對于看跌型黃金掛鉤產(chǎn)品，只有金價(jià)下跌并且達到合同規定的幅度時(shí)，才能獲得最高收益。
從2011年8月末黃金出現下跌勢頭開(kāi)始，到2011年10月底前，黃金理財產(chǎn)品似乎一直沉寂，鮮有新星出現。不過(guò)，2011年末金價(jià)出現反彈后，黃金理財產(chǎn)品又開(kāi)始聞風(fēng)涌向市場(chǎng)。當許多分析機構紛紛唱多黃金時(shí)，招商銀行卻推出一款以看空黃金為主的理財產(chǎn)品。
推理財產(chǎn)品看空金價(jià)
招商銀行推出的這款掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，名為“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現聯(lián)動(dòng)理財計劃”，委托期限為3個(gè)月。
記者從“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現聯(lián)動(dòng)理財計劃”說(shuō)明書(shū)中發(fā)現，該產(chǎn)品與以往掛鉤黃金的理財產(chǎn)品有所不同，只有在觀(guān)察期內，黃金指標價(jià)格的跌幅達到或超過(guò)8%，客戶(hù)才可以獲得5.00%的最高預期年收益率；如果在觀(guān)察期內，黃金指標價(jià)格上漲，那么客戶(hù)獲得的年化收益率僅為0.5%，接近于零收益。
“這款理財產(chǎn)品實(shí)際是在對賭金價(jià)下跌�！币患抑匈Y銀行業(yè)務(wù)經(jīng)理向記者表示，銀行此前發(fā)行的掛鉤黃金理財產(chǎn)品多數屬于看多金價(jià)類(lèi)型或區間型，看跌型的發(fā)行很少見(jiàn)�？炊嘟饍r(jià)類(lèi)型是指理財收益與金價(jià)掛鉤，國際金價(jià)漲幅越大，理財收益率也越高；區間型產(chǎn)品則要參考金價(jià)的波動(dòng)幅度，預先設定一個(gè)價(jià)格波動(dòng)區間，一旦金價(jià)漲幅或跌幅突破了設定區間，產(chǎn)品到期時(shí)不僅收益率較低，更有可能獲得零收益或負收益；看跌型則是金價(jià)下跌到一定幅度，才可能獲得最高收益。
招行的相關(guān)工作人員向記者解釋?zhuān)僭O該理財產(chǎn)品的黃金指標價(jià)格在期初為1650美元/盎司，那么在觀(guān)察期內，黃金指標價(jià)格曾達到或曾低于1518美元/盎司，則理財收益率為5.0%；假設在觀(guān)察期內，黃金指標價(jià)格從未達到或從未低于1518美元/盎司，且期末價(jià)格為1560美元/盎司，因期末價(jià)格低于期初價(jià)格，理財收益率=(1-期末價(jià)格/期初價(jià)格)×0.5×100%=2.72%；假設在觀(guān)察期內，黃金指標價(jià)格從未達到或低于1518美元/盎司，且期末價(jià)格為1700美元/盎司，因期末價(jià)格高于期初價(jià)格，理財收益率為0.50%。
獲利機制很像“賭局”
掛鉤黃金的理財產(chǎn)品的預期最高收益率和較低收益率之間，差距通常比較懸殊。當記者咨詢(xún)時(shí)，就有銀行客戶(hù)經(jīng)理坦言：“這種理財其實(shí)就如同一場(chǎng)不會(huì )虧本錢(qián)的‘賭局’�！�
國鑫黃金高級貴金屬策略師周英皓認為，近期，金價(jià)進(jìn)入了調整期，在當前基本面不確定因素眾多的情況下，短期仍將維持震蕩，投資者將面臨對金價(jià)方向判斷的風(fēng)險。FX168高級金融分析師魏軍告訴《投資與理財》記者，對于看跌型黃金掛鉤產(chǎn)品，只有金價(jià)下跌并且達到合同規定的幅度時(shí)，才能獲得最高收益。如果是對黃金走勢較為熟悉的客戶(hù)，能夠做出較為合理的預期，可以在一定程度上降低這種風(fēng)險。如果對黃金方向把握不準確的話(huà)，很有可能獲得最低的收益。
魏軍認為，從2012年黃金走勢來(lái)看，盡管近期出現了一定幅度調整，但黃金總體依然保持較強的狀態(tài)。因此，從大方向來(lái)看，看跌型產(chǎn)品與黃金走向有背離，投資者面臨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險。