2012年，國際金價(jià)震蕩巨大，金價(jià)的過(guò)山車(chē)行情，使黃金今年的走勢充滿(mǎn)了不確定性。記者發(fā)現，市場(chǎng)對黃金的態(tài)度不再一味看漲，多家銀行推出了做空黃金理財產(chǎn)品，傳統的“紙黃金”業(yè)務(wù)也新增了做空功能。
去年國際現貨黃金從年初的1400美元/盎司上升到1920美元/盎司的歷史新高，最高漲了36%，黃金市場(chǎng)的持續火爆，讓投資者購買(mǎi)黃金的熱情高漲，銀行也趁勢大舉進(jìn)軍黃金理財產(chǎn)品。有關(guān)專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站統計數據顯示，2012年開(kāi)始，共有5家中資銀行推出13款掛鉤黃金理財產(chǎn)品。
但近日金價(jià)卻一路暴跌，上周還遭遇了3小時(shí)暴跌100美金/盎司的慘狀，在此背景下，市場(chǎng)對于黃金的態(tài)度不再一味看漲�！督鹑谕顿Y報》記者發(fā)現，近期多家銀行相繼推出做空黃金理財產(chǎn)品。此外，傳統的“紙黃金”業(yè)務(wù)也開(kāi)始新增做空功能。業(yè)內人士分析，金價(jià)的過(guò)山車(chē)行情，以及做空黃金理財產(chǎn)品的扎堆出現，使得今年金價(jià)的走勢充滿(mǎn)了不確定性。
中行做多金價(jià)
《金融投資報》記者在走訪(fǎng)中發(fā)現，近期雖然掛鉤黃金的理財產(chǎn)品發(fā)行較多，但對于未來(lái)金價(jià)的走勢，各大銀行卻明顯存在分歧，做空和做多黃金走勢的都有。
中行對于未來(lái)金價(jià)的走勢顯然比較有信心，該行近期發(fā)行的掛鉤黃金理財產(chǎn)品都是看漲金價(jià)。如中國銀行在2月23日成立的一款“金上加金”掛鉤型理財產(chǎn)品，就是一款看漲國際金價(jià)近期走勢的產(chǎn)品。根據產(chǎn)品的成立公告，如果該產(chǎn)品在到期日4月25日之前，金價(jià)能夠漲到每盎司1842.89美元，投資者就可以獲得最高6.6%的年化收益率，否則就只能拿到3.1%的年化收益率。記者發(fā)現，類(lèi)似的產(chǎn)品，近期中行推出了3款，都是看漲國際金價(jià)的。
《金融投資報》記者在走訪(fǎng)中了解到，不少市民對該產(chǎn)品的熱情度頗高�！叭ツ挈S金漲得好，新年以來(lái)表現也不錯，我覺(jué)得短暫的下跌是為了漲得更高。除了購買(mǎi)實(shí)物金以外，我還想投資理財產(chǎn)品�！笔忻窳河罡嬖V記者，她去年購買(mǎi)了實(shí)物金小賺了一筆，今年感覺(jué)還有行情，打算用相對穩定的黃金理財產(chǎn)品，分散投資風(fēng)險。
中行四川省分行營(yíng)業(yè)部的一位理財經(jīng)理對記者表示：“這兩款產(chǎn)品在最差的情況下也能獲得3%的最低收益率，基本上跟現在3個(gè)月定存的利率差不多，風(fēng)險還是比較小的�！�
多家銀行做空金價(jià)
《金融投資報》記者通過(guò)走訪(fǎng)了解到，最近發(fā)行的掛鉤黃金的理財產(chǎn)品中，除了中行和農行的幾款產(chǎn)品做多金價(jià)之外，其它銀行在產(chǎn)品設計方面都傾向于做空金價(jià)。
以工行在2月13日發(fā)行的“2012年第3期高凈值客戶(hù)專(zhuān)屬掛鉤黃金人民幣理財產(chǎn)品90天CN3M1203”為例，它的掛鉤標的為每盎司黃金兌換美元價(jià)格。記者從其產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中發(fā)現，此款產(chǎn)品是典型的看空黃金理財產(chǎn)品。如果掛鉤標的在觀(guān)察期內始終保持2100美元/盎司之下，則產(chǎn)品到期后可獲得最高4.8%的年化收益率；如果掛鉤標的在觀(guān)察期內曾經(jīng)高于或者等于2100美元/盎司，則產(chǎn)品到期后只能拿到最低3%的年化收益率。
“我們銀行最近發(fā)售了6款掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，都是做空黃金價(jià)格的�！惫ば须p楠支行的客戶(hù)經(jīng)理向記者介紹說(shuō)，這幾款產(chǎn)品無(wú)論是做多還是做空，風(fēng)險都較低�！安糠滞顿Y者對銀行黃金理財產(chǎn)品，存在誤解。認為金價(jià)上漲，理財產(chǎn)品就能跟著(zhù)賺錢(qián)。其實(shí)有的掛鉤黃金的理財產(chǎn)品被設計為單向看漲，還有一部分產(chǎn)品設定的是漲跌區間，并不是金價(jià)漲多少理財產(chǎn)品就能賺多少。購買(mǎi)之前一定要問(wèn)清產(chǎn)品設計�！�
