中國拍賣(mài)市場(chǎng)的成交金額在2010年已經(jīng)成為世界第一，占33%的市場(chǎng)份額，因此2010年也被稱(chēng)為“中國藝術(shù)基金元年”。
世界經(jīng)濟格局自8月份以來(lái)，可謂風(fēng)云突變。美國長(cháng)期主權信用評級從“AAA”降至“AA+”，這是美國歷史上首次失去AAA主權信用評級；全球證券市場(chǎng)陷于恐慌下挫混亂之中；美聯(lián)儲隨即采取的三項推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的措施似乎想讓全球百姓再一次為美國買(mǎi)單；黃金價(jià)格瘋狂走高后震蕩不斷；中國的高通脹愈演愈烈……
如此多變的大環(huán)境不由得引發(fā)一系列的思考：美國經(jīng)濟的衰退對全球的影響程度？全球資產(chǎn)會(huì )遭遇怎樣的重新洗牌？人民幣基金更面臨怎樣的機會(huì )？以人民幣計價(jià)的資產(chǎn)將有怎樣的收益？中國藝術(shù)品投資前景如何？
對于投資人而言，如何盡量保護好資產(chǎn)免受通脹侵蝕，保持資產(chǎn)長(cháng)期穩定保值、增值才是關(guān)鍵核心。經(jīng)典的、稀缺的中國藝術(shù)品只會(huì )受到越來(lái)越多的追捧，增值和增幅都將遠超其他類(lèi)資產(chǎn)。除了傳統意義的個(gè)人投資者外，各類(lèi)藝術(shù)品基金暗箱發(fā)力，都在尋求增值突破。
重燃藝術(shù)基金熱
全球著(zhù)名藝術(shù)數據提供商Artprice發(fā)布的《2010年全球藝術(shù)市場(chǎng)趨勢報告》中披露，中國拍賣(mài)市場(chǎng)的成交金額在2010年已經(jīng)成為世界第一，占33%的市場(chǎng)份額，因此2010年也被稱(chēng)為“中國藝術(shù)基金元年”，一些對市場(chǎng)敏感度較高的金融機構、私人銀行、基金管理公司紛紛推出藝術(shù)品基金——泰瑞藝術(shù)基金、摩帝富藝術(shù)基金、德美藝嘉、中藝達晨、深圳杏石等藝術(shù)基金陸續高調成立，并在2011年迅速擴張。藝術(shù)品股票交易平臺也相繼紛紛推出。在線(xiàn)搜索“藝術(shù)品基金”，幾秒的時(shí)間可顯示出幾百萬(wàn)條相關(guān)內容。與傳統的股票、債券、信托投資相比，中國藝術(shù)品投資基金作為全新的投資形式，是在經(jīng)濟迅速發(fā)展的過(guò)程中蘊育而生的，是投資管理機構在藝術(shù)品投資市場(chǎng)有特定標的與運作方式的投資品種。
在歐美發(fā)達國家，藝術(shù)品投資基金也屬于近100年來(lái)逐漸興起的新鮮事物。其中兩支最為成功的標桿性藝術(shù)品基金是法國的熊皮基金和英國鐵路養老基金。1905年，André
Level在法國創(chuàng )立了熊皮基金，成為藝術(shù)品基金中的“首吃螃蟹者”，由兩位資金實(shí)力雄厚的律師和商人組成一個(gè)合伙投資機構，篩選和瞄準了梵高、畢加索等大藝術(shù)家的精品畫(huà)作，不僅獲得了令人艷羨的投資回報，更讓梵高、畢加索等享譽(yù)全球，成為藝術(shù)史上赫赫有名的藝術(shù)家。
1914年，鼎盛一時(shí)的熊皮基金逐漸淡出，之后藝術(shù)品基金在市場(chǎng)上寂靜無(wú)聲。1974年，迫于嚴重的通貨膨脹和慘淡的經(jīng)濟狀況，英國鐵路養老基金開(kāi)始嘗試新的投資渠道。在25年間，通過(guò)拍賣(mài)會(huì )，購入了每一場(chǎng)中最貴、最好的2500幅大師頂級精品畫(huà)作，1999年，基金將其順利脫手，獲得了近3億美元的收益，平均年收益率超過(guò)了20%。英國鐵路養老基金的此番大手筆，奠定了在藝術(shù)品投資領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位。
