“地方養老金預計明年在其投資管理方面會(huì )有重大進(jìn)展，運作方式上或將在參考社�；鸸芾砟Ｊ降幕A上再加以改進(jìn)�！比珖鐣�(huì )保障基金理事會(huì )理事長(cháng)戴相龍近日在參加“中國社會(huì )科學(xué)院社會(huì )保障國際論壇2011——歐債危機與中國養老金改革”上透露。
作為世界上老齡化程度最快的國家，我國的養老金問(wèn)題一直備受關(guān)注。根據人力資源和社會(huì )保障部的統計，2010年若剔除1954億元的財政補貼，企業(yè)部門(mén)基本養老保險基金當期征繳收入收不抵支的省份(含新疆建設兵團)共有15個(gè)，缺口高達679億元。這意味著(zhù)中國養老金制度潛在的財務(wù)風(fēng)險已經(jīng)出現顯性化的苗頭，甚至到了難以離開(kāi)財政補貼的程度。
面對歐債危機的愈演愈烈，許多人開(kāi)始反思中國的養老金改革應該如何汲取教訓。有關(guān)專(zhuān)家建議完善市場(chǎng)環(huán)境，拓寬養老金投資范圍。
養老金投資管理明年或有重大進(jìn)展
社保資金進(jìn)入股市的步伐正在加快。戴相龍透露，目前我國由地方政府管理的養老金滾存數額較大，這部分資金只能投資于銀行存款和國債，長(cháng)期收益較低，這個(gè)問(wèn)題必須要解決，預計明年在其投資管理方面會(huì )有重大進(jìn)展，運作方式上或將在參考社�；鸸芾砟Ｊ降幕A上再加以改進(jìn)。
在具體投資渠道上，戴相龍表示社保養老基金應有一定比例投資股市。由于地方管理的養老金還有日常支付需要，因此投資股市比例可能低于社會(huì )保障基金40%的入市比例，但可能高于商業(yè)保險25%的入市比例。
由于投資渠道單一，長(cháng)久以來(lái)，社保五險基金的收益率一直低得令人揪心。相關(guān)統計顯示，2000年至2008年全國養老金賬戶(hù)年均收益率不到2%，低于同期2.2%的CPI年均增幅。
與此相比，全國社�；鹄硎聲�(huì )管理的社保儲備基金在過(guò)去11年間的投資表現則相當惹眼，年均投資收益率高達9.17%，“即使今年資本市場(chǎng)行情低迷，平均下來(lái)的年均投資收益率也可達8.7%左右�！贝飨帻堈f(shuō)。
今年以來(lái)，關(guān)于建立、完善、推動(dòng)社保體系建設，研究社保資金入市的消息不時(shí)聞諸于耳。9月初，中國證監會(huì )研究中心主任祁斌表態(tài)“證監會(huì )正與相關(guān)部委協(xié)調，繼續推動(dòng)‘中國401K’相關(guān)政策的制定”。近日，中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清在《財經(jīng)》年會(huì )上發(fā)言稱(chēng)，地方社�；�、住房公積金和政府預算余額需要考慮開(kāi)設投資途徑，像全國社�；鹨粯舆M(jìn)行投資。
除了資金入市，專(zhuān)家學(xué)者們還提出了其他的政策建議以維持制度的可持續發(fā)展。全國人大常委會(huì )副委員長(cháng)華建敏表示，在重大投資領(lǐng)域，包括實(shí)物投資、金融市場(chǎng)投資等，要給予養老金第一優(yōu)先權。國家應該把最可靠、最賺錢(qián)、在宏觀(guān)體系最有定價(jià)權的項目，給社�；饋�(lái)投，確保它不貶值。
戴相龍認為，中央財政收入超預算部分要以較大比例劃到社會(huì )保障資金；另外，鑒于地方國企對國有股上市劃轉社�；鸩⒉环e極，戴相龍建議應由國務(wù)院直接發(fā)文將這一渠道鞏固起來(lái)。
與會(huì )當天發(fā)布的《2011年中國養老金發(fā)展報告》指出，國家可能成立投資管理公司來(lái)管理運營(yíng)基本養老保險基金。報告建議，國務(wù)院有關(guān)部門(mén)對地方管理的基本養老保險基金和中央財政集中的全國社會(huì )保障基金的投資管理體制進(jìn)行統一研究，統一決策。
針對各方關(guān)注的企業(yè)年金集合計劃試點(diǎn)，人力資源和社會(huì )保障部社會(huì )保險基金監督司司長(cháng)陳良透露，截至目前，監管部門(mén)已批準4個(gè)受托人設立20個(gè)集合計劃，明年或在評估針對試點(diǎn)效果后繼續擴大試點(diǎn)規模。
歐債危機：高福利惹的禍？
