年初以來(lái)市場(chǎng)走出一波反彈。在部分基金經(jīng)理看來(lái)，雖然看好反彈有望繼續，但大幅向上的空間有限，今年或更多的是結構性機會(huì )，趨勢性反轉的出現仍需要經(jīng)濟基本面的支持和市場(chǎng)對經(jīng)濟基本面信心的逐漸恢復。
“在今年經(jīng)濟環(huán)境的弱平衡下，股市更多將表現為震蕩走勢�！碧┬潘{籌精選基金經(jīng)理如是表示。其背后的邏輯是，經(jīng)歷了去年的大幅調整，2012年A股市場(chǎng)整體估值中樞繼續下移的空間已經(jīng)有限。但受到房地產(chǎn)投資下滑的拖累，今年經(jīng)濟整體形勢不容樂(lè )觀(guān)，同時(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議確定整體政策環(huán)境是穩增長(cháng)。經(jīng)濟環(huán)境的弱平衡下，股市更多將表現為震蕩走勢，重點(diǎn)關(guān)注結構性機會(huì )。
申萬(wàn)菱信基金則認為，經(jīng)過(guò)2011年A股持續大幅下跌后，市場(chǎng)估值已處于較低水平，部分行業(yè)的負面預期已被充分消化，當前阻礙市場(chǎng)持續向好的因素則在于企業(yè)盈利預期的下滑和宏觀(guān)經(jīng)濟的不明朗。2012年A股市場(chǎng)很難期待有較大的行情出現，但總體比2011年相對樂(lè )觀(guān)�；诠乐祷咎幱诘撞繀^域，預計市場(chǎng)向下調整的空間有限，但是震蕩依舊。投資上，將在震蕩行情中尋找結構性機會(huì )。
大成新銳產(chǎn)業(yè)股票基金擬任基金經(jīng)理也表示，近期A(yíng)股表現已比較猶豫，此輪反彈行情不能構成大級別反彈，更不是反轉。目前，困擾股市的最主要問(wèn)題是，經(jīng)濟的潛在增速會(huì )下滑到何種地步以及未來(lái)經(jīng)濟的動(dòng)力究竟來(lái)自何處。前者會(huì )直接影響市場(chǎng)對權重股未來(lái)基本面的判斷，從而影響權重股股價(jià)走勢；后者則會(huì )影響到投資者對于投資品種的選擇。
不過(guò)，盡管預判全年整體向上的空間不大，但基金經(jīng)理紛紛表示今年會(huì )比去年要樂(lè )觀(guān)，或出現更多結構性機會(huì )。
“從年初以來(lái)的市場(chǎng)活躍度看，我們欣喜地看到個(gè)股機會(huì )層出不窮，自下而上的機會(huì )明顯多于去年�！碧┬潘{籌精選基金經(jīng)理如是表示，并指出，上半年出現震蕩向上的可能性非常大，重點(diǎn)關(guān)注有望成為經(jīng)濟轉型期新的經(jīng)濟助推器的行業(yè)。如擬建和在建重點(diǎn)工程和項目集中的電網(wǎng)、鐵路、核電等行業(yè)。傳媒、現代服務(wù)以及戰略新興產(chǎn)業(yè)也將是未來(lái)政策重點(diǎn)扶植的領(lǐng)域。此外也看好估值下行已經(jīng)反映業(yè)績(jì)悲觀(guān)預期的地產(chǎn)、煤炭、金融、汽車(chē)等行業(yè)。
招商基金指出，相對小盤(pán)成長(cháng)股，今年大盤(pán)藍籌股或延續2011年的優(yōu)勢。行業(yè)配置角度，看好景氣和估值水平觸底的行業(yè)，如保險。此外，受益于中央基建投資恢復的水利、電力設備和光通信板塊等。另外，科技類(lèi)和消費類(lèi)股票過(guò)去一年大面積調整，也存在逢低吸納的機遇。
天治基金則表示，今年市場(chǎng)資金仍將處于“緊平衡”狀態(tài)，大部分行業(yè)贏(yíng)利確定性不高，政策可調整的手段與空間不大，市場(chǎng)或仍維持震蕩格局。行業(yè)配置上，看好穩定增長(cháng)的消費品行業(yè)、快速增長(cháng)的信息服務(wù)、電子行業(yè),以及贏(yíng)利確定性高的中小公司。