區別于藝術(shù)品收藏，藝術(shù)投資基金是高風(fēng)險高收益的投資手段。近幾年，在其蓬勃發(fā)展的同時(shí)，各種負面報道也未絕于耳，但卻并未阻擋住更多資本的流入，赫赫有名的浙商資本、晉商資本、粵商資本、徽商資本以及閩商資本等資金的介入將會(huì )進(jìn)一步促進(jìn)藝術(shù)投資領(lǐng)域的快速發(fā)展，和一大批新興的藝術(shù)投資基金崛起，最終是否將會(huì )給資金帶來(lái)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)的高利潤回報，我們拭目以待。
不得不特別提請注意的是，目前投向藝術(shù)投資市場(chǎng)的資金越來(lái)越多，藝術(shù)品成交量卻并沒(méi)有顯著(zhù)增加，藝術(shù)品數量也沒(méi)有明顯增加，但總體成交額是增加的，也因此而直接導致了藝術(shù)品價(jià)格的高漲。在20世紀80年代的日本，經(jīng)濟泡沫催生了資金大量涌入的投機行為，使藝術(shù)市場(chǎng)達到了空前的繁榮，藝術(shù)品成交價(jià)格在數年之內屢創(chuàng )新高。很多藝術(shù)品至今仍然保持著(zhù)國際藝術(shù)市場(chǎng)的天價(jià)紀錄，但此后不久，日本藝術(shù)市場(chǎng)的過(guò)度發(fā)展戛然而止�；鸬幕钴S是否會(huì )加速中國藝術(shù)品市場(chǎng)泡沫的膨脹，過(guò)分強調市場(chǎng)性而忽略藝術(shù)本性致使中國藝術(shù)品被過(guò)度炒作，導致跌破國際藝術(shù)市場(chǎng)大盤(pán)的噩夢(mèng)，非常值得深思。
藝術(shù)品投資策略
目前藝術(shù)投資市場(chǎng)的總資金規模大約在五六十億元左右，相對于今年上半年藝術(shù)品428億元市場(chǎng)成交總額來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有進(jìn)入到一個(gè)非常主導的地位。中國藝術(shù)品市場(chǎng)的格局還是處于個(gè)人投資、機構投資和藝術(shù)品金融衍生品幾方博弈的狀態(tài)。
中國藝術(shù)品投資基金的策略主要有幾個(gè)方面。第一，是基金發(fā)起人本身需要具備藝術(shù)品鑒賞、營(yíng)銷(xiāo)，或者專(zhuān)業(yè)管理基金的豐富經(jīng)驗，通過(guò)公開(kāi)渠道募集資金，后臺組建資深的專(zhuān)家團隊負責投資標的物的篩選，此類(lèi)方式能夠行之有效地提高投資人對于藝術(shù)品投資基金的信心，基金收益率也可獲得相應保障。
第二，藝術(shù)品投資基金發(fā)起人憑借自身良好的社會(huì )關(guān)系和聲譽(yù)，
從少數民間投資者手中獲得資金，針對某一種特定類(lèi)別的藝術(shù)品，通過(guò)“私人高端藝術(shù)俱樂(lè )部”的模式運作，在基金約定時(shí)間內利用少量資金提升被投資藝術(shù)品的價(jià)格，也可以通過(guò)租借藏品獲得收益，為投資人提供額外分紅。
第三，則是藝術(shù)品對沖基金需要建立有良好合作基礎的經(jīng)銷(xiāo)商、知名畫(huà)家、拍賣(mài)行和畫(huà)廊，形成的龐大渠道購買(mǎi)和出售藝術(shù)品。通過(guò)高流動(dòng)性的買(mǎi)家人群出售作品，
