“今年肯定不會(huì )像去年動(dòng)輒給出6%的收益率，考慮到市場(chǎng)環(huán)境變化以及監管約束，2012年銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)將趨于理性和規范�！蹦炒笮匈Y產(chǎn)管理部門(mén)人士表示。
2011年，銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)迎來(lái)井噴式發(fā)展，收益率“水漲船高”的同時(shí)，其中潛藏的變相高息攬儲行為以及資金池模式風(fēng)險等也引起了監管部門(mén)的高度重視。隨著(zhù)規范銀行理財業(yè)務(wù)組合拳的出臺，分析普遍認為，2012年銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)將有所“降溫”。
發(fā)行規模收益率雙降
普益財富分析師方瑞告訴《證券日報》記者，今年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量仍將延續增長(cháng)態(tài)勢，但增速或低于去年，從收益率來(lái)看，也難持續2011年的水平。
“一方面是今年貨幣政策開(kāi)始放松，預計流動(dòng)性環(huán)境較去年會(huì )有所寬松；另一方面是去年占到發(fā)行量近4成的超短期產(chǎn)品被叫停，也會(huì )影響到今年的發(fā)行量水平�！彼硎�。
具體到產(chǎn)品層面，上述大行資產(chǎn)管理部人士對本報記者表示：“從今年產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的規劃來(lái)看，業(yè)務(wù)創(chuàng )新是重點(diǎn)�！�
他表示，不論是投資模式還是產(chǎn)品形式，目前各家銀行同質(zhì)化情況比較明顯，量化投資水平不足�！澳壳般y行理財產(chǎn)品的投資標的多為信貸資產(chǎn)、債券和貨幣市場(chǎng)工具。實(shí)際上，投研團隊量化投資能力并不突出，這會(huì )制約未來(lái)銀行理財市場(chǎng)的發(fā)展�！�
他透露，目前該行已針對2012年的市場(chǎng)情況制定新產(chǎn)品研發(fā)策略，“發(fā)行數量上肯定是傳統債券類(lèi)等產(chǎn)品占大部分，不過(guò)量化投資產(chǎn)品、掛鉤貴金屬產(chǎn)品以及另類(lèi)標的如藝術(shù)品投資等產(chǎn)品發(fā)行量會(huì )比2011年有所增長(cháng)�！�
方瑞認為，從今年趨勢來(lái)看，信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量或將有所下滑，掛鉤匯率、利率、股票、基金等的結構性產(chǎn)品發(fā)行量將穩步上升。
中長(cháng)期產(chǎn)品發(fā)行量看漲
去年下半年以來(lái)，銀監會(huì )出臺多項規范銀行理財業(yè)務(wù)的要求。組合拳包括出臺《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》，將銀行理財資產(chǎn)池涉及到的委托貸款、信托轉讓、信貸資產(chǎn)轉讓、監管套利票據、高息攬存以及銀銀合作等六種模式界定為違規；叫停1個(gè)月以下超短期理財產(chǎn)品等。
隨著(zhù)監管規范的相繼出臺，近幾月銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量呈現跳水態(tài)勢，收益率也有所回調。方瑞認為，在監管趨嚴的情況下，2012年投資期限在一個(gè)月以?xún)鹊睦碡敭a(chǎn)品將會(huì )從市場(chǎng)上淡出，但31-40天以及1-3個(gè)月的產(chǎn)品發(fā)行量可能會(huì )有所增長(cháng)。
與此同時(shí)，多位分析師認為，隨著(zhù)超短期產(chǎn)品發(fā)行受限，今年中長(cháng)期產(chǎn)品的發(fā)行量將有所上升。
銀率網(wǎng)分析師認為，2011年中期及長(cháng)期產(chǎn)品發(fā)行量相比2010年有了明顯的增長(cháng)，但其市場(chǎng)占有率較低，發(fā)行能力仍較為薄弱�？紤]到通貨膨脹壓力緩解以及2012年穩健的貨幣政策，中長(cháng)期產(chǎn)品或將受到投資者的關(guān)注，而以目前商業(yè)銀行中長(cháng)期產(chǎn)品的發(fā)行能力而言，產(chǎn)品供應或將出現較大缺口。
用益信托工作室分析師認為，2012年隨著(zhù)CPI降至5%以下，通脹預期緩和，貨幣政策放松的概率進(jìn)一步增大，市場(chǎng)降息的預期加大，因此，投資中長(cháng)期產(chǎn)品更有利于資產(chǎn)保值增值，建議投資者當前可重點(diǎn)關(guān)注預期收益較高的中長(cháng)期產(chǎn)品，以防止可能出現的利率下行風(fēng)險。如果利率下行，中長(cháng)周期理財產(chǎn)品或是未來(lái)銀行產(chǎn)品設計的趨勢。
交通銀行金融研究中心近日發(fā)布的《2011—2012年中國商業(yè)銀行運行分析與展望》報告顯示，隨著(zhù)CPI的逐步回落，實(shí)際利率為負的情況將有所緩解；貨幣政策趨于放松，與理財產(chǎn)品掛鉤的固定收益類(lèi)產(chǎn)品的收益率也將下行，因此理財產(chǎn)品的旺盛需求將會(huì )放緩。另一方面，銀監會(huì )正在進(jìn)一步全面加強對銀行理財產(chǎn)品的監管，對理財產(chǎn)品的期限、銷(xiāo)售、風(fēng)控、披露等方面的規定已經(jīng)或者即將付諸實(shí)施，銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展將更加審慎、規范，近年來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)的勢頭將難以再現，包括理財、代理等在內的相關(guān)中間業(yè)務(wù)的增速也都會(huì )有所回落。