周二A股殺跌，滬綜指收跌1.09%報2166.21點(diǎn)，深綜指跌2.61%報853.97點(diǎn)，成交小幅擴大。從盤(pán)面看，保險、券商表現較強，其余絕大多數個(gè)股殺跌，一些前期強勢股紛紛補跌。另外，中小板、創(chuàng )業(yè)板跌幅也較大。
　　三部委掀起監管風(fēng)暴，這是好事，但短期內也對一些莊股或產(chǎn)生壓制作用。相對而言，小盤(pán)股、民企在信披方面不如大型國企，透明度更是不如，且存在高管無(wú)序離職等問(wèn)題，所以該因素在短期內更加利空中小板、創(chuàng )業(yè)板個(gè)股。
　　如今的新股發(fā)行制度飽受批評，或許我們不能排除管理層最終順應多數民意的可能性。假如未來(lái)新股發(fā)行制度有了重大的、根本性的改革，那么原有二級市場(chǎng)的許多次新股將被重新評估，從而導致其繼續殺跌。
　　不過(guò)，就短期而言，新股發(fā)行制度是極難改變的，因股指整體尚可維持，并沒(méi)到“奇低無(wú)比”的位置。我國股市的許多重要變革，往往發(fā)生在股指處于崩潰邊緣，這便是所謂的“倒逼”之功。
　　昨人民幣對美元中間價(jià)報6.3152，再創(chuàng )匯改以來(lái)新高。精略算，今年人民幣累計升了4.3%左右。人民幣升值之勢可能在余下幾天仍會(huì )持續，達到管理層希望達到的“本年度漲幅”。過(guò)了元旦，人民幣走向更值得關(guān)注，因屆時(shí)許多用完今年5萬(wàn)美元購匯額度的居民又可換匯。
　　人民幣升值并未帶動(dòng)相關(guān)個(gè)股，航空股中海南航空連續殺跌，國航在大股東增持消息下相對強勢，南航及東航總體平穩。在造紙板塊的25家個(gè)股中，昨除兩家停牌外，其余23家全部下跌，其中還有兩家跌停。
　　人民幣升值對于股指的利好支撐并非體現在升值本身，而是體現在吸引熱錢(qián)流入方面。也就是說(shuō)，只有在引發(fā)人們對升值無(wú)限預期后，升值這一題材才能成為支撐大盤(pán)的利好，否則就無(wú)所謂重大利好。即使人民幣仍維持升值態(tài)勢，但人們不再預期該升值具有可持續性時(shí)，此時(shí)便不再成為支撐。
　　昨國家統計局公布數據顯示，今年前11個(gè)月，全國規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)24.4%。該增幅明顯放緩，相比較而言，前10個(gè)月增25.3%，前9個(gè)月增27%，上半年增28.7%，首季增32%。如果單獨看11月，則該月增速更慘淡，僅增17.9%。
　　數據慘淡和監管風(fēng)暴在弱勢中會(huì )惡化盤(pán)面，但這些并不全是股指下跌的原因，因市場(chǎng)此前已有預期。股指之所以下跌，無(wú)節制的擴容可能占據更主要因素。筆者忽發(fā)現，在原本排好的新股“排片表”中，竟忽于本周三“加插”了另一家新股溫州宏豐。如今的新股發(fā)行既顯得 “效率極高”，又顯得“不可捉摸”，而這無(wú)疑會(huì )加重短線(xiàn)資金的操作難度，于是買(mǎi)盤(pán)更不濟。
　　估計在元旦后行情也很難好起來(lái)，因屆時(shí)或有速度極快的擴容，許多公司若擠不上最后時(shí)段，就得提供2011年全年報表，也就是得重新做招股書(shū)。如果真是這樣，加上銀行股潛在的補跌可能，則不排除大盤(pán)扛不過(guò)春節。換言之，投資者若指望股指走出像樣的反彈，也許得捱到春節之后。
　　后市方面，大盤(pán)雖然走勢不佳，但建議今日投資者可持倉觀(guān)望，不必大幅看跌，倉輕者還可低吸。從往常慣例看，重大節日前最后一兩天大盤(pán)容易穩住，且最后一天最容易翻紅。