持續兩年之久的歐債危機至今依然懸而未決，有觀(guān)點(diǎn)認為，歐洲的高福利制度正是造成歐洲當前危機的“禍首”�！梆B老金福利制度是導致歐債危機一個(gè)重要因素�！鄙缈圃菏澜缟绫Ｑ芯恐行闹魅梧嵄恼J為，過(guò)度的福利和慷慨的保障使福利國家不堪重負，“老齡化成本”不斷顯性化和貨幣化日益成為歐債危機的一個(gè)重要誘因，逐漸使福利國家亦步亦趨深陷債務(wù)泥潭。
以希臘為例，其基本養老保險替代率高達95.7%，遠遠高于美國替代率(39.4%)，也高于歐洲大陸主要福利國家養老金替代率的平均水平(60%左右)。在歐盟各國，2010年希臘的公共養老金支出水平排位第四，占GDP的11.6%，高于歐盟國家和歐元區的平均水平。
“歐債危機是金融危機，是經(jīng)濟危機，甚至是一場(chǎng)政治危機，但不應當被認定為福利危機�！比珖舜蟪Ｎ�，中國人民大學(xué)教授鄭功成認為，不能將提高國民福利、建設社會(huì )保障制度與經(jīng)濟發(fā)展對立起來(lái)。從100多年前現代社會(huì )保障制度創(chuàng )立開(kāi)始，就扮演著(zhù)化解社會(huì )矛盾、維護社會(huì )公正、促進(jìn)社會(huì )和諧、維系經(jīng)濟健康持續發(fā)展的不可替代的角色。歷史也證明，社會(huì )保障制度不斷化解著(zhù)經(jīng)濟危機與社會(huì )危機，而不是導致經(jīng)濟危機與社會(huì )危機。
不過(guò)，盡管各方觀(guān)點(diǎn)看上去針?shù)h相對，其背后核心卻都是出于對中國現行社會(huì )保障和養老制度的關(guān)注與擔憂(yōu)�！盁o(wú)論是中國還是世界，養老制度的可持續性發(fā)展都是一個(gè)很大的難題�！比A建敏認為，這是我們下一步改革的主要任務(wù)。
對中國改革的六大啟示
數據顯示，2010年中國各項養老基金積累均達歷史最好水平，覆蓋范圍也達歷史最高水平，制度的可持續性和支付能力也得到了較大的提高�！安贿^(guò)，由于制度設計和政策缺位等原因，導致我國的養老金問(wèn)題依然面臨嚴峻挑戰�！编嵄恼J為，目前仍在不斷加深的歐債危機，對中國的養老金改革提出了六點(diǎn)重要啟示：
提高法定退休年齡首當其沖。據統計，截至2010年底，所有歐洲發(fā)達國家的退休年齡都在61歲以上，只有盧森堡等3個(gè)國家是60歲，英國、德國、西班牙、瑞典等絕大部分國家是65歲，冰島和挪威是67歲，未來(lái)計劃繼續提高退休年齡的國家有11個(gè)。
反觀(guān)我國，男性法定退休年齡是60歲，女性50歲(女干部55歲)，且提前退休現象十分普遍。
強化制度的個(gè)人激勵支付。數據顯示，“十一五”期間，我國基本養老保險的遵繳率(繳費人員占參保人員的比例)始終呈逐年下降趨勢，歷年分別是90.0%，89.9%，89.5%，87.7%，86.5%。即使是繳費人員，也有很大一部分只按較低比例繳費。這與社保統賬結合模式中個(gè)人賬戶(hù)的定位始終不明有關(guān)。
高度重視職業(yè)年金制度。與很多其他歐洲國家相比，希臘養老金制度嚴重失衡，結構畸形：第一支柱負擔沉重，而第二支柱剛剛建立于2002年，參加人數僅占勞動(dòng)人口的0.2%，其全部資產(chǎn)僅占當年GDP的0.01%，在OECD成員國中倒數第一，與當年OECD成員國75.5%的平均值相去甚遠。
加強繳費與權益之間的精算關(guān)系。在中國統賬結合的公共養老制度中，每年一度的全國范圍養老金待遇統一上調，模糊了賬戶(hù)與統籌之間的邊界，多繳多得的激勵敏感度降到最低水平。雖然，這種外部干預對遏制養老金增長(cháng)率惡性下降起到了極大的緩解，但長(cháng)期來(lái)看對制度的破壞性也是顯而易見(jiàn)的。
養老金水平不能超越經(jīng)濟發(fā)展。還是以希臘為例，統計顯示，希臘男性和女性的平均終生養老金財富總額分別為52.8萬(wàn)美元和60.9萬(wàn)美元，同期歐盟成員國的數字為38.0萬(wàn)美元和42.8萬(wàn)美元，OECD為43.6萬(wàn)美元和50.4萬(wàn)美元，美國為25.4萬(wàn)美元和29.4萬(wàn)美元。
厘清兩個(gè)制度的邊界。2008年希臘財政對養老保障體系的補貼高達151.7億歐元，相當于當年GDP的6.34%，占當年養老保障支出總額的一半以上(52.19%)。而中國公共養老金制度從1997年起就開(kāi)始接受中央財政轉移支付，至今累計高達10254億元。未來(lái)應把繳費型養老制度與非繳費型制度劃清邊界，在立法上切斷繳費型制度“挾裹”財政的潛在可能性。
