在每年的年報“大餐”中，“高送轉”都是一盤(pán)誘人的主菜，這已成為A股市場(chǎng)永恒不變的炒作題材。龍年伊始，新一輪高送轉行情又將以怎樣的面貌呈現出來(lái)？
基于業(yè)績(jì)預報所顯示的上市公司分紅擴股能力，基于證監會(huì )分紅新政的特別要求，今年的年報高送轉行情，A股市場(chǎng)似乎格外期待。不過(guò)，年年歲歲花相似，歲歲年年人不同，從已披露了高送轉預案的公司近期表現看，高轉、高送、高分紅已不再是投資者追逐的惟一指標，公司自身估值成為關(guān)鍵的參考。
高送轉，顧名思義，就是指上市公司送股或轉增股票比例較大，一般在10股送或轉5股以上。而泛泛來(lái)講，作為A股市場(chǎng)一種傳統的炒作題材，高分紅派現也多被歸于此類(lèi)。只是以以往經(jīng)驗看，高比例送轉股票帶來(lái)的利好效應要遠比現金分紅大得多。
判斷一只個(gè)股是否具備高送轉能力，主要參照業(yè)績(jì)增長(cháng)、資本公積金、未分配利潤、股本大小等指標。一般來(lái)說(shuō)，當期業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)是高送轉的重要前提，此外，每股資本公積金和每股未分配利潤高是兩項最基本要求，每股資本公積金高的股票高轉增概率較大，每股未分配收益高的股票高派現概率較大。而從股本上講，股本小的公司高送轉的意愿更強，也因此中小板、創(chuàng )業(yè)板被稱(chēng)為“高送轉搖籃”。
截至目前，從已披露的2011年上市公司業(yè)績(jì)預告來(lái)判斷，2011年上市公司高送轉的比例不會(huì )差于2010年。分析人士預計，2011年年報披露期間，將有近400只個(gè)股的送轉比例在10股送或轉5股以上。
大面積高派現也有望成為今年年報行情的一大亮點(diǎn)。證監會(huì )主席郭樹(shù)清剛剛上任即點(diǎn)燃了強制分紅之“火”。證監會(huì )更明文規定，上市公司若想再融資，必須先行突破30%的分紅底線(xiàn)。統計數據顯示，兩市上市公司中每股未分配利潤和每股現金流量?jì)纛~均超過(guò)1元的已超過(guò)200家，這些公司均具有高分紅潛力。而截至目前，45家上市公司已發(fā)布了分紅預告，相對于送轉股，派現的更多，紫光華宇最為耀眼，在“10轉10”的同時(shí)再每股派現1.5元（稅前）。
由于今年春節較早，上市公司2011年年報將集中在三四月披露，市場(chǎng)人士認為，年報行情正好可以與預期中的節后小陽(yáng)春行情重合，高送轉熱潮或更為可期�！敖�(jīng)過(guò)了2011年的大跌，當前A股估值基本已回歸理性。此時(shí)上市公司分紅的回報和送轉股的利好，都顯得十分必要，有利于吸引更多的資金和投資者入市�！眹┚卜治鰩熽愓紕側缡钦J為。
需要指出的是，陳占剛認為，今年掘金高送轉選時(shí)要比選股更為重要，投資者要踏好年報披露的節奏�！叭绻鲜泄镜搅巳脑履陥蟾叱逼谠倥陡咚娃D，市場(chǎng)或出現"審美疲勞"，即使同樣是10轉10的利好，短期股價(jià)表現或大相徑庭�！�
此外，今年在選擇高送轉潛力股時(shí)還不能忽視一項重要的參考指標低估值。從目前已公布了高送轉預案的公司股價(jià)表現看，市場(chǎng)不再惟“高”是瞻，如創(chuàng )業(yè)板的東方國信、捷成股份，中小板的興民鋼圈、南洋科技等，在公布了高送轉后無(wú)一例外地大幅下跌。相較而言，主板的華業(yè)地產(chǎn)要幸運得多，高送轉預案出爐后，股價(jià)持續上漲。
對此，西南證券分析師劉峰認為，目前，中小板、創(chuàng )業(yè)板個(gè)股估值仍相對較高，在市場(chǎng)正傾向于低估值、低股價(jià)的氛圍下，如沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的大利好，還是難受熱捧。同時(shí)，1月6日反彈以來(lái)，藍籌股、周期股群雄并起，大資金、大游資也已紛紛由中小盤(pán)股撤出，利好折射到市場(chǎng)上的效應被大打折扣。他認為，年后的高送轉行情的炒作，將偏向于在超跌股和低估值股中尋找機會(huì )。