昨日A股市場(chǎng)出現了震蕩中重心下移的走勢。其中，上證指數在尾盤(pán)一度跳水，從而使得上證指數的日K線(xiàn)圖漸呈向下破位的態(tài)勢。不過(guò)，創(chuàng )業(yè)板指依然相對強硬。那么，究竟該如何看待這一走勢格局？
熱點(diǎn)切換拖累大盤(pán)
就昨日盤(pán)面來(lái)看，A股其實(shí)一度存在著(zhù)向上反抽的跡象。這不僅僅在于多頭在早盤(pán)啟動(dòng)了銀行股等品種推動(dòng)上證指數一度回升至2300點(diǎn)上方，而且還在于公布的1月制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）好于預期，多頭護盤(pán)的意愿和市場(chǎng)氣氛都明顯好轉。
但可惜的是，大盤(pán)隨后出現了熱點(diǎn)切換的態(tài)勢。有資金從年前A股反彈的急先鋒——強周期性個(gè)股中套現，由此導致大盤(pán)節節走低。比如說(shuō)，昨日跌幅居前的個(gè)股主要是以煤炭股、有色金屬股、水泥股等品種為主，而此類(lèi)個(gè)股恰恰就是年前A股翹尾的領(lǐng)漲品種，這樣的走勢極大地挫傷了市場(chǎng)參與者的跟風(fēng)激情，從而導致了大盤(pán)越走越低，以至于在尾盤(pán)出現了數波跳水的走勢。
從百臨全息金融博弈模型來(lái)看，在資金逃離強周期性個(gè)股的同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板、ST股等前期超跌品種在昨日則似乎明顯有資金在生產(chǎn)自救。其中，ST股的強勢已延續數個(gè)交易日，創(chuàng )業(yè)板指也持續出現反抽的K線(xiàn)組合。如此的走勢意味著(zhù)資金對超跌股有著(zhù)較強的做多意愿，以至于問(wèn)題股中的重慶啤酒等個(gè)股也出現在漲幅榜前列。
不過(guò)，從以往經(jīng)驗來(lái)看，上述個(gè)股的反抽其實(shí)很難得到市場(chǎng)的充分認可，譬如，問(wèn)題股的基本面存在著(zhù)諸多不足之處，不會(huì )引發(fā)后續跟風(fēng)買(mǎi)盤(pán)的持續涌入，進(jìn)而難以對指數形成強大的推動(dòng)力。這就可以解釋為何熱點(diǎn)切換會(huì )導致A股雖有興奮點(diǎn)但大指數卻出現下跌。
或將考驗2250點(diǎn)支撐
如前所說(shuō)，結合昨日走勢，不少分析人士昨日也開(kāi)始擔憂(yōu)：大盤(pán)短線(xiàn)走勢或將面臨著(zhù)較大的挑戰。
第一，近一年多的A股走勢顯示出，在弱市行情，周四的走勢往往不佳，去年的長(cháng)陰K線(xiàn)往往出現在周四。難怪證券論壇有“周四下跌是寫(xiě)在教科書(shū)里”的帖子，如此的信息很可能會(huì )抑制多頭在周四施展拳腳的想法，進(jìn)而使得大盤(pán)在周四的買(mǎi)盤(pán)力量明顯減弱。
第二，在目前熱點(diǎn)切換的大背景下，周三的興奮點(diǎn)在周四很可能就會(huì )出現一定程度的降溫。比如說(shuō)，在本周三較為活躍的農業(yè)股，在本周四就可能會(huì )面臨著(zhù)利好兌現后的調整行情走勢。畢竟當前A股較為疲軟，任何的利好往往都會(huì )成為短線(xiàn)籌碼套現離場(chǎng)的極佳契機。所以，種業(yè)股、農業(yè)機械股、農田水利股都可能會(huì )在本周四有一定的調整壓力，從而為A股的不振埋下調整的種子。
第三，市場(chǎng)參與者對本周三公布的1月份PMI指數進(jìn)行重新解讀，發(fā)現1月PMI指數的回升主要得益于企業(yè)補庫存以及春節效應。所以，隨著(zhù)補庫存與春節效應的離去，2月PMI指數的回落預期漸趨增強。更為重要的是，PMI指數中的細分數據顯示，1月購進(jìn)價(jià)格指數為50.0%，比上月回升2.9個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明上游原料價(jià)格依然高位運行，這不僅僅意味著(zhù)企業(yè)的生產(chǎn)成本仍高位運行，而且還說(shuō)明了物價(jià)上漲的壓力仍然存在�？磥�(lái)，貨幣政策的騰挪空間相對有限。既如此，下調存款準備金率等銀根松動(dòng)的預期并不強烈，既如此，A股短線(xiàn)仍無(wú)喘息契機。
總的來(lái)說(shuō)，本周四A股的走勢依然壓力重重，不排除上證指數考驗2250點(diǎn)支撐的可能性。與此同時(shí)，ST股的龍頭品種*ST昌九等個(gè)股在尾盤(pán)有所異動(dòng)，說(shuō)明在經(jīng)過(guò)持續的反抽之后，ST股也面臨著(zhù)回落的壓力。既如此，A股在周四的走勢的確不宜樂(lè )觀(guān)。
部分個(gè)股機會(huì )仍在
綜上所述，在操作中，建議投資者宜謹慎，不宜抄底。畢竟現在熱點(diǎn)轉換較為頻繁，今日的熱點(diǎn)說(shuō)不定就是明天的冰點(diǎn)。有色金屬股、文化傳媒股在本周三的走勢就是最好的說(shuō)明。
另一方面，短線(xiàn)感覺(jué)較好的投資者也可以跟隨市場(chǎng)節奏而調整倉位結構。就目前來(lái)看，似乎可以適量關(guān)注一些超跌的、產(chǎn)業(yè)景氣樂(lè )觀(guān)的小盤(pán)股，比如說(shuō)，電力自動(dòng)化的積成電子、北京科銳等品種。另外，部分有估值優(yōu)勢的醫藥股也可跟蹤。