上市公司2011年全年財報正在密集披露，截至昨天，已有200余家公司交出成績(jì)單。由于先交成績(jì)單的公司往往業(yè)績(jì)不錯，每年此時(shí)，“高送轉”概念股就成了市場(chǎng)熱炒的主題之一。甚至有證券公司發(fā)布研究報告稱(chēng)，如能預測到哪些股票將進(jìn)行高送轉，就能獲得平均16%的超額收益。但是，由于越來(lái)越多股民熟悉了高送轉概念股背后的“潛規則”，往往公司披露年報后，這些股票便出現了“見(jiàn)光死”。
年報披露股價(jià)應聲而落
昨天，記者查詢(xún)有著(zhù)今年高送轉第一股之稱(chēng)的東方國信，在年報分配方案公告前，該股走出一波上攻行情，而當東方國信1月13日公告實(shí)施每10股轉增10股并派送2元的利潤分配方案后，該股當日即出現跌停，隨后在1月16日和18日繼續跌停。
2月28日，創(chuàng )業(yè)板次新股隆華傳熱拋出10轉10派3元的高送轉預案，也立即遭遇了“見(jiàn)光死”，當天股票跌停，收盤(pán)價(jià)為31.32元，重回33元的發(fā)行價(jià)以下。有機構不完全統計顯示，今年2月以來(lái)已有19只股票在高送轉預案披露前漲勢較好，但在預案披露當日，相對大盤(pán)走勢出現下跌。
此外，還有投資者質(zhì)疑，一些上市公司推出高送轉預案，意圖是為了掩護大股東變現出逃，或者為定向增發(fā)“再圈錢(qián)”護航。如紫光華宇在推出每10股轉增10股派發(fā)現金股利15元的方案后，股價(jià)出現大漲，在投資者們熱情買(mǎi)入的同時(shí)，機構資金卻不斷出逃。短短3個(gè)交易日，機構總共賣(mài)出的金額近9000萬(wàn)元。
參與者或早已“潛伏”出逃
高送轉概念股如何淘金成為投資者近期關(guān)注的重點(diǎn)。中信建投的分析師介紹，實(shí)際上，在小散們得知消息介入高送轉題材股之前，早有機構或游資大戶(hù)等完成了“潛伏、搶籌和分化”的炒作過(guò)程。
“第一階段就是炒作預期”。據介紹，在股價(jià)存在上漲預期還未完全釋放時(shí)，誰(shuí)最先捕捉到預期實(shí)現的可能，就可提前埋伏，等待股價(jià)上漲。第二階段則是在年報披露前一個(gè)多月，市場(chǎng)預期強烈的情況下，市場(chǎng)資金就會(huì )重點(diǎn)關(guān)注，而在高送轉傳聞的配合下，搶籌的現象有望出現，這樣股價(jià)有望進(jìn)入持續的拉升階段。
第三階段則表現在快速拉升后，年報發(fā)布將成為股價(jià)表現的一個(gè)轉折點(diǎn)，有可能是見(jiàn)光死，有可能是繼續炒作。如果預期兌現，公司股價(jià)還會(huì )再來(lái)個(gè)收尾行情，這時(shí)候，依據年報入場(chǎng)的中小投資者成為炒作的主力。一旦預期失敗，公司并沒(méi)有出現傳聞中的高送轉，大跌幾乎是肯定的，部分受傳聞?dòng)绊懽犯哌M(jìn)入的投資者也將面臨巨大的風(fēng)險。
專(zhuān)家建議：避免跌入高送轉陷阱
“高送轉股受追捧主要是一種心理因素，老股民雖然對這種游戲規則心知肚明，但既然大家都有這種心理，就形成了默認的擊鼓傳花式的博傻游戲�！蓖顿Y者老張說(shuō)，譬如在牛市中某股10元一股，年報時(shí)10股送10股，而股價(jià)攔腰一半成了5元，視覺(jué)上價(jià)格較低容易吸引新股民跟風(fēng)，“就好像大白菜一塊一公斤你嫌貴，而五毛一斤你就覺(jué)得便宜了”，實(shí)際上股民手中的資金沒(méi)有多出一毛錢(qián)。上市公司現金分紅的持續能力，這才是根本。
深交所相關(guān)負責人提示，盡管“高送轉”方案使得投資者手中的股票數量增加了，但股價(jià)也將進(jìn)行相應的調整，投資者持股比例不變，持有股票的總價(jià)值也未發(fā)生變化�！案咚娃D”的實(shí)質(zhì)是股東權益的內部結構調整，對凈資產(chǎn)收益率沒(méi)有影響，對公司的盈利能力也并沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性影響。
也有機構表示，高送轉股受追捧，主要是由于投資者通常認為“高送轉”向市場(chǎng)傳遞了公司未來(lái)業(yè)績(jì)將保持高增長(cháng)的積極信號。此外，由于股價(jià)便宜了，更容易吸引資金較少的新股民關(guān)注。
業(yè)內專(zhuān)家提示，高送轉公司股價(jià)的走勢與大盤(pán)波動(dòng)、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、股價(jià)前期走勢、預案是否提前泄露等多種因素有關(guān)，因此，炒作高送轉的風(fēng)險不可小覷。在市場(chǎng)非理性炒作高送轉題材的背景下，中小投資者應提高警惕，避免跌入高送轉陷阱。