周三A股繼續殺跌，上午的抄底者們居然再度被套，顯示大盤(pán)疲弱不堪。收盤(pán)滬綜指跌0.89%報2228.53點(diǎn)，深綜指跌1.61%報906.46點(diǎn)。成交有所萎縮，表明殺跌盤(pán)已稍有手軟和猶豫。
    從盤(pán)面看，中國石油及部分保險股有拉抬股指跡象，但這反而使投資者更加謹慎。以天舟文化為首的傳媒股和以中電環(huán)保為首的環(huán)保股，在中央經(jīng)濟工作會(huì )議偏暖氛圍中殺跌，體現出惡莊本色亦不足為奇。
    中央經(jīng)濟工作會(huì )議閉幕。會(huì )議指出，要突出把握好“穩中求進(jìn)”的總基調。要把穩增長(cháng)、控物價(jià)、調結構、惠民生、抓改革、促和諧更好地結合起來(lái)。會(huì )議還指出，要堅持房地產(chǎn)調控政策不動(dòng)搖。
    值得注意的是，中央將“增長(cháng)”放到“物價(jià)”之前，這給出一些想象空間，對股市人氣穩定應能起些積極作用。
    管理層應完全看清和認識到了歐美債務(wù)危機的 “不可測性”和“長(cháng)期性”，所以政策取向著(zhù)眼點(diǎn)就變得長(cháng)遠和持久，表現出不太在乎短期內得失。筆者認為這是正著(zhù)，且早該如此。
    在上次我國出臺4萬(wàn)億投資以來(lái)，筆者多不以為然。然而這一次，筆者卻不得不為“穩健政策”和“嚴壓房地產(chǎn)政策”叫好。
    我國在2008年金融危機后頗為“仗義”，大舉刺激經(jīng)濟并成為帶動(dòng)全球經(jīng)濟的龍頭，卻大幅惡化了原本就偏重投資的經(jīng)濟結構。我國的大手筆刺激，緩和了歐美的經(jīng)濟和金融危機。然而，從這兩年的很多事情來(lái)看，后者似乎不承情，且在某些地方“以怨報德”。
    就經(jīng)濟層面而言，2009年以來(lái)，歐美要么是炒高石油、銅等資源；要么是大打貿易戰并針對我國進(jìn)行所謂的反傾銷(xiāo)；要么是有步驟有計劃地先唱多人民幣和中國經(jīng)濟，接著(zhù)開(kāi)始做空和唱空。而做空和唱空的理由正是和我們刺激經(jīng)濟相關(guān)的那些領(lǐng)域，如銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)。
    滬綜指失守2300點(diǎn)后，斷無(wú)一兩天就止跌的道理，中線(xiàn)多半也會(huì )低迷一陣，甚至不排除推倒重來(lái)的可能。當前股指雖然較6124點(diǎn)和3478點(diǎn)低了許多，但“實(shí)質(zhì)上能流通”的市值（已扣除大股東為保持控股權而不可能拋的那部分）并未下降。
    因此，股指未來(lái)的支撐僅余下“估值”這一支撐，“市值因下跌而流失”等技術(shù)面因素已不再構成支撐。而在“估值”成為唯一支撐的前提下，上市公司業(yè)績(jì)卻面臨至少一年的下降過(guò)程，所以“估值”就變得不太靠譜，情形也就較為嚴峻了。
    實(shí)際上，作為大股東，如果看空A股，卻同時(shí)為了保持控股權而不拋手中持股，那么他們完全可以在期指上開(kāi)出空單對沖。因此從這個(gè)意義上講，這個(gè)市場(chǎng)是真正“全流通”的，至少“實(shí)質(zhì)上能流通”的市值理應更大。
    至于股改成果，筆者認為更不靠譜，因股改后多了無(wú)數非流通股，且無(wú)需支付對價(jià)。所以，這個(gè)所謂的成果或利多也已完全出盡，根本構不成支撐。
    大盤(pán)基本面和技術(shù)面均暗淡，沒(méi)啥可說(shuō)。然而短期或有些滯跌機會(huì )，甚至出現些反彈。從期指表現看，似乎多單移倉行為多于空單移倉行為，因下月合約略強于本月合約。目前移倉正在進(jìn)行中，估計今日將大體完成。期指的表現或暗示現貨指數短線(xiàn)內出現反復機會(huì )正在變大，故投資者即使想減倉也不能追殺得過(guò)急。