首席重倉效應消退 9只股基"中招"
2012-01-09   作者:  來(lái)源:證券日報
 
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    《證券日報》基金周刊獨家調查發(fā)現,2011年12月,71只偏股基金“第一重倉股 ”股價(jià)跌幅超過(guò)15%,市場(chǎng)表現遠遠落后大盤(pán)
    基金公司人士表示,公募基金年末若為爭排名相互砸盤(pán),這種舉動(dòng)可以說(shuō)是損人不利已,所以,基金砸盤(pán)只是謠傳
    基金作為市場(chǎng)上最活躍的機構投資者之一,其精挑細選出的第一大重倉股股價(jià)表現往往與基金凈值的高低密切相關(guān)。而在年終歲尾的年度排名爭奪戰中,基金“首席”的表現就顯得更為關(guān)鍵。然而,據了解,目前一些基金公司對旗下基金經(jīng)理的考核區間為1月1日至11月30日,12月份基金的業(yè)績(jì)不在考查范圍之內,在這樣的前提下,基金“首席重倉”年終表現若出現異常,就不免引來(lái)市場(chǎng)上對公募基金上演砸盤(pán)戲碼的猜測。
  數據顯示,去年12月,基金“第一重倉”效應消失,平均跑輸大盤(pán)4.03%。71只偏股基金的41只第一重倉股股價(jià)跌幅超過(guò)15%,涉及42家基金公司。其中,40只基金當月回報率位居整體后1/3陣營(yíng),更有9只基金是從前11個(gè)月整體前1/3梯隊滑落,甚有“被暗算”而“中招”的嫌疑。
  在貌似有力的數據支撐下,又加之此前基金為年終爭名次砸盤(pán)的說(shuō)法不絕于耳,公募基金的透明度也再三遭到質(zhì)疑。而《證券日報》基金周刊通過(guò)向基金公司進(jìn)行了解發(fā)現,砸盤(pán)的說(shuō)法根本立不住腳。

  “第一重倉”效應年末消退 僅三成“首席”跑贏(yíng)大盤(pán)

  數據顯示,2011年最后一個(gè)月中,納入統計范圍內的363只主動(dòng)管理偏股型基金的150只第一重倉股股價(jià)平均下跌9.77%,跑輸大盤(pán)5.74%下跌幅度4.03個(gè)百分點(diǎn),若假設基金未對其首席重倉調倉,則“第一重倉效應”在此月盡失。而在去年前11個(gè)月中,第一重倉股股價(jià)區間平均下跌幅度跑贏(yíng)大盤(pán)5.37個(gè)百分點(diǎn)。
  具體看來(lái),150只偏股基金第一重倉股在去年12月中,僅49只跑贏(yíng)大盤(pán),占32.67%,而跌幅超過(guò)15%的個(gè)股數量卻達41只。
  數據顯示,將上述41只個(gè)股列為首席的71只偏股基金,在2011年12月中,平均復權單位凈值增長(cháng)率為-9.17%,跑輸整體回報率平均水平1.68個(gè)百分點(diǎn)。

  砸盤(pán)陰影籠罩 9只股基“中招”

  從基金及基金公司角度來(lái)看,將上述41只去年12月份中,股價(jià)跌幅超過(guò)15%的個(gè)股列為其“首席”的偏股基金共有71只,涉及42家基金公司。其中,40只基金當月回報率位居整體后1/3陣營(yíng),值得一提的是,這其中的9只基金在去年前11個(gè)月中,回報率均在整體前1/3梯隊當中,占22.5%。即,第一重倉股在去年12月份跌幅較深的基金中,超兩成回報率受到牽連,由前11個(gè)月的前1/3滑落至12月的后1/3.
  具體看來(lái),上述9只疑似受到砸盤(pán)影響,且因“被暗算”受傷最重的的9只基金,涉及8家基金公司。需要注意的是,由王亞偉操盤(pán)的大盤(pán)精選和策略精選兩只均列席其中。
  在這9只疑似“被暗算”基金中,第一重倉股在年終最后一個(gè)月里,受傷最深的是浦銀安盛紅利精選基金,該基金去年三季度時(shí),將金種子酒列為其第一大重倉股,持倉873萬(wàn)元,而去年12月中,該股股價(jià)深跌21.58%,跌幅近為同期大盤(pán)4倍。受此影響,該基金由前11個(gè)月排名114位直降到260名,一個(gè)月排名下滑近150個(gè)位次。假設該基金未對其調倉,則一個(gè)月受累金種子酒浮虧188.38萬(wàn)元。
  而9只基金中,對其“首席”持倉5億元以上的3只基金分別為嘉實(shí)主題精選 、華夏大盤(pán)和南方隆元產(chǎn)業(yè)主題,分別持有其第一重倉股康美藥業(yè) 10.68億元、6.74億元和5.3億元,而這3只個(gè)股12月卻不給力,跌幅分別達18.64%、16.55%和19.65%。
  南方基金公司對此表示,雖然南方隆元產(chǎn)業(yè)主題的第一重倉股中國重工在去年12月跌幅達19.65%,超過(guò)上證綜指同期表現,但12月里,中證500指數的下跌幅度也接近15%,所以在市場(chǎng)本身下跌幅度較大的背景下,該個(gè)股股價(jià)的下跌也屬于正,F象。

  “陰謀論”盛行 基金砸盤(pán)只是謠傳

  在貌似有力的數據支撐下,市場(chǎng)早已被基金年末為排名戰而上演砸盤(pán)戲碼的言論所充斥,為了解幕后真相,印證到底這種說(shuō)法是否能夠立得住腳,記者聯(lián)系了多家基金公司一探究竟,而答案卻是否定的。
  地處深圳的一家基金公司人士卻對《證券日報》基金周刊表示,基金公司是一個(gè)理性的整體,是由各個(gè)部門(mén)和環(huán)節構成的,而不是個(gè)人,是不帶有情緒的。至少我是很難想象基金年底相互砸盤(pán)的說(shuō)法是真的,因為這種舉動(dòng)可以說(shuō)是損人不利已。雖然基金公司的業(yè)績(jì)考核期有所不同,有的公司將這一期限截止至11月30日,但投資者才是基金公司的衣食父母,公眾看的還是基金的全年業(yè)績(jì),如果真有砸盤(pán)的動(dòng)作,對自身凈值也會(huì )造成不小的影響,那么這最后一個(gè)月里,基金公司對投資者也是無(wú)法交代的。
  “弱市中,基金一般較為習慣抱團取暖,而在市場(chǎng)看不到希望的時(shí)候,”陰謀論“往往也就流傳開(kāi)來(lái),即使在成熟的市場(chǎng)也會(huì )有這種現象出現。2011年市場(chǎng)低迷,券商的交易量也大幅下降,一般來(lái)講,這種情況下,基金的交易和換手也均會(huì )下降,倉位不會(huì )有太大的調整。所以,基金砸盤(pán)只是謠傳!鄙鲜鋈耸垦a充道。
  同樣,華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理王群航也持有相同觀(guān)點(diǎn),他對《證券日報》基金周刊表示,”砸盤(pán)是操縱市場(chǎng)的一種做法,而在基金市場(chǎng)上,這種說(shuō)法是不存在的;饦I(yè)績(jì)單月突然下滑也只能說(shuō)明其配置的個(gè)股在當月沒(méi)有跟上市場(chǎng)的拍子,如果靠賣(mài)出個(gè)股來(lái)提升凈值,那么平日也大可如此,又何必等到年底呢?

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