與去年下半年新興市場(chǎng)貨幣的急速貶值形成鮮明對比，近期包括巴西雷亞爾、韓國韓元、泰國泰銖在內的一些新興市場(chǎng)貨幣又開(kāi)始急劇升值，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。究其原因，歐美寬松貨幣政策導致大量熱錢(qián)流入新興市場(chǎng)國家，無(wú)疑成為新興市場(chǎng)貨幣升值的主推手。

　　亞洲貨幣表現搶眼

　　歐洲央行連續兩次推出長(cháng)期再融資計劃（LTRO），向金融體系注入了超過(guò)1萬(wàn)億歐元資金，美聯(lián)儲也延續寬松貨幣政策，刺激投機性熱錢(qián)流入新興市場(chǎng)。其中，亞洲貨幣的表現格外搶眼。市場(chǎng)數據顯示，自從美聯(lián)儲表示將維持超低利率政策到2014年，全球已經(jīng)有130億美元的資金涌入印度、韓國、泰國、印尼等國股市，刺激亞洲貨幣今年初出現2006年以來(lái)最強勁開(kāi)局。僅在2月份，泰銖兌美元累計升值2.2%，馬來(lái)西亞林吉特也累計升值1.6%。
　　路透社日前公布的調查顯示，投資者過(guò)去兩周重拾對亞洲多數貨幣的樂(lè )觀(guān)看法，對林吉特和泰銖的投資倉位增長(cháng)近兩倍。

　　出口商叫苦

　　本幣升值對出口商而言無(wú)疑是一個(gè)嚴峻考驗。韓國最大的化工制造商樂(lè )金化學(xué)發(fā)言人Owen Sung表示，韓元升值損害出口商的盈利水平，如果韓元加速升值，逼近可容忍水平，韓國央行應該出手干預。
　　巴西上周再向熱錢(qián)“宣戰”，狠批歐美的量化寬松政策。巴西宣布擴大對外借款稅收，威脅要進(jìn)一步實(shí)施資本監管，以保護深陷困境的本國制造企業(yè)。此前，巴西央行已通過(guò)購買(mǎi)美元等方式對本幣雷亞爾匯率走勢進(jìn)行干預。哥倫比亞央行也啟動(dòng)為期3個(gè)月的美元購買(mǎi)計劃，以抑制哥倫比亞比索的升值態(tài)勢。
　　此外，高盛分析師布魯克斯和卡爾森預計，包括亞洲在內的新興市場(chǎng)國家外匯儲備可能因匯市干預而增加。

　　警惕資金大進(jìn)大出

　　去年，新興市場(chǎng)貨幣經(jīng)歷了一次“過(guò)山車(chē)”行情，匯率的巨幅波動(dòng)引起各大國際組織及機構的關(guān)注。有分析人士擔心，每當外來(lái)資本大量流入的時(shí)候，新興市場(chǎng)貨幣就會(huì )大幅升值。而伴隨著(zhù)資本的大量流出，這些國家的貨幣又會(huì )出現大幅度的貶值，升貶急速轉換將嚴重沖擊經(jīng)濟。
　　盡管許多亞洲貨幣目前處于升值狀態(tài)，但還未沖破近期交易波幅上限的阻力位。昨日，有消息指出，參與希臘自愿債務(wù)重組的私營(yíng)部門(mén)債權人嚴重不足，投資者保持謹慎態(tài)度。伴隨著(zhù)亞歐股市以及油價(jià)金價(jià)的回落，亞洲貨幣弱勢盤(pán)整。
　　馬來(lái)西亞聯(lián)昌國際銀行外匯策略師Suresh Kumar Ramanathan預計，亞洲貨幣匯率3月可能走低。有分析人士表示，如果資金流入的規模不及預期，將引發(fā)市場(chǎng)修正。與此同時(shí)，買(mǎi)入亞洲貨幣的利差交易正在退潮。