易,但是到收盤(pán)又收在了跌停板上。
“企業(yè)客戶(hù)購匯需求量非常大!边@位交易員稱(chēng),除了實(shí)際的需求以外,市場(chǎng)預期對于客戶(hù)心理層面的影響也非常重要。
這位交易員對本報解釋說(shuō),在人民幣升值預期幾乎沒(méi)有疑問(wèn)的時(shí)候,出口企業(yè)手里不愿持有外匯,一有外匯就馬上到銀行結匯,賣(mài)出美元,換成人民幣,那時(shí)市場(chǎng)不缺少美元的流動(dòng)性。
但現在的情況截然相反,結匯的非常少,因為市場(chǎng)上有了人民幣貶值的預期。此外,央行于2008年取消了強制結匯,客戶(hù)一般不急于結匯,市場(chǎng)上的美元就相應減少。
另一方面,對進(jìn)口企業(yè)而言,同樣是因為人民幣的貶值預期,以前是遲一點(diǎn)購匯,現在卻變成了力求早一點(diǎn)購匯,以減少匯兌損失。
在兩個(gè)方向上,很多客戶(hù)都這么做,造成購匯多,結匯少,自然就出現人民幣連續跌停而美元漲停的市場(chǎng)走勢。
昨日海通證券等機構發(fā)布的宏觀(guān)經(jīng)濟報告也表達了私人持匯意愿增強的判斷。
至于近日披露的央行和金融機構外匯占款10月同時(shí)凈減少的問(wèn)題,海通證券認為,長(cháng)期因素是我國的高儲蓄不可持續,雙順差不可持續。短期因素是我國明年經(jīng)濟增長(cháng)可能回落,海外風(fēng)險厭惡情緒依然很重,美元流動(dòng)性收縮。
此前,由于人民幣升值預期存在,私人部門(mén)持匯意愿弱,大量的外匯都進(jìn)入了央行。但是,近段時(shí)間以來(lái),人民幣升值預期沒(méi)有那么穩定,短期內經(jīng)濟基本面不好,寬松的貨幣政策可能重啟,市場(chǎng)利率可能進(jìn)一步下降,私人持匯意愿又重新恢復。
房企購匯還債
目前市場(chǎng)上“跌”的不僅是人民幣,同人民幣兌美元即期七連跌走勢相平行,國內A股市場(chǎng)也出現了連續下跌;在房地產(chǎn)業(yè)受調控影響持續低迷的背景下,市場(chǎng)的力量平衡暫時(shí)倒向中國經(jīng)濟的空頭一方。
新加坡華僑銀行經(jīng)濟學(xué)家謝棟銘認為,人民幣連跌的原因較為復雜,除了套利,從流量上來(lái)看,公司對美元需求近期確實(shí)很大。即使在雷曼危機高峰的時(shí)候人民幣也未出現如此走勢,而所謂的資本外流很大程度上也可能是中國公司自身造成的,中國公司特別是一些房地產(chǎn)企業(yè)之前大量通過(guò)發(fā)美元債等模式融資,當美元融資無(wú)法繼續,債務(wù)無(wú)法展期時(shí),可能就會(huì )出現購匯還債的高峰。
盡管中國經(jīng)濟仍將保持8%左右的相對高位,但是多家機構都發(fā)布了對于來(lái)年經(jīng)濟發(fā)展狀況的消極預期。
一些經(jīng)濟學(xué)家認為,應當關(guān)注人民幣貶值預期所蘊含的經(jīng)濟信號。針對印度盧比近期大幅貶值沖擊經(jīng)濟的現象,一家大型國際機構曾表示,要警惕新興經(jīng)濟體可能會(huì )發(fā)生危機。
但中國官方的態(tài)度較為淡定,昨日央行貨幣政策委員會(huì )委員李稻葵在《經(jīng)濟日報》發(fā)表文章指出,當前人民幣匯率已接近均衡點(diǎn),近期一些西方國家再度高調呼吁人民幣大幅升值,這種呼聲帶有明顯的政治意圖。
12月7日,商務(wù)部官員評論人民幣近日的跌停走勢,認為這說(shuō)明人民幣匯率未受官方控制,人民幣的匯率是按照市場(chǎng)變化和市場(chǎng)需求浮動(dòng)的,這是一個(gè)非常好的現象。
而此前中國政府一再表示,人民幣匯率的彈性就是既可以升值,也可以貶值。
昨日央行發(fā)布的美元/人民幣中間價(jià)為6.3319,相比前一日中間價(jià),人民幣又提升了23個(gè)基點(diǎn)。