近期滬深主板和中小板、創(chuàng )業(yè)板股漲跌明顯不同步，大盤(pán)股下跌而中小盤(pán)股上漲，昨日（2月13日）“蹺蹺板”效應再現：滬指大幅震蕩后微跌0.01%，但創(chuàng )業(yè)板指大漲2.31%。

    研究員：關(guān)注外匯占款變動(dòng)

　　昨日滬指低開(kāi)約19點(diǎn)，但迅即轉身向上，盤(pán)中最高漲至2365.34點(diǎn)，而成交金額明顯不足，因此最終以2351.85點(diǎn)收盤(pán)，微跌0.01%。
　　昨日盤(pán)中最低點(diǎn)和最高點(diǎn)相差64點(diǎn)，震蕩幅度較大，對此市場(chǎng)普遍認為，1月信貸低于預期、M1增速偏低的消息對市場(chǎng)構成一個(gè)重要利空。
　　但記者注意到，不少券商卻對上述因素并不看空。光大證券認為，從一般規律來(lái)看，M1月環(huán)比增速在春節前都會(huì )走高。春節一過(guò)就會(huì )進(jìn)入短暫的負增長(cháng)。因此，春節所在月份月末的M1余額往往相對前一個(gè)月下降。另外，光大證券還表示，進(jìn)入2012年以來(lái)，NDF市場(chǎng)中的人民幣貶值預期已經(jīng)快速消失，表明資本的流出可能已經(jīng)結束。
　　那么，M1增速下降對股市影響如何？
　　國信證券分析師閻麗認為，M1已創(chuàng )歷史新低，是數據極端值，未來(lái)必將回歸，但短期股指可能劇烈波動(dòng)。其還認為2月股指將呈震蕩筑底態(tài)勢，但仍維持空翻多的判斷。
　　宏源證券策略分析師楊昕對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，M1增速創(chuàng )新低，一方面有季節性因素，但有可能主要是因為企業(yè)行為缺乏明確的政策反轉預期支持、生產(chǎn)積極性降低使貨幣需求特別是短期流動(dòng)性需求大幅降低所致。
　　楊昕認為，其對股市的影響仍要結合關(guān)注之后的政策取向，在未來(lái)1～2個(gè)月內要注意管理層對外匯占款的變化與控制通脹的權衡：如果外匯占款持續為負，而通脹在暫時(shí)的季節性擾動(dòng)消失后重新走低，那么有可能下調存款準備金率；反之央行則可能繼續采取謹慎信貸政策，那就將對股市不利。

    中小盤(pán)股繼續強勢

　　昨日滬指震蕩除受M1數據影響外，也明顯受到地產(chǎn)股拖累。
　　然而，與滬指大幅震蕩最終微跌形成鮮明對比的是，創(chuàng )業(yè)板指大漲2.31%，中小板指也上漲1.20%。此前金百臨投資顧問(wèn)袁超曾對記者表示，從中小板指和創(chuàng )業(yè)板指的周K線(xiàn)看，都出現了較明顯的見(jiàn)底企穩跡象。而截至昨日，雖然幾大指數都在日K線(xiàn)上表現為四連陽(yáng)，但中小板指和創(chuàng )業(yè)板指逆市大漲，顯現出比主板更連續的流暢強勢。
　　袁超對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，其認為創(chuàng )業(yè)板 “已出現整體反轉”，雖然短期有調整要求，但中期目標或將奔向創(chuàng )歷史新高。
　　雖然中小盤(pán)股仍 “百花齊放”，但A股總體趨勢仍與滬深大盤(pán)股密切相關(guān)。滬指大幅震蕩后將如何選擇方向？
　　智多贏(yíng)投資顧問(wèn)余山峽對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，2012年來(lái)，全球各國經(jīng)濟首要目標一致為保增長(cháng)，自美聯(lián)儲年初表示維持寬松貨幣政策以來(lái)，已有多個(gè)國家跟進(jìn)，“新一輪的全球寬松潮已悄然來(lái)臨，股市也將在可接受的通脹程度內被慢慢推高”，所以他對2月以及接下來(lái)的中期行情表示樂(lè )觀(guān)，但他對地產(chǎn)板塊的態(tài)度卻是：難成大器。