伴隨著(zhù)正月里A股市場(chǎng)的一波上漲，新基金發(fā)行也迎來(lái)農歷年的第一波高潮。不過(guò)表面繁榮背后，是各家基金公司心中揮之不去的擔憂(yōu)。
乍暖還寒
根據Wind資訊數據，包括博時(shí)、大成、匯添富、華安、上投摩根、南方這6家頗具規模的基金公司在內，共有28家基金公司的31只新基金目前正在同時(shí)發(fā)行，龐大的發(fā)行隊列令人依稀看到了行業(yè)重新回暖的勢頭。
除了上述6家基金公司為代表的大基金持續擴充規模，包括長(cháng)安、浙商在內的新公司，以及部分小公司也借著(zhù)市場(chǎng)回暖急忙健全和補充產(chǎn)品線(xiàn)。
中歐基金市場(chǎng)部人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，新產(chǎn)品發(fā)行剛一周，目前暫時(shí)看不出效果如何。這位市場(chǎng)部人士接受采訪(fǎng)時(shí)雖然語(yǔ)氣很平靜。但事實(shí)上，對于這只產(chǎn)品的發(fā)行，中歐基金卻是下了大注，新產(chǎn)品由公司新任的投資總監親自?huà)鞄洝?BR> 上海一家小型基金公司市場(chǎng)部人士表示，基金公司投資總監管理的產(chǎn)品一般都是公司的旗艦產(chǎn)品，所以從一開(kāi)始，公司就會(huì )將各方面的資源集中到這只產(chǎn)品上�！斑x擇這個(gè)市場(chǎng)發(fā)行，應該是他們認為現在可以發(fā)一個(gè)不錯的規模上來(lái)�！边@位市場(chǎng)部人士表示。
據她介紹，2011年大部分時(shí)間，新基金發(fā)行都很不理想。但是2011末以后，隨著(zhù)市場(chǎng)反彈的出現，基金發(fā)行規模逐漸有起色，10億份左右規模的新基金再度出現�！般y行的發(fā)行費用以及后面的尾隨傭金把基金公司的利潤空間已經(jīng)壓縮得很窄。如果所有的基金公司都繼續成立那些兩三億規模的小產(chǎn)品，那基本上就是在給銀行打工了�！鄙鲜鲂⌒突鸸臼袌�(chǎng)部人士表示。
遺憾的是，為銀行打工，卻是目前公募基金行業(yè)的普遍現象。Wind資訊統計數據顯示，雖然去年12月成立的基金中，10億以上規模的產(chǎn)品不斷出現，但是進(jìn)入2012年，除招商優(yōu)勢企業(yè)一只產(chǎn)品外，規模不足4億的產(chǎn)品仍然占了絕大多數。
而這樣的情形不只出現在公募基金中，就連一向被認為個(gè)人投資能力很強的私募產(chǎn)品，也出現了因募集困難而無(wú)法成立的現象。
“去年的市場(chǎng)對行業(yè)影響太大，新基金發(fā)行基本上不賺錢(qián)�！鄙虾Ｒ患抑行突鸸臼袌�(chǎng)部負責人對本報記者表示，“對中國公募基金的未來(lái)，我充滿(mǎn)信心。但是由于2007年那波大牛市嚴重透支了基金業(yè)未來(lái)很多年的發(fā)展，現在還是在還債期，一時(shí)還很難再起來(lái)�！边@位市場(chǎng)部負責人2007年曾經(jīng)見(jiàn)證過(guò)公司單只產(chǎn)品發(fā)行過(guò)百億的輝煌，但是她卻對記者表示，公司上上下下對今年新基金發(fā)行市場(chǎng)仍然不樂(lè )觀(guān)�！艾F在的計劃是（全年）發(fā)行3只產(chǎn)品�！彼瑫r(shí)表示，公司一只產(chǎn)品已經(jīng)拿到了批文，不過(guò)公司卻希望能夠延后發(fā)行。
類(lèi)似的現象在記者采訪(fǎng)過(guò)程中非常普遍。一家小基金公司市場(chǎng)部負責人表示，公司目前雖然正在發(fā)行一只產(chǎn)品，但今年已經(jīng)明確發(fā)行的就只剩另外一只產(chǎn)品了。因為市場(chǎng)究竟能發(fā)出多少非常不確定，公司也就不希望現在把太多人力、物力投向銷(xiāo)售和發(fā)行部門(mén)。
創(chuàng )新或離開(kāi)
發(fā)行的壓力迫使整個(gè)基金行業(yè)想盡辦法去解決外部環(huán)境和內部增長(cháng)之間的矛盾。創(chuàng )新和突破，成為大多數基金公司最后的選擇。
創(chuàng )新，是在制度上開(kāi)發(fā)出新的產(chǎn)品來(lái)取得相當穩定的回報，比如分級基金；突破，則是跳出一個(gè)虧錢(qián)的市場(chǎng)，進(jìn)入另外有正回報的市場(chǎng)，比如QDII。
這樣的情況在當前31只正在發(fā)行的新基金中就有呈現。華安標普全球石油就是一只跳出國內投資市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品。而包括長(cháng)信可轉債、國聯(lián)安信心增長(cháng)等多只分級基金則是延續著(zhù)2010年的創(chuàng )新之路。
相對于其他如指數、股票、債券分級基金，長(cháng)信可轉債基金則顯得更為“圓滑”。因為可轉債的特點(diǎn)決定了它可攻可守的特點(diǎn)。一是因為目前整個(gè)可轉債市場(chǎng)到期收益率處于歷史高位；同時(shí)如果未來(lái)股市反彈，可轉債的收益空間會(huì )更大。