瑞銀證券點(diǎn)評稱(chēng)：
　　盡管行業(yè)基本面拐點(diǎn)還未來(lái)臨，但對于部分長(cháng)期具備競爭優(yōu)勢的公司，股價(jià)防御性凸顯。我們認為，公司作為增長(cháng)穩健、自有優(yōu)質(zhì)物業(yè)比例高、中西部區域門(mén)店數量多的行業(yè)龍頭企業(yè)之一，股價(jià)目前已具備較強的防御性。
　　目前公司有22家門(mén)店分布在包頭、呼和浩特、鄂爾多斯、太原、成都、長(cháng)沙等中西部富裕二線(xiàn)城市。2011年來(lái)，西部及資源省份人均收入增速居前。我們認為，公司未來(lái)兩年將享受上述地區消費升級帶來(lái)的高速增長(cháng)。
　　2011年至2012年，我們預計公司將擴建改造雙安商場(chǎng)，調整升級武漢、長(cháng)沙、呼和浩特、重慶解放碑及西寧6家門(mén)店。我們預計6家門(mén)店2011年收入總計約39億元，約占2011年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的25%。其中雙安、長(cháng)沙為公司主力門(mén)店，我們預計2011年調整后，2012年上述門(mén)店內生增長(cháng)將有較明顯提速。
　　受零售行業(yè)及宏觀(guān)經(jīng)濟增速下滑影響，我們略調低公司2011/2012/2013年EPS至1.30/1.72/2.26元(原為1.40/1.91/2.51元)，維持公司“買(mǎi)入”評級，通過(guò)瑞銀VCAM貼現現金流模型略下調目標價(jià)至45元(原為48.89元)，對應2011/2012/2013年P(guān)E分別為35/26/20倍，WACC(加權平均資本成本)為7.7%。