盡管當前市場(chǎng)的反彈底氣更顯充分，但機構分析人士認為，由于節后股市走勢仍將以震蕩為主，因此投資者持幣還是持股過(guò)年需要視情況而定，短期需預防不可預知的風(fēng)險。
節后市場(chǎng)仍將震蕩
對于最近的反彈，市場(chǎng)分析人士認為，相比去年10月底與11月初市場(chǎng)的反彈，當前市場(chǎng)反彈底氣更顯充分，但是相比近期市場(chǎng)依然不斷的“抽血”行為，從場(chǎng)外資金的有限增量供給來(lái)看，當前行情依然只能當作是一次超跌反彈行情，市場(chǎng)的上漲更多是源自于政策面信號的明確以及資金面的邊際改善。節后市場(chǎng)將以震蕩走勢為主。
招商證券表示，由于CPI數據持續下降及GDP增速放緩，因此貨幣政策微調寬松可期，在此背景下2012年中級反彈行情值得期待。從技術(shù)面觀(guān)察，由于反彈有量且上漲速度較快，預計市場(chǎng)短期仍有上攻動(dòng)能。春節長(cháng)假在即，倉位較重投資者應關(guān)注假日期間消息面不確定因素。
機構表示，整體來(lái)看，在一季度外圍融資環(huán)境比較嚴峻的背景下，國外資金需求的緊張將會(huì )使得A股市場(chǎng)繼續面臨外圍資金出逃的壓力。而考慮國內實(shí)體經(jīng)濟的去庫存與泡沫化，這會(huì )降低被動(dòng)升值所帶來(lái)的“吸引力”。因此，一季度在美元避險需求繼續上升以及歐洲融資環(huán)境趨緊的背景下，機構預計國際資本整體將依然呈現外流趨勢，相應地會(huì )部分對沖國內真實(shí)利率下行所引起的流動(dòng)性改善。
中原證券表示，經(jīng)過(guò)近日大幅上揚之后，本輪反彈的格局基本確立，但考慮到春節長(cháng)假將至，長(cháng)假期間外圍市場(chǎng)可能會(huì )遭遇較大的變數，因此本輪反彈行情可能會(huì )更為復雜，但震蕩反彈的格局不會(huì )輕易改變。節后A股市場(chǎng)繼續維持震蕩揚升的可能性較大。
華泰證券則提示，總體來(lái)看，近段時(shí)間的反彈以煤炭和有色為主導，主要是基于技術(shù)面的超跌反彈，基本面并未發(fā)生明顯拐點(diǎn)，歐債各主權債務(wù)國評級不斷下調、國內經(jīng)濟仍處下滑通道、美國的貨幣和財政政策以及經(jīng)濟復蘇進(jìn)程都將給板塊走勢帶來(lái)不確定性和壓力，春節“紅包”行情的可持續性仍需謹慎對待。
建議控倉位防風(fēng)險
盡管節前市場(chǎng)持續走高的可能較大，但投資者擔心外圍局勢會(huì )在春節期間惡化，導致市場(chǎng)觀(guān)望氣氛依舊濃厚。機構人士表示，持股過(guò)年的劣勢是在過(guò)節期間國外市場(chǎng)有可能出現不確定因素，所以，持股量的多寡需要視情況而定。
持續震蕩的市場(chǎng)行情也加重了股民的決策難度。調查數據顯示，在被問(wèn)及年前準備如何操作時(shí)，有54%的股民選擇“觀(guān)望”，15%的股民直言“難以確定”。此外，有8%的股民選擇“清倉”或“減倉”，23%的股民選擇“加倉”過(guò)年。數據同時(shí)顯示，各有31%、31%及23%的股民當前倉位分別為“輕倉”、“中倉”及“重倉”，分布相對平均。盡管操作策略不盡相同，但仍有多達77%的股民相信節后將出現新一輪的反彈行情。
