很遺憾，龍年的首個(gè)交易日（1月30日）A股并沒(méi)有迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，而在開(kāi)門(mén)綠的背后，是A股年報業(yè)績(jì)浪的持續沉默。
隨著(zhù)越來(lái)越多的上市公司完成初步統計，近期業(yè)績(jì)預告也在日益增多。然而，在當前的業(yè)績(jì)預告中，上市公司預虧、預減的數量明顯多于預盈、預增的數量，且在原本就不太多的預增公告中，部分企業(yè)不但沒(méi)有出現預增后的業(yè)績(jì)浪，反而出現下跌，這給原本羸弱的市場(chǎng)又蒙上一層陰霾。
不過(guò)，相比主板股票，創(chuàng )業(yè)板、中小板次新股往往對業(yè)績(jì)預增的利好反應更積極，對業(yè)績(jì)下滑的利空更具有免疫力。分析人士指出，年報行情雖難有整體性機會(huì )，但小盤(pán)股中不排除會(huì )出現業(yè)績(jì)黑馬。
業(yè)績(jì)預增股價(jià)反跌
《每日經(jīng)濟新聞》記者統計顯示，僅在1月30日就有49家A股上市公司發(fā)布業(yè)績(jì)預告，但經(jīng)歷了2011年的高通脹和資金面壓力后，上市公司整體利潤情況并不樂(lè )觀(guān)。
在上述49家上市公司中，預盈、預增的公司共有23家，而預虧、預減的公司有26家。值得注意的是，不少上市公司雖然業(yè)績(jì)預盈、預增，但其業(yè)績(jì)增長(cháng)并非來(lái)自于主營(yíng)業(yè)務(wù)。比如*ST中達預盈的原因是收到政府補償及保險賠償款以及獲得處置生產(chǎn)線(xiàn)設備收入；*ST商務(wù)預增4000%，其利潤來(lái)源于資產(chǎn)重組；九龍山業(yè)績(jì)預增600%的主要原因是轉讓股權獲得了巨額投資收益。
相比而言，業(yè)績(jì)預虧、預減的企業(yè)則清清楚楚地反映出經(jīng)濟下行對行業(yè)的影響。比如電力股的業(yè)績(jì)出現普遍下滑，皖能電力、贛能股份、閩東電力的業(yè)績(jì)預告可謂慘不忍睹。
1月31日，A股上市公司的業(yè)績(jì)預告繼續不給力，預虧、預減企業(yè)依舊多于預盈、預增企業(yè)。其中，長(cháng)航鳳凰虧損近9億元、東北制藥虧損超3億元、韶鋼松山虧損約11.7億元。
“上市公司業(yè)績(jì)下滑將會(huì )引導估值進(jìn)一步回歸”，針對龍年股市開(kāi)門(mén)綠，長(cháng)江證券分析師劉俊指出，雖然股指前期跌幅較大，特別是創(chuàng )業(yè)板股在春節前持續大跌，估值水平已降低不少，但如果上市公司業(yè)績(jì)下滑超預期，部分股票估值壓力又將顯現。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，早在去年底，不少券商就頻頻發(fā)布研報建議關(guān)注年報行情，但事實(shí)上，直至目前，年報行情并沒(méi)有大規模出現，相反，不少在以往年份會(huì )被熱炒的年報題材反成陷阱。
1月13日，東方國信提前公布分配方案，2011年擬“10轉10”派2。然而就在當天，股價(jià)出現跌停，第二日繼續跌停。而就在昨日，不少業(yè)績(jì)預增的企業(yè)同樣遭遇了滯漲或下跌。比如深發(fā)展A業(yè)績(jì)預增60%-70%，這一增幅高于銀行股平均水平，但昨日其股價(jià)小幅下跌；地產(chǎn)股綿世股份抵擋住了宏觀(guān)調控的壓力，業(yè)績(jì)預增90%-140%，但其股價(jià)收盤(pán)下跌1.16%；云南旅游業(yè)績(jì)預告增長(cháng)265.12%～320.16%，但股價(jià)卻大跌3.19%。
年報行情“小強大弱”
從上述事例中可看出，在當前弱勢環(huán)境下，業(yè)績(jì)扭虧或預增已不是決定股價(jià)漲跌的主要因素。但《每日經(jīng)濟新聞》記者也發(fā)現，相較于滬深主板股票，創(chuàng )業(yè)板、中小板中的次新股股價(jià)仍對自身業(yè)績(jì)增長(cháng)的利好表現出積極反應。
比如1月30日公告預增的杰賽科技昨日股價(jià)最高上漲近6%，最終上漲2.51%；凱美特氣在盤(pán)中漲幅也一度觸及3%；千山藥機業(yè)績(jì)預增24.12%，漲幅3.26%；萊美藥業(yè)早盤(pán)也一度直線(xiàn)拉升至漲幅近4%；1月21日公告業(yè)績(jì)預增13%～23%的紫光華宇和業(yè)績(jì)預增70%～90%的易華錄在昨日復牌后，股價(jià)更是出現漲停。
除了業(yè)績(jì)增長(cháng)的小盤(pán)股對利好反應積極，一些業(yè)績(jì)預減、預虧的小盤(pán)股，也扛住利空逆市上揚。
最典型的例子當屬漢王科技，公司預虧4.25億元～4.35億元，不過(guò)該股昨日并未下跌，漲幅一度達到近4%；世紀鼎利、新寧物流、寧波GQY、華伍股份均公告業(yè)績(jì)有不同程度預減，但昨日這些股票均有微幅上漲。
中小盤(pán)次新股或成反彈黑馬
“這實(shí)際上就是一種極限扭轉現象”，針對當前年報行情中“大強小弱”的情況，新海天投資投資總監楊虎在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)從兩個(gè)方面進(jìn)行了分析：
首先，這種現象反映的是市場(chǎng)對中小板、創(chuàng )業(yè)板企業(yè)業(yè)績(jì)變臉的擔心有所緩和。之前市場(chǎng)多關(guān)注IPO圈錢(qián)、次新股業(yè)績(jì)變臉，如今不少次新股也獲得業(yè)績(jì)增長(cháng)，這扭轉了一部分市場(chǎng)的悲觀(guān)氣氛，因此當前部分創(chuàng )業(yè)板、中小板次新股表現為逆市走強。
其次，這種現象也有超跌反彈因素在內。春節前，市場(chǎng)是主板個(gè)股強于中小板、創(chuàng )業(yè)板個(gè)股，這是因為，市場(chǎng)看重估值的安全邊際，故主板止跌而小盤(pán)股暴跌。而在反彈過(guò)程中，市場(chǎng)又認為超跌后的個(gè)股機會(huì )更大，但這也說(shuō)明當前行情仍屬于超跌反彈的性質(zhì)。
楊虎以漢王科技為例分析道，其股價(jià)從87元的高點(diǎn)跌至10元的低點(diǎn)，跌幅逾85%。市場(chǎng)對其巨額虧損早有共識，因此公布業(yè)績(jì)預虧就是“石頭落地”，落地之后，反而吸引了資金的關(guān)注，從而進(jìn)場(chǎng)捕捉超跌反彈機會(huì )。
楊虎認為，今年的年報行情整體機會(huì )或不大，但前期市場(chǎng)態(tài)度極度悲觀(guān)的中小盤(pán)次新股不排除會(huì )出現因業(yè)績(jì)增長(cháng)而成為超跌反彈的黑馬。