亞洲貨幣兔年走勢不佳，年尾尤其慘淡。彭博數據顯示，2011年，以對美元計，除了人民幣獲得近5%的漲幅外，其他貨幣幾乎全軍覆沒(méi)。龍年將至，亞洲貨幣中誰(shuí)有望成“龍”？《第一財經(jīng)日報》記者就此話(huà)題采訪(fǎng)了業(yè)內分析師。

　　易受感染的貨幣

　　“歐美不利的外部因素將不可避免地通過(guò)兩種途徑影響亞洲的貨幣匯率�！毙录悠麓笕A銀行（UOB）首席經(jīng)濟師兼投資者關(guān)系及研究部主管許洲德昨日在接受本報專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)分析稱(chēng)，途徑之一是通過(guò)金融渠道傳導風(fēng)險，途徑之二是拖緩亞洲經(jīng)濟發(fā)展，從而使貨幣快步升值的基本面喪失。
　　歐債危機對于亞洲貨幣最直接的打擊是什么？東方匯理銀行亞洲高級經(jīng)濟師高德信稱(chēng)，“資本外流、地區出口以及對外收支盈余下降”將成為最大的問(wèn)題。
　　根據東方匯理銀行提供的匯市外部依存度圖表顯示，在海外資本突現回流的2011年9月，亞洲國家中外部依存度前三位的韓國、新加坡和馬來(lái)西亞，其貨幣（以即期匯價(jià)計算）貶值幅度也位居前三，其中，韓元月貶值超9%，新幣貶值約8%，馬來(lái)西亞林吉特貶值約7%。
　　哪些是最易受外部不利因素影響的貨幣？高德信總結稱(chēng)，它們是：去風(fēng)險時(shí)期面臨大量外國資本流出的國家貨幣，如韓元和新幣，或者經(jīng)常賬上有赤字的國家貨幣，如印度盧比和越南盾。

　　筑有“防火墻”的貨幣

　　在剩余的貨幣中，哪些宛如筑有“防火墻”，最不易受外部環(huán)境影響呢？許洲德認為，諸如泰國、印尼這些經(jīng)濟增長(cháng)方式較多依賴(lài)內需拉動(dòng)的國家，其貨幣將最具免疫性。
　　此外，亞洲外匯網(wǎng)分析師章大衛認為，在歐債危機深化階段，日元的避險功能將增加。作為亞洲的發(fā)達國家，日本在發(fā)展中國家投下巨額產(chǎn)業(yè)資本，當國際經(jīng)濟環(huán)境惡化，海外投資盈利下滑，日本的海外投資機構很可能大舉回收海外資本。章大衛說(shuō)，日本作為亞洲的特例，其貨幣發(fā)展軌跡與其他幣種相反�！氨茈U情緒上升，日元匯價(jià)上升”。
　　值得注意的是，除了傳統避險貨幣日元，高德信認為，亞洲貨幣中還有一些新的“避風(fēng)港”，比如受到政策穩定作用和較好經(jīng)濟基本面支撐的在岸人民幣、離岸人民幣，以及實(shí)施盯住美元聯(lián)系匯率制度的港幣。
　　不過(guò)，專(zhuān)家也指出，盡管人民幣實(shí)際上已是亞洲地區力量的源泉，但由于國家嚴格管制投資者對人民幣的炒作，即使在港的離岸人民幣交易也受到一定限制，因此，國際炒家大量借助人民幣避險或是炒作的意圖往往落空。

　　“反彈之王”的貨幣

　　股市有一句話(huà)：“不要放過(guò)每一次暴跌的機會(huì )�！眳R市亦然。
　　東方匯理銀行全球外匯策略主管米圖在接受本報采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，全年來(lái)看，亞洲貨幣中最可能在龍年成“龍”的是韓元這類(lèi)經(jīng)歷了下跌，因此有較大反彈空間的貨幣，它們如同龍可以騰躍。
　　高德信預測，歐洲問(wèn)題一旦向好，亞洲新興市場(chǎng)的貨幣將恢復升值，因為基本面因素將再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。他認為，韓元、新幣、馬來(lái)西亞林吉特等此前下跌，但國家經(jīng)濟基本面保持良好的貨幣升勢將最大；同時(shí)2011年跌幅巨大的印度盧比也可能在龍年表現不俗；此時(shí)，反而可能是人民幣將受到制約，升幅較小。