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2011-12-31 作者:陸向東 來(lái)源:中國證券報
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事實(shí)表明,如果在不該贖回的時(shí)候進(jìn)行了贖回操作,其損失將遠超過(guò)由于申購品種或時(shí)機選擇不當所帶來(lái)的損失。這是因為:當大多數人開(kāi)始對基金產(chǎn)生熱情時(shí),往往都是市場(chǎng)已經(jīng)步入牛市階段,在那種人氣高漲行情火爆的環(huán)境下,即便所申購的基金在同類(lèi)中表現不是最好的,但你的投資收益仍將處于穩步增加過(guò)程中;如果在市場(chǎng)進(jìn)入高風(fēng)險區域后進(jìn)行申購,只要不在贖回時(shí)機上再犯錯誤,大部分基金的凈值都會(huì )在跌勢中滯后股指,上漲時(shí)領(lǐng)先股指,最終還將是只輸時(shí)間不輸錢(qián)。真正使你遭受重大損失的,是在錯誤的時(shí)機進(jìn)行了贖回操作。那么,怎樣才算是在錯誤的時(shí)機進(jìn)行了贖回操作呢? 第一種情況:當看到市場(chǎng)整體成交量在下跌過(guò)程中逐步萎縮,以致達到“地量級”水平的時(shí)候,如果實(shí)施了贖回操作,事后所承受的痛苦程度一定要遠超過(guò)被套牢甚至被深度套牢時(shí)。這是因為,市場(chǎng)整體成交量一旦達到“地量級”水平,通常都是做空力量接近枯竭的標志,一輪強勁反彈甚至一輪新牛市已經(jīng)在孕育之中。 比如,2010年6月28日市場(chǎng)成交量為452億,與2009年7月29日出現的該輪上漲行情中最大成交量3029億相比可謂名副其實(shí)的“地量”,而市場(chǎng)自7月9日就開(kāi)始進(jìn)入了新一輪升勢,并持續至同年11月11日,累計升幅達到27%。因此,正確的做法應該是:發(fā)現市場(chǎng)整體成交量達到“地量級”水平后,堅定信心,觀(guān)望等待行情發(fā)展,直到通過(guò)大盤(pán)K線(xiàn)圖直觀(guān)地確認市場(chǎng)先出現“天量級”成交量,后出現“天價(jià)級”股指點(diǎn)位,并在股指創(chuàng )新高的同時(shí)成交量卻無(wú)力再度刷新后,即可能預示著(zhù)市場(chǎng)的階段性頭部已經(jīng)產(chǎn)生,再考慮將手中股基辦理贖回。 第二種情況:歷經(jīng)長(cháng)期套牢后剛剛解套或小有盈利,就迫不及待地實(shí)施贖回。這種情況大都發(fā)生在牛市初期市場(chǎng)開(kāi)始呈現進(jìn)三步退兩步走勢的階段。然而,牛熊交替輪回是證券市場(chǎng)的客觀(guān)規律,牛市初期的震蕩反復只是一部分長(cháng)線(xiàn)套牢者割肉和短線(xiàn)獲利者所為,并不足以影響市場(chǎng)整體向上的趨勢,每次回落均不破前期低點(diǎn)便是最好的證明。就如同再厲害的倒春寒也無(wú)法扭轉冬去春來(lái),最為激動(dòng)人心的牛市主升期還在后面,這種南轅北轍的做法極可能會(huì )使你失去最豐厚的利潤。 比如,2008年10月28日出現了該輪熊市的最低點(diǎn)1664.93,至2008年12月31日,滬綜指雖然也有了將近10%的升幅,但如果你真的在此期間進(jìn)行了贖回,那么,事實(shí)證明該輪行情一直持續到2009年8月4日才產(chǎn)生最高點(diǎn),你將損失超過(guò)45%的利潤。所以,正確的做法應該是:及時(shí)調整確立牛市思維,一路持有股基,直到市場(chǎng)再次呈現趨勢逆轉特征時(shí)進(jìn)行賣(mài)出操作。 第三種情況:在強勁的揚升行情中遭遇利空。此期間由于專(zhuān)家對利空各種各樣的解讀,更由于基民的投資大都處于獲利狀態(tài),所以大部分人的選擇是賣(mài)出。但事實(shí)表明,當市場(chǎng)處于強勁上升趨勢中時(shí),即便有某種利空甚至實(shí)質(zhì)性重大利空出現,由于場(chǎng)外資金在賺錢(qián)效應的鼓舞下仍在持續不斷地涌入,市場(chǎng)往往會(huì )低開(kāi)高走,甚至再創(chuàng )新高。 比如,央行于2010年10月19日晚間宣布次日上調整存貸款基準利率,次日市場(chǎng)雖小幅低開(kāi),但仍以紅盤(pán)報收,而該輪行情則延續至2010年11月11日,滬綜指最高達到3186.72。所以,正確的做法應該是:既不管專(zhuān)家們對利空做出了何種解讀,也不論手中基金獲利是否豐厚,只依據市場(chǎng)的客觀(guān)表現決定是否實(shí)施贖回。
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