新任證監會(huì )主席郭樹(shù)清一上任，就要求上市公司明確分紅政策。2011年11月初，證監會(huì )要求上市公司明確分紅回報規劃，包括現金分紅政策和分配決策機制，并從新的IPO公司開(kāi)始。而在此背景下，上市公司2011年年報分紅也比往年活躍了許多。除了傳統藍籌股大力分紅外，一些中小盤(pán)股在送轉的同時(shí)也不忘送現金分紅。
    對此，分析師表示，在政策敦促和倡導下，2011年年報分紅或許會(huì )持續給力，投資者有望看到不少“鐵公雞”拿出“真金白銀”進(jìn)行分紅。

    大盤(pán)股成分紅主力軍

    以投資者最關(guān)注的創(chuàng )業(yè)板為例，據WIND數據統計顯示，截至3月5日，共有55家創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)布了分紅預案(董事會(huì )預案)。在這55家公司中，每10股轉增10股再派現金的公司多達27家，紫光華宇的慷慨分紅成為A股公司中的目前的“分紅王”。海鷗衛浴、奧克股份等30家公司擬現金分紅的金額甚至超過(guò)公司當年凈利潤的五成。
    此外，連業(yè)績(jì)下降的公司也慷慨分紅。創(chuàng )興資源雖然去年全年每股虧損0.16元，不過(guò)還是拋出了慷慨的分配方案：擬每10股送5股紅股、派發(fā)0.6元現金紅利(含稅)。江鉆股份、海鷗衛浴、中弘股份等凈利潤同比出現下降。海鷗衛浴和高德紅外盡管去年凈利潤下降，但計劃分紅總額超過(guò)當年實(shí)現的凈利潤。
    數據顯示，對比中小盤(pán)公司，大盤(pán)股仍然是最近幾年來(lái)的分紅“主力軍”，中石油、中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行四家上市公司近三年累計分紅3710.4億元，占到A股近三年累計分紅額52.58%，大多數中小公司和績(jì)差公司無(wú)紅可分。中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，幾家大銀行的分紅金額占到了市場(chǎng)中的絕大多數，這是因為管理層要求上市銀行在章程中要規定一定的分紅比例。
     西南證券首席分析師張剛認為，強制性的分紅并不能給投資者帶來(lái)實(shí)際性的收益。2011年是上市公司現金分配額最高的一年，每10股派3元以上的公司 300多家，是歷史上最多的一次。同時(shí)，自2008年實(shí)施上市公司再融資與分紅比例不低于10%的條件掛鉤以來(lái)，兩市共有1231家上市公司滿(mǎn)足10%的股息率�！暗珡默F在看來(lái)，收益并沒(méi)有因為分紅而增加�！睆垊傉J為。

    中小公司仍以送股為主

    在強制分紅政策的推進(jìn)下，確有越來(lái)越多的上市公司以各種形式進(jìn)行分紅。不過(guò)，對于受宏觀(guān)經(jīng)濟影響較大的中小企業(yè)而言，拿出真金白銀分紅仍顯得“很艱難”。
    從表面看，多年來(lái)絕大多數上市公司都曾實(shí)現過(guò)不定期分紅，未實(shí)現分紅的僅僅數百家而已。但從股東的實(shí)際收益看，股息率卻多年一直維持在低位。數據顯示，在2001年前，A股整體股息率一直維持在0.2%以下，直到2001年以后才逐漸有所抬升，2006、2007年上市公司的平均股息收益率開(kāi)始突破了1%。但最近三年因全球經(jīng)濟的不景氣，上市公司盈利能力有所下降，股息率重新下滑至1%以下，僅有0.93%、0.46%和0.55%。
    以上市公司分紅最多的2011年來(lái)看，1246家上市公司分紅近5000億元，占全年上市公司凈利潤的28%。具體到個(gè)股，年度分紅總額占公司年度凈利潤總額30%以上的有673家，但分紅多并不代表這些公司的股息率也很高，事實(shí)上的結果并不容樂(lè )觀(guān)。
    與此同時(shí)，2010年上市公司整體凈利潤卻實(shí)現39%的增長(cháng)，未分配利潤總額達到33%的增長(cháng)，甚至有近600家公司的留存未分配利潤已超過(guò)其所支付的股利十倍以上，像大連三壘、省廣股份、英力特、國統股份、常寶股份、紫鑫藥業(yè)等公司留存的未分配利潤甚至已達到了100倍以上，這表明多數公司雖然進(jìn)行了一定比例的分紅，但更多的公司仍選擇將絕大多數利潤保留在上市公司內部，而不愿意掏出真金白銀去進(jìn)行現金分紅，不拿現金采取送轉股實(shí)現分紅的方式是上市公司最樂(lè )意的事。