環(huán)保部近期下發(fā)《關(guān)于2011年環(huán)境保護部掛牌督辦環(huán)境違法案件的通知》，在本次被環(huán)保部點(diǎn)名掛牌督辦的15家企業(yè)中，有10家是制藥相關(guān)企業(yè)，其中包括了2家上市公司：永安藥業(yè)和海正藥業(yè)。
　　上海證券點(diǎn)評稱(chēng)：
　　所謂掛牌督辦，就是對環(huán)境違法企業(yè)進(jìn)行警示和提醒。被掛牌督辦的企業(yè)，期間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可以照常進(jìn)行，但是需要在最后期限內完成整改。環(huán)保部有關(guān)人士表示，環(huán)保部每年會(huì )推出專(zhuān)項檢查，檢查企業(yè)環(huán)境違法行為，其中制藥行業(yè)一直是重點(diǎn)檢查領(lǐng)域。
　　制藥行業(yè)是國家進(jìn)行化學(xué)耗氧量、氨氮排放監管的重點(diǎn)行業(yè)之一。環(huán)保部公開(kāi)數據顯示，2009年中國制藥工業(yè)總產(chǎn)值占全國GDP不到3%，而污染排放總量卻占到了6%。在制藥業(yè)中，原料藥行業(yè)屬高污染、高耗能產(chǎn)業(yè)，對大氣、水域的污染尤為嚴重。曾有媒體報道，浙江八成原料藥生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)保措施不達標。
　　從行業(yè)本身來(lái)看，原料藥生產(chǎn)需要消耗大量的糧食及化工原料，容易造成“高污染、高耗能”。尤其是原料藥生產(chǎn)要消耗大量糧食、水、電等資源，其中生成的原料藥成品只占小部分，大部分變成了廢水、廢氣和廢渣，并且排出的“三廢”中往往污染物濃度高、成分復雜，處理難度大。
　　同時(shí)，生產(chǎn)一種原料藥往往需要進(jìn)行少則幾個(gè)多則數十個(gè)步驟，使用的原材料有的甚至多達三四十種，不僅產(chǎn)生的廢水、廢渣數量大，而且含有大量難以生化降解的化學(xué)合成物質(zhì)和殘留藥物成分，因此原料藥生產(chǎn)企業(yè)的廢水處理難度要遠遠高于普通的大化工廠(chǎng)，這也是原料藥生產(chǎn)企業(yè)共同面臨的行業(yè)難題。有專(zhuān)家指出，整個(gè)原料藥生產(chǎn)行業(yè)，真正環(huán)保達標的企業(yè)不超過(guò)20%。
　　此外，國內大部分原料藥生產(chǎn)企業(yè)從事的是最低端的生產(chǎn)，是典型的低附加值高污染，一些規模較小的企業(yè)利潤原本就十分微薄，因此在環(huán)保投入上也顯得力不從心。例如，維生素或抗生素行業(yè)，同品種生產(chǎn)企業(yè)數量多，產(chǎn)能過(guò)剩嚴重，導致污染治理費用在產(chǎn)品制造成本中占有較高的比重。從國際趨勢看，因為在一些發(fā)達國家處理“三廢”的成本往往要超過(guò)藥品生產(chǎn)本身，所以發(fā)達國家多年前就把高污染、低附加值的原料藥產(chǎn)業(yè)轉移到發(fā)展中國家。
　　2010年7月開(kāi)始實(shí)施的《制藥工業(yè)水污染物排放標準》為國家首次發(fā)布制藥工業(yè)污水排放標準，是國家強制性標準，主要指標均嚴于美國標準�？紤]到節能環(huán)保是“十二五”規劃的戰略性新興產(chǎn)業(yè)，未來(lái)幾年國家將會(huì )進(jìn)一步加大環(huán)保措施的實(shí)施和對環(huán)境監管的力度。很多原料藥企業(yè)現有的廢物污染防治設施能力與該標準要求存在著(zhù)差距，企業(yè)必須采取措施應對。預計環(huán)保費用將大幅度上升，那些以犧牲環(huán)境為代價(jià)的重污染生產(chǎn)工藝以及相應的中小企業(yè)將被加速淘汰。
　　短期看，國家加大環(huán)保監管力度，無(wú)疑會(huì )增加企業(yè)的環(huán)保成本，造成企業(yè)利潤下滑；但長(cháng)期看，加大監管對原料藥行業(yè)的發(fā)展利大于弊。首先，上市公司都屬于各行業(yè)的龍頭企業(yè)，一些中小企業(yè)停產(chǎn)，可以擴大其產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率；第二，有利于促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行上下游整合，提高產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋率；第三，有利于促使企業(yè)在新藥研發(fā)上加大投入比例，提升產(chǎn)品競爭力。
　　國泰君安證券發(fā)布的報告表示：醫藥估值探底是政策預期和資金調倉雙重作用的結果。A股的“去故事化”進(jìn)程將讓市場(chǎng)更加堅守價(jià)值股，處于成長(cháng)中的中國醫藥股應享受估值溢價(jià)，政策風(fēng)暴后將誕生更完美的中國制藥巨頭。這注定是一場(chǎng)艱苦的戰爭，會(huì )有不斷反復和糾纏，最為黑暗的時(shí)刻也許就是機會(huì )最大的時(shí)刻。我們始終相信，史上真正牛股的邏輯只有一個(gè)，就是業(yè)績(jì)持續不斷超預期高速成長(cháng)。我們建議在2012年持續關(guān)注具有創(chuàng )新能力和國際化視野的恒瑞醫藥、萊美藥業(yè)；在中藥領(lǐng)域關(guān)注具有獨特資源和實(shí)力的東阿阿膠、云南白藥、康美藥業(yè)；在醫療器械領(lǐng)域關(guān)注宏達高科、魚(yú)躍醫療；在醫院產(chǎn)業(yè)關(guān)注愛(ài)爾眼科、開(kāi)元投資。