匯豐環(huán)球研究4日發(fā)布報告稱(chēng)，雖然中國的貨幣政策有松動(dòng)的跡象，但針對行業(yè)的措施將繼續壓抑需求，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況仍然充滿(mǎn)挑戰；預期今年內地一線(xiàn)城市的樓價(jià)將下跌20%。
　　該行將內地房地產(chǎn)股票板塊2011至2013年的每股盈利(EPS)分別下調1%、6%和10%，以反映該行對中國內地一線(xiàn)城市樓價(jià)于未來(lái)12個(gè)月下跌20%的預期，該行同時(shí)還預測其他二、三線(xiàn)城市房?jì)r(jià)將下滑10%，這將令中國內地房?jì)r(jià)回落至2009年的水平。
　　匯豐環(huán)球研究房地產(chǎn)業(yè)務(wù)研究亞太區主管鄺家樂(lè )在報告中稱(chēng)，中國央行此前調低銀行存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，令市場(chǎng)期望貨幣緊縮政策將有所松動(dòng)，但該行相信，限購令等壓抑樓市的行政措施會(huì )繼續壓抑市場(chǎng)需求，而2012年房地產(chǎn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍然充滿(mǎn)挑戰。
　　而對目前內地房地產(chǎn)股股價(jià)，報告指出，較每股資產(chǎn)凈值(NAV)有超過(guò)50%的折讓?zhuān)?012年的預測市盈率僅5.8倍，均低于歷史平均值，并與2008年的“黑暗月份”相當。據該行的測算，現時(shí)內地房地產(chǎn)股的估值反映所有資產(chǎn)類(lèi)別和所有城市的住宅均價(jià)下跌28-50%，是不現實(shí)的。此外，現時(shí)的股價(jià)水平亦反映開(kāi)發(fā)商的土地儲備有大幅的減值，顯示出內地房地產(chǎn)股遭到過(guò)分拋售。