通過(guò)成本差價(jià)和地域差價(jià)保值套利。另外，基金簽約一定數量的每年能夠保證創(chuàng )作數量和質(zhì)量的潛力股藝術(shù)家，增加基金收益。
第四，那些五年以上的長(cháng)期投資基金，其投資標的為亞洲、俄羅斯及中東等新興藝術(shù)市場(chǎng)。將“風(fēng)險投資+投資銀行”的管理機制以及開(kāi)放式基金的運營(yíng)模式移植到藝術(shù)品基金運作中，前期鎖定10-20位有潛力較為成熟的藝術(shù)家，為簽約藝術(shù)家培育穩定的收藏團體，并允許投資者按約定增值價(jià)格進(jìn)行贖回。
總體來(lái)說(shuō)，藝術(shù)品市場(chǎng)通常比金融市場(chǎng)更加穩定，對經(jīng)濟危機和政治突發(fā)事件不太敏感，藝術(shù)品的價(jià)值不會(huì )像股市崩盤(pán)時(shí)那樣迅速蒸發(fā)，但是藝術(shù)品的價(jià)格也并非只升不降。
起步中的風(fēng)險
目前大多數中國藝術(shù)品投資基金還在封閉期內，尚未開(kāi)始分紅，預期收益率尚不得知，因此風(fēng)險控制非常關(guān)鍵。盡管中國藝術(shù)品在國際藝術(shù)品市場(chǎng)上地位越來(lái)越高，影響力越來(lái)越大，但是由于中西方文化的差異，以及目前中國藝術(shù)品市場(chǎng)的規范化和成熟度，得到國際藝術(shù)市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權尚需時(shí)日。所以，國內追搶國外觀(guān)望近現代及當代中國藝術(shù)品的境況有可能在未來(lái)幾年內還會(huì )存在。
由于藝術(shù)品基金在國內剛剛興起，現有的中國藝術(shù)品投資基金平均的持有期一般是三年。因為只有極少數被資金炒作或者市場(chǎng)認知的優(yōu)秀藝術(shù)作品才可能具備在較短時(shí)間內增值的可能，所以短期藝術(shù)基金的急功近利，一方面會(huì )導致部分藝術(shù)品價(jià)格虛高，從而直接影響藝術(shù)創(chuàng )作者的心態(tài)；另一方面有很多新銳藝術(shù)家的創(chuàng )作精品會(huì )被市場(chǎng)低估，進(jìn)而影響整個(gè)市場(chǎng)的健康發(fā)展。古董類(lèi)及名家名作藝術(shù)品真真假假，難以分辨，大多數藝術(shù)品基金都扎堆熱衷選擇當代藝術(shù)作品，然而想要準確預測未來(lái)五至十年的市場(chǎng)增長(cháng)潛力卻并非易事，當代藝術(shù)作品在未來(lái)市場(chǎng)的不確定性很大，也需慎重考慮。中國藝術(shù)投資基金退出體制和配套的監管體制有待完善。在現有條件下，藝術(shù)投資基金將主要的退出渠道寄托在各大拍賣(mài)公司，基金與拍賣(mài)公司關(guān)聯(lián)過(guò)于緊密，基金退出環(huán)節薄弱單一，勢必會(huì )影響基金預期收益。
中國藝術(shù)品投資基金剛剛蹣跚學(xué)步，也跨出了藝術(shù)品資本市場(chǎng)的重要一步。綜合分析，藝術(shù)投資基金的主要特點(diǎn)是獨立托管、專(zhuān)業(yè)管理、組合投資、風(fēng)險共擔和收益共享。人無(wú)數，投緣者為佳；藝無(wú)盡，適己者為悅。我相信投資人和基金管理團隊在探索前行的過(guò)程中將愈顯理性和成熟，中國藝術(shù)品投資基金的前景非常值得期待！