相對于工行的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，招行的掛鉤黃金系列產(chǎn)品設計顯得比較復雜，觀(guān)察期內黃金指標價(jià)格、期初價(jià)格、期末價(jià)格和障礙價(jià)格都會(huì )影響產(chǎn)品的到期收益。記者從這款名為“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現聯(lián)動(dòng)理財計劃”說(shuō)明書(shū)中發(fā)現，該產(chǎn)品與以往掛鉤黃金的理財產(chǎn)品有所不同，只有在觀(guān)察期內，黃金指標價(jià)格的跌幅達到或超過(guò)8%，客戶(hù)才可以獲得5.00%的最高預期年收益率；如果在觀(guān)察期內，黃金指標價(jià)格上漲，那么客戶(hù)獲得的年化收益率僅為0.5%，接近于零收益。
FX168外匯寶網(wǎng)站高級金融分析師魏軍告訴《金融投資報》記者：“招行這款理財產(chǎn)品實(shí)際是在對賭金價(jià)下跌。如果是對黃金走勢較為熟悉的客戶(hù)，能夠做出較為合理的預期，購買(mǎi)此類(lèi)能在一定程度上降低相應的風(fēng)險。同時(shí)，從2012年黃金走勢來(lái)看，盡管近期出現了一定幅度調整，但黃金總體依然保持較強的狀態(tài)。因此，從大方向來(lái)看，看跌型產(chǎn)品與黃金走向有背離，投資者面臨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險�！�
紙黃金新增“做空”業(yè)務(wù)
上周三，國際金價(jià)在短短三小時(shí)內跌幅超4%，全部吞沒(méi)了近段時(shí)間以來(lái)的漲幅，跌幅創(chuàng )3年來(lái)之最�！督鹑谕顿Y報》記者了解到，不少節前買(mǎi)進(jìn)黃金的炒金族一夜之間就被“套牢”，而那些做黃金T+D交易或者是炒黃金期貨的客戶(hù)更是直接爆倉，虧損嚴重。就在此時(shí)，部分銀行看準市場(chǎng)，順勢推出了紙黃金“做空”業(yè)務(wù)。比如，近期工行推出了個(gè)人賬戶(hù)金(紙黃金)雙向交易業(yè)務(wù)，全面開(kāi)通賬戶(hù)黃金白銀及鉑金雙向交易業(yè)務(wù)。當客戶(hù)判斷貴金屬價(jià)格將下行，可通過(guò)先賣(mài)出后買(mǎi)入的交易方式獲得投資收益。此外，中行也推出了名為“雙向寶”的炒金交易，可以雙向買(mǎi)賣(mài)紙黃金。
專(zhuān)家 選擇保本理財產(chǎn)品
到底該選擇看多還是看空黃金的理財產(chǎn)品呢？理財專(zhuān)家表示，“不同機構對黃金價(jià)格的觀(guān)點(diǎn)是不太相近的，投資者自己需要對黃金的走勢有一定的判斷。如果沒(méi)有自己的判斷，就要看一下掛鉤黃金理財產(chǎn)品設定的區間有多大。有些銀行設定的區間很寬，不太可能實(shí)現最低收益�！�
銀率網(wǎng)理財師向《金融投資報》記者表示：“盡管大部分掛鉤黃金的理財產(chǎn)品都設定了最低收益，屬于保本浮動(dòng)型產(chǎn)品。但部分產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)并未明確說(shuō)明保本，若出現虧損，投資者的損失比較大。因此，投資者需要根據自己的風(fēng)險承受能力選擇保本或部分保本的結構型產(chǎn)品�！�
鏈接 巴菲特看空黃金
股神巴菲特近日在《財富》雜志上發(fā)表了這樣的觀(guān)點(diǎn)：“大多數投資者買(mǎi)入黃金，是因為他們相信紙幣貶值會(huì )升級�！卑头铺卣f(shuō)，這類(lèi)資產(chǎn)之所以受到投資者的歡迎，是因為他們擔心其他資產(chǎn)，尤其是擔心紙幣貶值。雖然過(guò)去的10年證明這一信念是對的，但是黃金也存在著(zhù)兩大缺陷，一是它用處不大，另一個(gè)則是它沒(méi)有再生能力。目前黃金的庫存驚人，每年的產(chǎn)值也驚人，不管是珠寶制造商、工業(yè)用戶(hù)、個(gè)人用戶(hù)還是投機者，必須不斷地消化增加的供應，才能讓金價(jià)繼續在當前水平保持均衡�！安还�100年后的貨幣是以黃金、貝殼、鯊魚(yú)齒，還是以一張紙為基準，人們更樂(lè )意用部分勞動(dòng)成果來(lái)交換一杯可口可樂(lè )或是花生糖，所以除了避險，黃金還有什么理由不斷漲價(jià)呢？”