A股暫難擺脫“糾結”走勢
2011-12-12   作者:張景東  來(lái)源:中國證券報
 
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    滬深股市在過(guò)去幾天毫無(wú)懸念的再探新低,市場(chǎng)成交萎靡,一周之內滬市竟然出現兩天成交不足400億的情況,低迷程度甚至較2008年末更為嚴重。技術(shù)形態(tài)中,滬深兩市均表現為兩頭跌、中間盤(pán)的特征,典型的跌勢排列。滬綜指2300點(diǎn)一線(xiàn)被數次考驗,最低點(diǎn)2302,令這個(gè)兩年來(lái)的底部岌岌可危。一旦2300點(diǎn)一線(xiàn)失守,恐慌情緒或將加速擴散。
  不過(guò)上周末,周邊環(huán)境出現了明顯改觀(guān)。備受關(guān)注的歐盟峰會(huì )終于達成一些協(xié)議,對于扼制歐洲局勢的惡化將有實(shí)質(zhì)幫助,這是一大利好;美國的消費數據表現也好于預期,周末歐美股市均出現明顯上漲。歐美股市的企穩上漲或許能夠對A股起到一定的提振作用。不過(guò),上周A股量能的持續低迷已體現了當前市場(chǎng)人氣的低迷與對未來(lái)國內外經(jīng)濟不確定性的嚴重焦慮情緒,在這種情況下,市場(chǎng)往往容易漠視利好,而對利空捕風(fēng)捉影,因此,短期內投資者對A股仍不可過(guò)于樂(lè )觀(guān)。
  當然,近期的經(jīng)濟形勢中仍存在積極信號,如央行的降準、通脹的加速走低等但是在如此低迷的市場(chǎng)情緒之下,這些偏向積極的信號難免略顯蒼白。其實(shí)對于宏觀(guān)經(jīng)濟而言,明年的決策或許并不復雜,因為從現在的情況來(lái)看,外需短期內已然無(wú)法指望了,國內投資也是難以為繼,或許只有消費可能制造驚喜,貨幣政策回歸正常、財政政策更加積極主動(dòng),除此之外無(wú)從選擇。因此,總體來(lái)看,明年準備金率還得接著(zhù)降,稅收還得接著(zhù)減,這一點(diǎn)毋庸置疑。
  但是對于股市而言,僅僅是回歸正常的政策遠遠不夠,亂世用重典、矯枉須過(guò)正。對于持續萎靡不振的A股而言,緩進(jìn)慢補已經(jīng)難以見(jiàn)效,必須出臺強有力的刺激政策才能在短期內促使股市恢復正常?芍钡酱丝,這種緊迫感仍難以得見(jiàn),所以A股的糾結還得持續下去,直到刺破某個(gè)底線(xiàn)或者某些突發(fā)事件的出現。

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