 |
|
| 新華社/路透 |
|
近期國際黃金價(jià)格動(dòng)蕩不安，關(guān)于“黃金十年牛市終結”的議論聲四起。在國際政治經(jīng)濟形勢撲朔迷離的大背景下，黃金“牛氣沖天”的單邊行情或許難以為繼，但分析機構大多仍然看漲中長(cháng)期的黃金價(jià)格。
面對不確定性增加的黃金市場(chǎng)，業(yè)內人士建議，投資者應轉變長(cháng)期牛市中形成的多頭思維，避免盲目追高帶來(lái)的風(fēng)險。
中長(cháng)期走勢仍被看好
國際金價(jià)自上周以來(lái)大幅下挫，紐約黃金期貨價(jià)格一度跌至每盎司1600美元以下，而今年最高點(diǎn)曾攀升至每盎司1900多美元。近幾日隨著(zhù)美元指數下跌，黃金價(jià)格受到提振又有所反彈。
北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心專(zhuān)家委員會(huì )秘書(shū)長(cháng)劉山恩告訴《經(jīng)濟參考報》記者，大家認為美國經(jīng)濟相對較好，會(huì )全力以赴地維護美元堅挺，以實(shí)現自己資產(chǎn)的保值。原來(lái)和美元“叫板”不是出路了，因為大家與美元已經(jīng)“共命運”。如果最近的貨幣形勢再繼續發(fā)展下去，那就是黃金牛市到了拐點(diǎn)。
對于明年的美元走勢，渣打銀行最近的研究報告稱(chēng)，歐元將繼續面臨重大問(wèn)題，預計美元近期內將由于風(fēng)險規避因素而走強，但2012年隨著(zhù)時(shí)間的推移，會(huì )重新呈下降趨勢。
中糧期貨金屬事業(yè)部副總經(jīng)理彭強告訴《經(jīng)濟參考報》記者，明年上半年美元還會(huì )保持強勢，繼續對金價(jià)形成壓制。但從基本面上看，美元指數達到85附近再上行的動(dòng)力就會(huì )不足。所以黃金明年也不太可能是大熊市，維持震蕩格局的可能性較大。預計外盤(pán)平均價(jià)為1600美元/盎司左右，內盤(pán)將處于280至300元/克的區間。
花旗集團分析師對近期黃金價(jià)格走勢持謹慎觀(guān)點(diǎn)，認為金價(jià)可能跌至1600美元下方，同時(shí)或重新考慮1550美元附近區域。預計2012年下半年國際現貨黃金價(jià)格將漲至2300美元/盎司上方，未來(lái)兩年黃金價(jià)格將繼續攀升，目標看向3400美元。
法國巴黎銀行本周下調了2012和2013年黃金價(jià)格預期，但仍維持看漲黃金的觀(guān)點(diǎn)不變，并預計黃金在明后兩年將再創(chuàng )新高。
黃金避險需求難減小
“這輪黃金牛市主要來(lái)自于信用貨幣體系的危機，老百姓看到了黃金投資的機會(huì )，從而帶動(dòng)了金價(jià)的上漲�！眲⑸蕉髡f(shuō)，但黃金市場(chǎng)畢竟是一個(gè)很小的市場(chǎng)，不能完全容納風(fēng)險，很多人還是要在貨幣市場(chǎng)上尋找避險工具。
作為重要的避險工具，黃金市場(chǎng)受地緣政治的影響非常顯著(zhù)。中銀國際期貨有限公司高級顧問(wèn)劉濤告訴《經(jīng)濟參考報》記者，黃金價(jià)格主要受兩個(gè)屬性的影響，即黃金是“政治金屬”和“危機金屬”。當國際形勢不好，或有危機醞釀的時(shí)候，金價(jià)就會(huì )上漲。
劉濤分析稱(chēng)，從明年黃金的“政治”和“危機”屬性來(lái)看，歐美主權債務(wù)危機和銀行信用危機仍在發(fā)酵，多國政府換屆可能導致政策出現波動(dòng)，以伊朗核危機為核心的中東北非地緣政治問(wèn)題讓2012年仍不太平——這些因素決定了明年黃金的避險需求仍然較大。
不過(guò)，也有分析人士認為不應過(guò)分夸大地緣政治因素。劉山恩說(shuō)，在當前的國際大形勢中，即使打一場(chǎng)小規模的戰爭也驚動(dòng)不了世界政治經(jīng)濟的格局。從科索沃到利比亞，都是動(dòng)刀動(dòng)槍?zhuān)饍r(jià)幾乎沒(méi)有受到影響。
