萬(wàn)聯(lián)證券點(diǎn)評稱(chēng): 公司是以宜昌人福麻醉鎮痛藥為主營(yíng)業(yè)務(wù),實(shí)施房地產(chǎn)、生殖健康、血液制品、中藥等多元化發(fā)展。麻醉鎮痛藥物屬于政策嚴格監管市場(chǎng),行業(yè)高壁壘、高毛利、低競爭。另外,公司管理層今年的股權激勵也為投資者提供了股價(jià)的安全邊際。 隨著(zhù)我國住院手術(shù)人數逐年增加,麻醉鎮痛藥市場(chǎng)持續擴大。公司的芬太尼系列產(chǎn)品具有麻醉效果好、成癮性低、時(shí)間長(cháng)短可控以及安全性高的特點(diǎn),是目前市場(chǎng)麻醉鎮痛藥物的一線(xiàn)產(chǎn)品。其中芬太尼注射液與瑞芬太尼均為公司獨家生產(chǎn),均保持了40%以上的快速增長(cháng)。麻醉藥市場(chǎng)未來(lái)2-3年內保持30%的年增速,按照目前我國情況,市場(chǎng)應該沒(méi)有問(wèn)題! 公司2011年上半年面向高管、核心技術(shù)人員與業(yè)務(wù)人員的股權激勵方案,類(lèi)似于面向激勵對象的定向增發(fā),一方面為公司提供了資金需求,穩定了公司管理層與核心員工的團隊;另一方面也為投資者提供了股價(jià)的安全邊際。目前股價(jià)已低于股權激勵價(jià)格,價(jià)值被低估! 預計公司2011年-2013年的收入為32.4億元、42.6億元、50.4億元,EPS分別為0.61元、0.81元、1.05元;對應市盈率30、22、17倍;給予公司“推薦”評級。
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