對此，銀河證券分析師任承德建議，投資者可以選擇一些受流動(dòng)性寬松利好影響較為明顯，當前估值較低的投資品種持有。但從總體倉位來(lái)看，投資者仍應以持有現金為主。齊魯證券首席策略分析師張治的建議更明確：節前投資者應逢高出貨，“把股票賣(mài)完過(guò)年”。
“市場(chǎng)資金面的供求壓力的確會(huì )對反彈行情的起始時(shí)期造成一定的影響。然而，這對于反彈行情并非決定性影響�！眹鹱C券財富管理中心分析師孫翀指出，“一旦市場(chǎng)的賺錢(qián)效應被帶動(dòng)起來(lái)，場(chǎng)內資金自然不會(huì )輕易外流，包括限售股解禁后也不會(huì )輕易被減持�！�
市場(chǎng)分析人士提醒投資者，短期需預防不可預知的風(fēng)險。市場(chǎng)人士建議，穩健型的投資者可逢低逐步吸納低估值的藍籌股，對于年報預期較好的品種也可適當關(guān)注。對于倉位較重的投資者，建議繼續耐心持股，等待階段性反彈之后，再考慮調倉換股等事宜�？紤]到春節長(cháng)假因素，建議投資者控制倉位比例，以防不可預知的風(fēng)險發(fā)生。如果節前維持較大漲幅，建議投資者高拋減持；如節前出現反復震蕩行情，建議適當減持；若節前跌幅較大，建議投資者可以適當增持股票，持股過(guò)節。
依次捕捉四大熱點(diǎn)
金元證券等機構建議，在操作上，投資者可以沿著(zhù)低估值、超跌、業(yè)績(jì)、補漲等順序逐次捕捉熱點(diǎn)。低估值權重股，如金融、石油石化這些跌無(wú)可跌的品種，在受產(chǎn)業(yè)資本開(kāi)始增持的提振下逐步走強。前期估值下降比例較大的行業(yè)將有較大的上漲空間及較高的安全性，如水泥、煤化工、汽車(chē)、貴金屬、白電、建筑裝修、石油化工、煤炭行業(yè)有較強的估值修復需求。而年報季報預增股，業(yè)績(jì)支撐行情也將持續。另外，由于前期消費板塊下跌居后，預計補漲可能也將靠后。
長(cháng)江證券分析師鄧二勇也表示，投資者需警惕市場(chǎng)反彈之后回歸經(jīng)濟基本面，應靜待經(jīng)濟見(jiàn)底。鄧二勇建議，在反彈行情中，投資者可以關(guān)注貨幣政策刺激下高利率彈性及財政定向寬松受益行業(yè)。熱點(diǎn)包括：一是與消費電子以及全球產(chǎn)業(yè)轉移密切相關(guān)的電子化工新材料股，擁有強大研發(fā)能力的電子化學(xué)新材料類(lèi)上市公司；二是消費板塊，春節是全國老百姓給予的關(guān)注度最高的，春節前后半個(gè)月都屬于節假日消費檔期，所以整體社會(huì )消費總量與集中度較之其他節假日都具有明顯的比較優(yōu)勢。
中信證券表示，從近日商務(wù)部的表態(tài)中可以看出，未來(lái)促消費政策將會(huì )繼續延續下去，不過(guò)，刺激的重點(diǎn)可能跟以前有所不同，未來(lái)刺激的重點(diǎn)或在節能型、環(huán)保型的消費產(chǎn)品。如LED照明、太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品、新能源汽車(chē)等等。二級市場(chǎng)來(lái)看，利好節能環(huán)保、新能源、新能源汽車(chē)、鋰電池、電子等與節能環(huán)保消費產(chǎn)品相關(guān)的上市公司，
在行業(yè)配置上，中信證券維持對反彈沿著(zhù)低估值、超跌、業(yè)績(jì)、補漲的順序判斷，認為目前市場(chǎng)正由第一步向第二步演繹，短期推薦行業(yè)包括金融、地產(chǎn)、汽車(chē)、電力設備、建筑、通信、石油石化、食品飲料等。