彭強則認為，今年的世界局勢不太好，而明年的政治經(jīng)濟形勢可能不會(huì )有太大的動(dòng)蕩，黃金的避險需求不會(huì )太大。另外，從通脹角度看，投資黃金主要有抵御通脹的作用，而明年歐美和中國的通脹壓力不大，黃金已經(jīng)沒(méi)有那么大的吸引力。
除了政治經(jīng)濟危機帶來(lái)的避險需求，“中國需求”近年來(lái)一直支撐著(zhù)國際市場(chǎng)的黃金價(jià)格。目前，中國是最大的黃金生產(chǎn)國，并成為全球第二大消費市場(chǎng)。瑞銀近日的一份報告中預計，2012年中國黃金需求仍將穩健，但需求增速將放緩。
劉濤認為，今年中國黃金進(jìn)口量相比往年差不多翻了一番，目前金條的整體銷(xiāo)售情況也表現良好。中國人的心理是“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”，如果明年初金價(jià)上漲，金條的需求有可能會(huì )再度放大。
渣打銀行研究報告認為，雖然近幾個(gè)月來(lái)亞洲需求已變得更為復雜，但由于中國從香港進(jìn)口大量黃金以滿(mǎn)足投資與珠寶需求，其潛在趨勢顯然呈上升態(tài)勢。有關(guān)歐洲危機和全球經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)依然居高不下，且其前景具有很大不確定性。這些刺激投資者和央行異常大量的儲備黃金。
轉變長(cháng)期的多頭思維
黃金投資的主要品種包括實(shí)物金、紙黃金、黃金T+D、黃金期貨、黃金基金等。一般而言，投資實(shí)物金和紙黃金只能通過(guò)金價(jià)的單邊上漲獲得投資收益。
劉山恩認為，對于一般老百姓來(lái)說(shuō)，黃金是門(mén)檻最低、變現最快、保值最好的投資品。投資永遠是處于風(fēng)險之中，不論黃金價(jià)格多高，只要投資者要實(shí)現儲備資產(chǎn)的多元化，就會(huì )考慮投資黃金。
在國際政治經(jīng)濟形勢面臨較大不確定性的時(shí)期，黃金仍是最好的投資品之一，而采取合理的投資策略無(wú)疑有助于降低風(fēng)險。
劉濤給出了幾條投資建議：第一，不要做黃金場(chǎng)外交易，現在場(chǎng)外炒金現象嚴重，杠桿率達到50甚至100倍，風(fēng)險非常大。建議在黃金交易所、期貨交易所、大型商業(yè)銀行形成的市場(chǎng)框架里進(jìn)行黃金交易。
第二，如果不熟悉影響黃金價(jià)格的相關(guān)因素，沒(méi)有時(shí)間和能力跟蹤金價(jià)，建議投資金條而不做杠桿交易。即使對于有一定黃金知識和價(jià)格趨勢把握能力的投資者，也不建議進(jìn)行高倍杠桿交易。以3倍左右的標桿率在上海期貨交易所和上海黃金交易所做期貨和T+D交易，相對會(huì )比較安全。
為了防范市場(chǎng)風(fēng)險，上海黃金交易所日前發(fā)布通知稱(chēng)，如果近期黃金價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步加劇，交易所將根據市場(chǎng)情況，適時(shí)采取提高合約保證金比例、調整延期補償費率、收取超期費、提高交易手續費等措施。
每年春節前后是黃金的消費旺季，一些投資者開(kāi)始入市“抄底”。劉濤認為，現在是介入黃金市場(chǎng)的較好時(shí)段，因為金價(jià)回調到了1600美元附近，已經(jīng)相對安全。
不過(guò)有分析人士提醒說(shuō)，雖然黃金長(cháng)期走勢依然向好，但階段性的回調期或許已經(jīng)到來(lái)，未來(lái)很有可能向1550美元/盎司甚至更低的位置下跌，因而不要盲目入市抄底。
劉濤認為，面對市場(chǎng)的不確定因素，投資者可以采取“不要追高、跌了就買(mǎi)”的策略，在價(jià)格高的時(shí)候不做杠桿交易，或者將杠桿倍數放得比較低。
對于黃金期貨，彭強建議，投資者要轉變長(cháng)期的多頭思維。在以前長(cháng)期牛市的過(guò)程中，投資者一般會(huì )逢低做多，現在可以將逢高拋空和逢低少量做多結合起來(lái)進(jìn)行操作。