歷史總是上演驚人的巧合。
　　2009年12月8日，信用評級機構惠譽(yù)率先下調希臘主權信用評級，歐元區主權債務(wù)危機的大幕由此拉開(kāi)。
　　時(shí)隔整整兩年之后，即2011年12月8日，歐盟領(lǐng)導人在布魯塞爾召開(kāi)峰會(huì )，會(huì )議的主題依然是債務(wù)危機。
　　過(guò)去兩年間，歐盟領(lǐng)導人圍繞債務(wù)危機召開(kāi)了近二十次峰會(huì )，但這次格外引人關(guān)注，因為歐債危機正在發(fā)生危險的變化：它已經(jīng)不再是個(gè)別歐元區國家的危機，而是關(guān)系歐元存亡的系統性危機。
　　峰會(huì )前夕，歐元區遭遇集體降級警告，就連在歐債危機中一直固若金湯的德國也面臨失去3A評級的危險，歐元區內已無(wú)避風(fēng)的港灣。
　　隨著(zhù)意大利和西班牙相繼拉響警報，德法的評級也日益受到威脅，歐債危機已從歐元區外圍國家擴散至核心地帶。面對“大到無(wú)法救”的意大利和西班牙，市場(chǎng)擔憂(yōu)的焦點(diǎn)已經(jīng)轉向了歐元還能撐多久。不少分析機構開(kāi)始忙于構建歐元死亡模型，試圖勾勒出歐元區17國重歸本國貨幣的混亂場(chǎng)景，部分企業(yè)則急于為歐元區解體做好預案。
　　與此同時(shí)，主權“壞債”這顆“毒瘤”持續侵蝕著(zhù)歐洲銀行業(yè)的健康，大銀行頻遭降級。危機發(fā)展到今天，歐洲金融體系已是岌岌可危，信貸緊縮局面不斷加劇，3年前發(fā)端于美國的金融危機正試圖在歐洲殺個(gè)回馬槍。其形勢之嚴峻，從美聯(lián)儲和歐洲中央銀行等全球六大央行近期聯(lián)手托市就可見(jiàn)一斑。
　　可以說(shuō)，歐元已被逼入絕境。就連歐盟領(lǐng)導人都承認，如果在8日開(kāi)始的歐盟峰會(huì )上達不成協(xié)議，將不會(huì )有第二次機會(huì )。
　　危急時(shí)刻，歐元的絕地反擊戰終于在布魯塞爾當地時(shí)間9日凌晨傳來(lái)好消息：歐元區17國將締結一份新的政府間條約，以強化區內財政紀律，同時(shí)歡迎其他歐盟成員國自愿參加。
　　此舉標志著(zhù)歐元區朝著(zhù)財政聯(lián)盟的方向邁出了堅實(shí)的一步，歐元只統一了貨幣政策，卻沒(méi)有財政政策作支撐的天生缺陷將得到部分糾正，這對于重塑歐元信心具有積極意義。
　　這份由德國人一手炮制的歐元“新政”，雖為迷失的歐元指明了前進(jìn)的方向，但卻是遠水解不了近渴。因為它并沒(méi)有解決眼下最缺的錢(qián)從何來(lái)的問(wèn)題，歐元能否打贏(yíng)翻身仗恐怕還得看歐洲人的后續招式。
　　市場(chǎng)的期待目前集中在歐洲央行身上。面對債務(wù)總規模分別超過(guò)1.8萬(wàn)億歐元和6400億歐元的意大利和西班牙，面對可能需要再次“輸血”的銀行業(yè)，現有的主要救急手段——歐洲金融機制即便擴容至1萬(wàn)億歐元，也是無(wú)力應付。更何況，歐洲金融穩定工具的信用評級也受歐元區集體所累，面臨被調降的危險，這將使其“火力”大打折扣。
　　在9日凌晨結束的首日峰會(huì )上，歐盟領(lǐng)導人初步同意取道國際貨幣基金組織，再提供2000億歐元用于應對債務(wù)危機，算是補充了一批新“彈藥”。雖然具體細節不詳，但2000億歐元似乎遠遠不夠彌補可能出現的資金缺口，消除市場(chǎng)擔憂(yōu)。對于捉襟見(jiàn)肘的歐元區各國政府來(lái)說(shuō)，如果這2000億歐元還是來(lái)自它們的腰包，只怕會(huì )對它們的信用評級產(chǎn)生負面影響。
　　鑒于發(fā)行歐元區共同債券阻力重重且短期內無(wú)法實(shí)現，掌握印鈔大權的歐洲央行由此成為最后一根救命稻草。保守點(diǎn)說(shuō)，歐洲央行可以加大購買(mǎi)歐元區重債國國債的力度，幫助這些國家降低融資成本，熬過(guò)危機；激進(jìn)點(diǎn)的做法就是歐洲央行挺身而出，發(fā)揮“最后貸款人”作用，承諾為銀行和歐元區重債國兜底，無(wú)限量地提供流動(dòng)性。
　　分析家們認為，隨著(zhù)危機不斷升級，無(wú)論采取何種形式，歐洲央行已經(jīng)難以逃避自己作為“最后貸款人”的角色。
　　種種跡象表明，歐洲央行正在與歐元區國家進(jìn)行一場(chǎng)政治博弈。歐洲央行行長(cháng)德拉吉月初在歐洲議會(huì )發(fā)表講話(huà)時(shí)暗示，如果歐元區國家能夠進(jìn)一步推動(dòng)財政融合，歐洲央行愿意為應對債務(wù)危機采取更多措施。如今，歐元區國家已經(jīng)邁出了歐洲央行要求的第一步，后續招式則更加令人期待。也只有輔以后招，歐元才有轉危為安的希望。