2012年 美元難言反轉
2012-01-04   作者:葉耀庭  來(lái)源:理財周刊
 
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    2011年,在美國國會(huì )有關(guān)提高舉債上限、削減預算赤字談判一度陷入僵局,美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策(QE2)后續效應,美國經(jīng)濟復蘇先弱后強;地緣政治風(fēng)險此消彼漲,歐元區主權債務(wù)危機不斷惡化、蔓延,日本當局強力入市大舉干預和瑞士央行罕見(jiàn)地設定瑞郎兌歐元上限目標等一系列重大事件和因素的影響下,美元兌主要交易貨幣總體呈現小漲、小跌的平衡市格局,美元指數先跌后漲,年K線(xiàn)為一根下影線(xiàn)長(cháng)、上影線(xiàn)短、實(shí)體小的類(lèi)十字小陽(yáng)線(xiàn)。

  2011年,美元先抑后揚,V型反彈

  美元指數2011年由78.97開(kāi)盤(pán)后,經(jīng)短暫沖高,1月10日達81.32年內最高點(diǎn),隨后一路震蕩下跌,5月4日達全年最低點(diǎn)72.70。此后8個(gè)月,展開(kāi)震蕩回升走勢,至12月14日回升到80.73,全年行情為先抑后揚的V型態(tài)勢。
  美元在2011年前4個(gè)月先走弱,主要原因是:首先,美聯(lián)儲QE2釋放的大量美元資金,在超低利率推動(dòng)下流向海外市場(chǎng)尋求高回報,美元充當了“利差交易”融資貨幣;其次,美國國會(huì )兩黨在提高舉債上限和削減預算赤字談判中陷入僵局,導致評級機構標準普爾最終下調美國AAA評級至AA+;再次,美國經(jīng)濟上半年表現疲弱,一季度和二季度GDP環(huán)比年率分別只有0.3%和1.4%,落后于歐元區最大經(jīng)濟體德國和歐元區整體增長(cháng)率。
  2011年后8個(gè)月美元指數反彈,主要得益于3個(gè)因素:首先,是希臘主權債務(wù)危機惡化、蔓延,造成愛(ài)爾蘭、葡萄牙步其后塵,接受歐盟和IMF援助,西班牙和意大利也岌岌可危,使美元避險需求增加;其二,是美國經(jīng)濟復蘇力道開(kāi)始轉強,美國第三季度GDP環(huán)比年率為增長(cháng)1.8%,快于第一和第二季度;其三,是日本當局直接入市干預和瑞士央行設定歐元兌瑞郎匯率下限的1.20,封殺了這兩個(gè)傳統避險貨幣的上升空間,使美元獨受避險資金青睞。

  2012年,美元多空平衡,平勢拉鋸

  歐債危機在新的一年可能進(jìn)一步肆虐,將有利于美元,但已持續兩年多時(shí)間,一旦歐元區最終由貨幣聯(lián)盟進(jìn)步到財政聯(lián)盟,則歐債危機獲得解決的希望將大增。因此,該利好美元的因素隨時(shí)可能逆轉,需關(guān)注1月底、3月底和6月底3個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節點(diǎn)。
  美元利空因素隨時(shí)可能再度爆發(fā),一是美國舉債上限又將達標,因美國國會(huì )兩黨沒(méi)有就未來(lái)10年削減2.1萬(wàn)億美元財政赤字達成協(xié)議,所以美國債務(wù)風(fēng)險可能再度浮起;二是美聯(lián)儲推行QE3的可能性依然存在,因美國樓市仍疲弱,成為拖累美國經(jīng)濟強勁復蘇的障礙,而美國經(jīng)濟目前的增長(cháng)率難以拉低失業(yè)率。
  技術(shù)面看,美元指數上檔兩個(gè)關(guān)鍵阻力位分別是82.10的100月均線(xiàn)和85.50附近的月線(xiàn)布林上軌;下檔兩個(gè)關(guān)鍵支撐位分別是77.50附近的5月均線(xiàn)和74.70附近的2011年10月低點(diǎn)。

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