在經(jīng)歷了前不久的連續跌停后，近幾日人民幣境內即期市場(chǎng)又迎來(lái)了連續的大幅上漲。27日的官方中間價(jià)也是在時(shí)隔7周后，以1美元對6.3152元的價(jià)格創(chuàng )下2005年匯改以來(lái)新高。此事再度引起關(guān)注，中國上市公司輿情中心監測顯示，多家門(mén)戶(hù)網(wǎng)站的財經(jīng)頻道將此消息列為頭條。
　　不過(guò)，若回顧一下11月30日開(kāi)始的那12個(gè)交易日，也不難發(fā)現，盡管這段時(shí)間人民幣中間價(jià)6升6降，并累計走高166個(gè)基點(diǎn)，但境內即期人民幣對美元匯價(jià)卻依舊觸及了盤(pán)中交易區間下限。同時(shí)，在沒(méi)有漲跌停限制的離岸市場(chǎng)，其與在岸價(jià)格之間出現了300-400個(gè)基點(diǎn)的價(jià)差。
　　時(shí)過(guò)境遷，最近3個(gè)交易日人民幣中間價(jià)連續上漲，境內即期也同時(shí)走強。市場(chǎng)風(fēng)向標似乎一下子發(fā)生了轉變——有人說(shuō)年末人民幣將重現強勢升值，有人說(shuō)前期的貶值預期已經(jīng)扭轉，還有人說(shuō)雙向波動(dòng)已日漸成型。事實(shí)真是這樣嗎？
　　實(shí)際上，造成前段時(shí)間人民幣跌停一幕屢屢上演的原因，大致可以概括為美元避險需求急劇上升、國內經(jīng)濟下滑擔憂(yōu)加重以及由此導致的人民幣貶值預期抬頭等。而在迄今為止的短短數日內，上述因素并未出現明顯轉變。
　　發(fā)生轉變的，或許只是市場(chǎng)“久跌必漲”心理和央行“遲來(lái)”的表態(tài)。之所以這樣認為，是因為此前的盤(pán)中跌停，并未實(shí)際造成人民幣對美元匯率的貶值，相反其即期匯價(jià)甚至出現了數十基點(diǎn)的升值。央行的表態(tài)，也僅僅是我國匯率制度仍將是有序和漸進(jìn)升值的“老調重彈”。
　　與此前中間價(jià)上漲而盤(pán)中交易價(jià)格下跌類(lèi)似，近幾日人民幣匯率的“逆轉”也是盤(pán)中價(jià)格先于中間價(jià)走升，市場(chǎng)心態(tài)依舊沒(méi)有從單邊預期中跳出來(lái)。數據顯示，12月16日（連續跌停態(tài)勢結束后的首日）即期人民幣匯率最高攀至6.3294并創(chuàng )新高，較前一日大幅走高434個(gè)基點(diǎn)，而中間價(jià)僅上漲69個(gè)基點(diǎn)；19日即期收盤(pán)6.3378上漲106個(gè)基點(diǎn)并創(chuàng )新高，中間價(jià)升幅僅49個(gè)基點(diǎn)；再經(jīng)歷23日與26日兩日收盤(pán)連續刷新高點(diǎn)后，27日中間價(jià)才用碎步的方式，姍姍來(lái)遲出現近7周以來(lái)的高點(diǎn)。
　　市場(chǎng)的方向在哪兒？中國央行的態(tài)度是一個(gè)重要方面，但常識告訴我們，相較準備金率和基準利率等而言，匯率制度的變化總是最為緩慢的。因為任何一國的貨幣匯率，無(wú)一例外都是牽一發(fā)而動(dòng)全身的最關(guān)鍵因素。除了與對外貿易之間的直接關(guān)聯(lián)外，它與企業(yè)的延續和發(fā)展、勞動(dòng)力就業(yè)及社會(huì )穩定等國計民生問(wèn)題之間，都是唇齒關(guān)系，馬虎不得。
　　而處于“發(fā)育初期”的人民幣匯率市場(chǎng)，盡管仍缺乏深度和廣度，盡管仍易于遭到外資及其輿論的“綁架”，以及在短時(shí)期內仍難以擺脫“一邊倒預期”的控制，但可以相信人民幣不會(huì )貶值，因為這不符合國家的長(cháng)遠利益。未來(lái)一段時(shí)間內，人民幣匯率按照既定的緩慢有序升值步伐，并逐步增大雙向波動(dòng)，將成為可以期待的事。