今年伊始，海外市場(chǎng)非常給力，QDII基金表現風(fēng)生水起。
從年初截至昨日，納斯達克指數漲幅為12.52%，港股和新興市場(chǎng)表現同樣不錯。受惠于此，QDII展現出強勢反彈之勢，今年以來(lái)已經(jīng)有17只QDII基金凈值漲幅超過(guò)10%�；鸾�(jīng)理告訴
《每日經(jīng)濟新聞》記者，QDII基金的強勢表現或可延續，現在仍是投資QDII基金的一個(gè)不錯時(shí)點(diǎn)。
超預期助市場(chǎng)發(fā)力
今年以來(lái)，QDII基金表現出乎投資人意料。今年以來(lái)截至上周五，海富通大中華股票的凈值漲幅已經(jīng)高達17.14%，國投瑞銀新興市場(chǎng)的凈值漲幅也在15%以上。包括海富通中國海外股票、招商標普金磚四國、嘉實(shí)H股、南方金磚等15只基金在內，凈值漲幅均躍居10%以上。QDII基金陣營(yíng)的所有成員平均凈值漲幅為8.26%，這對于QDII基金來(lái)說(shuō)可謂是佳績(jì)。
對此，招商標普金磚四國基金經(jīng)理牛若磊接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)分析：“今年以來(lái)QDII基金表現好，主要是以下兩個(gè)原因，首先是美國經(jīng)濟復蘇超預期，去年四季度美國公布的經(jīng)濟數據都很好，從就業(yè)疲軟到就業(yè)增加，從無(wú)就業(yè)復蘇到有就業(yè)復蘇，可以看到美國的經(jīng)濟復蘇是有持續性的，這超出了去年年底的預期�！�
此外，QDII基金的表現則和歐債問(wèn)題逐步走向樂(lè )觀(guān)密不可分�！皻W洲央行推出了LTRO計劃以非常低的利率向歐元區銀行注資，希望銀行可以購買(mǎi)歐洲主要國家的債券，從而降低歐洲主要國家債券收益率，計劃推出以后歐洲各國國債收益率大幅下跌。雖然眾多評級機構降低了歐洲國家主權債務(wù)評級，但是同時(shí)歐洲各國國債利率卻在下降，反映了市場(chǎng)對歐債危機的趨緩有比較強的預期，同時(shí)反映了市場(chǎng)對歐洲央行注資的效果比較滿(mǎn)意，所以從歐美正面的發(fā)展來(lái)說(shuō)的話(huà)，都超出市場(chǎng)預期�！迸Ｈ衾谡J為。
海富通大中華股票基金經(jīng)理楊銘也告訴記者：“市場(chǎng)突然意識到年初對于2012年的宏觀(guān)經(jīng)濟展望過(guò)分悲觀(guān)了，對于歐債危機的壞消息已經(jīng)基本反映在股價(jià)中了，全球的流動(dòng)性將依然充裕，而股市的估值處于低位。于是投資者從悲觀(guān)轉向樂(lè )觀(guān)的過(guò)程中，全球資金加大了對于股票類(lèi)資產(chǎn)的配置，尤其是新興經(jīng)濟體股市的配置，資金的流入產(chǎn)生了股市的大幅上漲�！�
新興市場(chǎng)將走出獨立行情
去年受到歐債危機的影響，熱錢(qián)回流使得新興經(jīng)濟股市受重擊。而今年QDII基金的掌舵人則對新興市場(chǎng)高看一眼。
牛若磊告訴記者，年初到現在，全球市場(chǎng)都有較大的反彈，接下來(lái)認為更大的機會(huì )還是在具有成長(cháng)性的新興市場(chǎng)。
他認為，目前宏觀(guān)局勢還處于經(jīng)濟低速增長(cháng)的狀態(tài)，市場(chǎng)的上漲應該是由盈利推動(dòng)，而不是靠宏觀(guān)和流動(dòng)性改善所帶來(lái)的估值推動(dòng)的。
“新興市場(chǎng)還是有比較好的增長(cháng)，比如說(shuō)金磚四國盈利增長(cháng)10%以上，大家對美國盈利增長(cháng)分歧較大，總的來(lái)說(shuō)是從3%到7%一個(gè)范圍，是非常低速的增長(cháng)。比較這兩個(gè)市場(chǎng)的估值的話(huà)，標普的估值是12倍到13倍，而金磚四國指數估值還在10倍左右，這在歷史上是一個(gè)較低的水平。所以新興市場(chǎng)的盈利增速快，而估值低，所以看好新興市場(chǎng)�！迸Ｈ衾趶挠鲩L(cháng)和估值給出了看好新興市場(chǎng)的理由。
楊銘和牛若磊兩人的投資思路不謀而合，楊銘認為，新興經(jīng)濟體的股市將走出獨立的走勢來(lái)反映長(cháng)期堅實(shí)的基本面和增長(cháng)潛力。
國投瑞銀全球新興市場(chǎng)基金經(jīng)理路榮強同樣認為，目前新興市場(chǎng)估值低廉、基本面具有投資吸引力。
強勢表現或可延續
年內，在和A股基金PK之際，QDII基金已經(jīng)大獲全勝。海富通大中華股票以17.38%的凈值增長(cháng)率在所有基金中位居首位，QDII基金的凈值表現均在所有基金中的前列�；鸾�(jīng)理認為，QDII基金的這種強勢表現或是大概率事件，QDII基金的整體表現將會(huì )超越去年水平。
如果QDII基金表現延續的話(huà)，宏觀(guān)上需要更多超預期的情況發(fā)生。牛若磊認為，“首先，歐債問(wèn)題進(jìn)一步改善，希臘問(wèn)題往好的方向發(fā)展，但是有不確定性，如果希臘獲得新一輪的資金將會(huì )繼續推動(dòng)市場(chǎng)上行；另外2月底，歐央行將會(huì )推出第二輪的LTRO計劃，如果可以順利執行，將再次正面推動(dòng)市場(chǎng)。其次，美國方面我們認為包括PMI，消費，以及就業(yè)等數據表明經(jīng)濟復蘇是具有持續性的�！�
對于投資QDII基金的時(shí)點(diǎn)，楊銘則認為，現在仍合時(shí)宜，“歐債危機的進(jìn)展比預期的要好，市場(chǎng)的擔憂(yōu)有點(diǎn)過(guò)度了。新興經(jīng)濟體的股市將走出獨立的走勢�！�
具體到QDII基金的選擇，牛若磊告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，現階段QDII基金主要提供一個(gè)資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險的選擇，因此選擇QDII基金品種需要看投資者的具體資產(chǎn)配置需求。如果追求高收益的投資者可以增加投資新興市場(chǎng)或者大宗商品相關(guān)的QDII基金，而需要降低風(fēng)險的投資者可以選擇發(fā)達市場(chǎng)，貴金屬相關(guān)的QDII產(chǎn)品。