期貨品種擴容的腳步在今年有加快趨勢，除了進(jìn)入模擬交易的國債期貨和呼聲正勁的股指期權，白銀期貨也已成為擴容新焦點(diǎn)。而從目前各方面條件看，白銀期貨或許會(huì )成為今年期貨新品上市的“排頭兵”。
　　事實(shí)上，上海期貨交易所對于白銀期貨籌備已久，也一直有意將其確定為新品種中最早推出的一個(gè)。上期所總經(jīng)理楊邁軍曾在多個(gè)場(chǎng)合表達加快白銀期貨推出進(jìn)程的愿望，此外，上海市委常委、副市長(cháng)屠光紹也在上周表示，白銀期貨年內完全有可能推出。
　　對此，上期所相關(guān)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，白銀期貨是非常成熟的品種，其上市將進(jìn)一步完善貴金屬期貨品種交易體系，上期所對白銀期貨的研究已相當充分，“現在只等證監會(huì )批準了”。
　　對于白銀期貨今年推出的可能性，業(yè)內已經(jīng)形成了基本一致的預期，而對于最終會(huì )采用怎樣的合約設計，市場(chǎng)各方意見(jiàn)仍有分歧，但總體來(lái)看，猜測集中在10公斤/手-25公斤/手之間。
　　“去年上市的三個(gè)品種都是大合約設計，今年白銀上市不太可能一下改到很小的合約，就入市門(mén)檻以及與黃金期貨的匹配性來(lái)講，大合約應該是確定的�！鄙虾Ｖ衅诜治鰩熇顚幵诮邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)預計，白銀期貨可能最終定在15公斤/手的位置上。
　　據了解，目前全球有13家衍生品交易所開(kāi)展了白銀期貨交易。其中市場(chǎng)影響比較廣泛的有紐約商品交易所(COMEX)、東京工業(yè)品交易所(TOCOM)以及印度大宗商品交易所(MCX)。前兩個(gè)交易所的白銀合約分別為5000盎司/手(約合155.52千克/手)、30千克/手，印度大宗商品交易所則有1千克/手和5千克/手兩種合約。同時(shí)，紐約商品交易所還上市有1000盎司(約31.10千克)的“迷你”白銀期貨和2500盎司(約77.76千克)的“小型”白銀期貨。
　　黃金期貨上市以來(lái)，活躍度一直不及預期，如果白銀期貨繼續以大合約的形式登臺，是否會(huì )走黃金期貨的“老路”呢？對此，李寧認為，如果白銀期貨一“出生”就打上大合約烙印，那么其上市后的市場(chǎng)活躍度很可能會(huì )受到影響�！皬娜ツ耆�球的白銀期貨交易情況看，印度大宗商品交易所的1公斤/手和5公斤/手的合約成交最活躍。如果上期所白銀合約太大，將會(huì )導致交易門(mén)檻較高，影響投資者積極性�！彼�說(shuō)。
　　但也有分析人士認為，即便是大合約，白銀期貨上市后的活躍度也不會(huì )太差�！叭绻�按照15公斤/手、15%的保證金來(lái)計算，一手白銀期貨所需資金也不超過(guò)2萬(wàn)元，相較黃金一手5萬(wàn)元的資金來(lái)說(shuō)，入市門(mén)檻仍較低�！庇腊财谪浄治鰩熩w晶在接受《經(jīng)濟參考報》采訪(fǎng)時(shí)認為，從國際經(jīng)驗來(lái)看，白銀更容易受到供求關(guān)系影響，一般波動(dòng)比較大，加上白銀品種的市場(chǎng)認知度較高，因此白銀期貨上市后，市場(chǎng)參與度應該比黃金期貨高。
　　此外，白銀期貨并非國內唯一的白銀投資渠道，國內蓬勃興起的貴金屬電子盤(pán)以及上海黃金交易所也都有相似的投資方式可供選擇。以上海黃金交易所推出的白銀T+D為例，兩者皆為保證金交易，且同樣具有雙向交易功能。從成交量看，對比去年上海黃金交易所的黃金T+D和上海期貨交易所黃金期貨交易數據可發(fā)現，兩者差距并不太大。
　　白銀期貨的推出是否會(huì )對國內的白銀T+D交易形成一定的沖擊？趙晶認為，由于白銀期貨較白銀T+D在手續費方面有優(yōu)勢，所以可能會(huì )分流一部分資金。但同時(shí)也需要注意到，保證金方面后者擁有明顯優(yōu)勢：與白銀期貨的大合約相比，白銀T+D的交易單位較小，只有1公斤/手，而且同時(shí)提供夜盤(pán)交易，這也削弱了白銀期貨的競爭力�！�
　　盡管有可能很多中小投資者仍會(huì )選擇白銀T+D進(jìn)行交易，但白銀期貨對于產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)和機構投資者仍具較大吸引力。因此，為了抓住新品種上市機遇，不少期貨公司已開(kāi)始緊張籌備白銀期貨上市的各項工作。
　　一位期貨業(yè)內人士表示，雖然合約標準和具體上市時(shí)間還未確定，但公司對此非常重視，已經(jīng)進(jìn)入上市沖刺階段�！拔覀冊缫阎�(zhù)手白銀期貨的相關(guān)研發(fā)，并且已經(jīng)開(kāi)展了一些白銀基礎知識培訓和講座，準備了宣傳材料，此外，也在聯(lián)系一些白銀現貨企業(yè)，以及對白銀投資感興趣的機構和個(gè)人投資者�！