近兩日，上證指數放量上漲5.65%，證券市場(chǎng)久違的“紅火”景象呈現�；饐挝粌糁狄搽S之上漲，遺憾的是，基金回報率的短期提升并未縮短與比較基準的差距。
《證券日報》基金周刊根據WIND資訊統計顯示，截至1月10日，今年以來(lái)的5個(gè)交易日里，剔除去年成立的次新基金，普通股票型基金中，跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準的有17只基金，只占了7.26%。
數據顯示，基金跑輸業(yè)績(jì)基準的占比正逐年上升。2006年跑輸業(yè)績(jì)基準的基金占比為9.17%，2007年為30.16%、2008年為43.28%，2009年為53.06%，2010年16.42%。時(shí)至2011年，這一占比達70.05%，相比2010年增加了53.63個(gè)百分點(diǎn)�！捌叱伞迸茌敇I(yè)績(jì)比較基準的數字也創(chuàng )下了自2006年以來(lái)6年的新高。
業(yè)內人士分析認為，基金跑輸業(yè)績(jì)比較基準比例增大，一是因為基金公司管理能力的提升不能應對市場(chǎng)的快速發(fā)展；二是，基金片面追求相對排名，而忽視了自身的風(fēng)險收益特征，再者，有的基金業(yè)績(jì)比較基準設計較不合理。
僅2成股基跑贏(yíng)業(yè)績(jì)基準
《證券日報》基金周刊根據WIND資訊統計顯示，截至1月10日，今年以來(lái)的10天里，剔除去年成立的次新基金，普通股票型基金中，跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準的有17只基金，只占了7.26%。其中，超越業(yè)績(jì)比較基準最多的是景順長(cháng)城新興成長(cháng)，超越了4.27個(gè)百分點(diǎn)；其次是上投摩根成長(cháng)先鋒，超越基金業(yè)績(jì)比較基準2.56%；排在第三位的是廣發(fā)小盤(pán)成長(cháng)，超越業(yè)績(jì)比較基準2.27%。
而2011年全年，《證券日報》基金周刊根據WIND資訊統計顯示，跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準收益率的普通股票型基金有56只，占了234只基金的23.83%。其中，博時(shí)主題行業(yè)2011年全年超越自己的業(yè)績(jì)比較基準收益率達12.49%；第二名的是國富中小盤(pán)，全年超越業(yè)績(jì)比較基準收益率為11.87%；第三名鵬華價(jià)值優(yōu)勢全年超越業(yè)績(jì)比較基準收益率9.35%。此外，銀河創(chuàng )新成長(cháng)、長(cháng)城品牌優(yōu)選、東方策略成長(cháng)、興全全球視野、諾安成長(cháng)、博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(cháng)、華夏收入分列第4至第10名。
值得一提的是，長(cháng)城品牌優(yōu)選與鵬華價(jià)值優(yōu)勢不僅在去年全年位列跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準的前10名，而且今年開(kāi)年的9天里，也分別以超越業(yè)績(jì)比較基準2.21%和1.65%的成績(jì)排在前十名。
而2011年全年，跑輸業(yè)績(jì)比較基準最多的普通股票型基金，落后基準為22.1%，且達到20%以上的基金有3只。
業(yè)績(jì)比較基準形同虛設？
廣州證券研究所王麗萍認為，基金管理的主要目標是跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準。但據觀(guān)察，這一指標往往被業(yè)界所忽視，2006年至2009年跑輸業(yè)績(jì)比較基準的基金比例呈上升趨勢，跑輸業(yè)績(jì)比較基準的比例在2006年為9.17%，2007年則增加到30.16%、2008年增加到43.28%，2009年更是增加到53.06%。
而《證券日報》基金周刊根據WIND資訊統計顯示，2010年全年跑輸業(yè)績(jì)比較基準的基金有16.42%，2011年全年跑輸業(yè)績(jì)比較基準的驟升至70.05%，也創(chuàng )下了6年來(lái)的新高。其中2011年，普通股票型基金中，跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準的基金比例僅有23.83%。
業(yè)內人士認為，基金業(yè)績(jì)比較基準是衡量基金業(yè)績(jì)相對回報的一個(gè)重要指標，也是反映基金風(fēng)險收益狀況的重要指標。從根本上講，設定基金業(yè)績(jì)比較基準即是確定了基金的風(fēng)險收益特征，然而在現實(shí)運作上，基金間的相對回報成為衡量基金業(yè)績(jì)的主要指標，業(yè)績(jì)比較基準則遭到了忽略。
另一方面，也與比較基準設計不合理有關(guān)。一位基金業(yè)內人士舉例說(shuō)：“比如有只基金業(yè)績(jì)比較基準為1年銀行定期存款利率，從業(yè)績(jì)比較基準來(lái)看，該基金屬于低風(fēng)險基金，目的是跑贏(yíng)一年期銀行定期存款，應主要投資債券等低風(fēng)險品種，而該基金的股票投資范圍最高可達到基金資產(chǎn)凈值的80%，投資范圍的設定使得基金至少成為一只中等風(fēng)險的基金，再比如，有基金的比較基準設定為1年定期存款的2倍，但是股票投資范圍為10%到85%，這種設計就使得基金在牛市中很容易大幅超越業(yè)績(jì)比較基準，而在熊市中則大幅跑輸，如此一來(lái)，業(yè)績(jì)比較基準則形同虛設�！