由于受到央行下調存款準備金率的影響，A股市場(chǎng)昨日大幅跳空高開(kāi)，盤(pán)中一度沖擊半年線(xiàn)，但可惜后續量能不足、跟風(fēng)買(mǎi)盤(pán)力量衰弱，指數最終震蕩走低，從而使得上證指數日K線(xiàn)形成三只小烏鴉的組合。這是否意味著(zhù)A股短線(xiàn)將進(jìn)入震蕩呢？

　　量能已成為行情瓶頸

　　分析人士認為，昨日A股市場(chǎng)的沖高回落走勢，主要是因為市場(chǎng)預期的地產(chǎn)股等受益于降準的板塊并未如期走強。因為下調存款準備金率意味著(zhù)貨幣政策漸趨寬松，至少說(shuō)明貨幣政策的拐點(diǎn)信號已發(fā)出。在此背景下，備受貨幣政策收緊壓力的地產(chǎn)股以及與地產(chǎn)密切相關(guān)的水泥、工程機械等產(chǎn)業(yè)股理應“聞雞起舞”。但昨日地產(chǎn)股只是略作表現，水泥股、工程機械股、鋼鐵股等品種并無(wú)表現。受此影響，增量資金略感失望，使得大盤(pán)的后續買(mǎi)盤(pán)力量不足，導致滬指沖擊半年線(xiàn)失敗。
　　昨日A股高開(kāi)低走，也意味著(zhù)短線(xiàn)滬深兩市走勢不樂(lè )觀(guān)。因為昨日大盤(pán)面臨較好的做多契機，一是下調存款準備金率所帶來(lái)的貨幣政策拐點(diǎn)的做多信號；二是昨日上證指數一度站上了半年線(xiàn)，應該能夠吸引那些崇尚右側交易的趨勢投資者的加倉盤(pán)。但昨日滬市量能仍然未能突破900億元，而且午后兩個(gè)小時(shí)的量能明顯萎縮，說(shuō)明市場(chǎng)目前只有存量資金在博弈，而且，存量資金有漸被新增籌碼漸次稀釋的可能。由此可見(jiàn)，量能已成為A股行情突破的瓶頸。

　　半年線(xiàn)漸成強壓力位

　　正因為如此，業(yè)內人士認為，上證指數半年線(xiàn)已漸成強壓力位。技術(shù)形態(tài)顯示，增量資金未充分進(jìn)場(chǎng)，存量資金也有力不從心的感覺(jué)。上證指數日K線(xiàn)圖形成了三個(gè)小烏鴉的K線(xiàn)形態(tài)。
　　另一方面，存款準備金率的下調可能與外匯占款的減少、財政存款的減少有較大關(guān)聯(lián)。從社會(huì )流動(dòng)性來(lái)看，外匯占款越多，需要釋放等量的人民幣。所以，外匯占款減少，意味著(zhù)人民幣的池子水量會(huì )相應下降。而且，去年12月份超預期的財政存款，在今年新的財年開(kāi)始之際也在迅速抽離，加劇了社會(huì )資金面的緊張程度。既如此，可以推測此次存款準備金率下調只是填補了外匯占款以及財政存款減少的空白而已，并不會(huì )改變A股的流動(dòng)性以及貨幣政策的取向。而且，也有觀(guān)點(diǎn)認為，當前貨幣政策的取向是松貨幣但緊貸款，這同樣會(huì )使得市場(chǎng)的資金面難以迅速寬松起來(lái)。
　　誠如前述，當前A股的瓶頸是成交量。社會(huì )資金面不能迅速寬松，那么成交量就不能有效放大，A股就沒(méi)有突破半年線(xiàn)加速上漲的可能。相關(guān)統計數據顯示，昨日兩市并無(wú)增量資金進(jìn)場(chǎng)，相反，在早盤(pán)反而有很多獲利盤(pán)利用沖高機會(huì )減持籌碼，比如在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等板塊上就出現了典型的資金拉高減倉的手法。所以，市場(chǎng)在近期難有大的作為，充其量圍繞2350點(diǎn)至2380點(diǎn)一線(xiàn)反復震蕩，靜候新的突破契機。

　　關(guān)注技術(shù)形態(tài)樂(lè )觀(guān)品種

　　操作中，投資者不宜追漲。但同樣由于做多氛圍依然存在，所以，指數也不可能迅速下跌，多頭的做多激情也不可能迅速降溫，游資熱錢(qián)還會(huì )反復活躍，從而帶來(lái)短線(xiàn)機會(huì )。就目前來(lái)看，技術(shù)形態(tài)樂(lè )觀(guān)的品種意味著(zhù)短線(xiàn)資金較為活躍，可以適量跟蹤，比如易食股份、圍海股份、云南城投、福星股份、天源迪科、三五互聯(lián)等。