交銀施羅德基金日前表示，當前政策的著(zhù)力點(diǎn)或將在保障房投資、鐵路建設、水利建設以及扶持中小企業(yè)上做結構微調，確保政策大基調不變的情況下維持8%以上的增速。另一方面，從固定資產(chǎn)投資增速上來(lái)看，在部分制造業(yè)投資多年下滑的背景下，2012年私人投資在經(jīng)濟見(jiàn)底回升后可能將保持較高增速，預期制造業(yè)表現尤為明顯，新投資周期面臨啟動(dòng)。
　　交銀施羅德認為，雖然整個(gè)2011年全年通脹率仍是前高后不低，不過(guò)隨著(zhù)政策繼續保持當前的力度，預計2012年通脹顯著(zhù)下一個(gè)臺階將是大概率事件。目前A股的估值水平具有極高的吸引力，A股市場(chǎng)整體估值處于歷史低位，動(dòng)態(tài)PE已經(jīng)低于2004-2005及2008年，無(wú)需過(guò)分擔心下行風(fēng)險；另一方面，流動(dòng)性可能在2012年得到顯著(zhù)改善，推動(dòng)估值積極回升。
　　交銀施羅德表示，由于人口紅利步入尾聲，劉易斯拐點(diǎn)帶來(lái)勞動(dòng)力成本上升，而居民收入占比上升將帶動(dòng)國內消費率的提升，因此消費升級可能將是貫穿全年的主題。食品飲料、品牌服裝、服務(wù)性消費、醫藥等非周期行業(yè)將保持較高成長(cháng)性。
　　從中長(cháng)期來(lái)看，交銀施羅德關(guān)注裝備制造及部分新興產(chǎn)業(yè)，他們認為，城鎮化率自上世紀90年代初期開(kāi)始加速提升，至今已達45%左右，預計到2030年城市化率將達到60%以上。城鎮化加速帶來(lái)的區域，尤其是中西部地區的基礎設施建設需求為裝備制造行業(yè)的發(fā)展提供了巨大的機遇和空間。另外，“十二五”期間，產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)進(jìn)步成為了新產(chǎn)業(yè)政策的主導方向，給產(chǎn)業(yè)鏈的中上游企業(yè)帶來(lái)了大量的發(fā)展和投資機會(huì )。裝備制造、節能環(huán)保、軌道交通、智能手機、移動(dòng)支付、新一代信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)繼續值得關(guān)注。