在政策和流動(dòng)性利好預期刺激下，有色金屬板塊成為2012年1月份表現最好的板塊之一。隨著(zhù)利好的相繼兌現，“有色”行情能否延續成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。券商研報認為，有色金屬行業(yè)不具有趨勢性的投資機會(huì )，但結構性投資機會(huì )將繼續。

　　行業(yè)利好相繼兌現

　　春節期間，美聯(lián)儲1月25日公布了本年度第1次利率決議及政策聲明，把利率處于極低水平的時(shí)間框架從2013年延長(cháng)到2014年末；此外，1月30日，受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注的《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規劃》和子規劃《鋁工業(yè)“十二五”發(fā)展專(zhuān)項規劃》也正式對外發(fā)布。這意味著(zhù)，刺激有色金屬板塊節前持續走好的利好預期相繼兌現。
　　光大證券認為，政策及貨幣環(huán)境的改善有助于推動(dòng)行情節后繼續向前演繹。但是，就中期而言，如2月份，反彈能走多遠或許還需參考兩個(gè)催化劑：熱錢(qián)流動(dòng)以及基建投資何時(shí)啟動(dòng)。其中美聯(lián)儲低利率聲明表明熱錢(qián)流動(dòng)繼續朝著(zhù)有利于市場(chǎng)上漲的方向發(fā)展，基建投資是否啟動(dòng)尚處觀(guān)察期，整體上看依然偏正面。

　　結構性行情仍將繼續

　　春節前兩周，有色板塊整體漲幅為18.85%，部分個(gè)股短期內漲幅已超30%，節后部分個(gè)股出現回吐，但券商研報認為，有色金屬行業(yè)的結構性投資機會(huì )將繼續。
　　南京證券認為，去年12月份，全球經(jīng)濟周期在美國、歐洲以及日本的拉動(dòng)下，出現進(jìn)一步好轉的跡象。預計本輪經(jīng)濟周期回升時(shí)間應該持續4個(gè)月左右。因此，2月份仍然可以積極介入周期性行業(yè)。而從市凈率的角度看，有色金屬板塊的估值接近2008年底、2009年年初的低點(diǎn)，存在進(jìn)一步上漲的時(shí)間和空間。
　　申銀萬(wàn)國認為，有色金屬板塊投資趨勢性配置機會(huì )（超額收益）一般出現在經(jīng)濟復蘇初期、過(guò)熱中后期以及衰退后期，上半年流動(dòng)性預期可能引發(fā)階段性上揚，但趨勢性配置機會(huì )仍需等待下半年經(jīng)濟步入衰退后期。
　　長(cháng)城證券認為，由于3月份是有色下游企業(yè)開(kāi)工旺季，所以有色2月份會(huì )有囤貨行為，2月份有色板塊獲得正收益的概率為83%，反彈行情有望延續。但在行業(yè)基本面沒(méi)有顯著(zhù)改善前，建議投資者謹慎配置，優(yōu)先選擇估值較低，業(yè)績(jì)增長(cháng)較為確定的公司。

　　黃金股最被看好

　　在金屬板塊的所有子行業(yè)中，黃金股最為券商所看好。
　　愛(ài)建證券認為，現階段最值得關(guān)注的是以黃金為首的貴金屬。該機構指出，美聯(lián)儲日前宣布將維持現有的低利率，使得市場(chǎng)對QE3的預期開(kāi)始升溫，美元走勢受到打壓。一旦美國推出QE3或變相推出QE3，美元的避險屬性將被削弱，而黃金的避險屬性就此也將會(huì )重新被市場(chǎng)關(guān)注。
　　申銀萬(wàn)國也認為，流動(dòng)性預期將激活金屬金融屬性，應關(guān)注貨幣屬性最強的黃金板塊。過(guò)去一年各國央行增持黃金儲備大幅增加，申銀萬(wàn)國認為未來(lái)包括亞洲國家在內的儲備調整成為常態(tài)，這將極大支撐黃金中長(cháng)期走勢。
　　長(cháng)江證券也看好黃金股未來(lái)的走勢。該機構認為，流動(dòng)性是影響金價(jià)走勢的關(guān)鍵因素，在全球紙幣超發(fā)以及低利率環(huán)境下，全球紙幣貶值利好金價(jià)的長(cháng)期根基未變，總體來(lái)看，黃金價(jià)格仍將緩慢上漲。