滬綜指的反彈攻勢在2400點(diǎn)附近猶疑不定，保險資金對階段行情的態(tài)度正由樂(lè )觀(guān)轉向觀(guān)望�！氨据喎磸検腔谫Y金面改善后的估值修復，如果信貸數據沒(méi)有大幅低于預期，CPI增速顯著(zhù)回落釋放政策調整空間，反彈行情則有望延續�！蹦炒笮捅ｋU機構投資部人士表示。
根據已公布的上市公司2011年年報，險資和社保去年四季度均逆勢加倉。這意味著(zhù)，在本輪反彈行情中，這兩類(lèi)機構均有所斬獲。上述人士透露，目前行情進(jìn)入整理期，股指可能呈現“進(jìn)二退一”格局，因此操作上會(huì )更加靈活，適當兌現獲利部分，調整持倉結構。
去年加倉今獲益
權威渠道提供的數據顯示，1月底保險資金權益類(lèi)倉位上升超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，達到12.98%，2月繼續提升。
去年保險資金和社保機構已有加倉動(dòng)作。WIND數據顯示，根據已公布的上市公司2011年年報，截至3月7日，社�；瓞F身37只股票的前十大流通股股東名單。其中，加倉的有15只，持股不變的有15只，減倉的有7只。從持股數量看，社�；鹑ツ晁募径燃觽}近7500多萬(wàn)股。
根據已公布的年報，截至3月7日，保險資金共現身75只股票的前十大流通股股東名單。其中，加倉的有39只，持股不變的有21只，減倉的有15只。從持股數量看，保險資金去年四季度加倉1.2億股，持股市值增加約6.2億元。
這種情況與中登公司此前公布的機構新開(kāi)賬戶(hù)數相吻合。中登公司近期發(fā)布的統計月報數據顯示，去年9月，社�；鹦麻_(kāi)A股賬戶(hù)數16個(gè)；去年12月，保險公司新開(kāi)A股賬戶(hù)數10個(gè)；二者均創(chuàng )下當年新高。分析人士稱(chēng)，社�；鸷捅ｋU資金是市場(chǎng)上最穩定的機構投資者，其賬戶(hù)資金量大，賬戶(hù)數相對較少，新開(kāi)賬戶(hù)體現了其對市場(chǎng)的敏感性。
青睞地產(chǎn)消費板塊
某險企投資人士透露，目前股票仍重點(diǎn)配置銀行、水泥等藍籌板塊，這既是大資金的配置需要，也是出于對藍籌板塊估值安全的考慮。就此前配置而言，社�；鹨才c該險企相似，去年三季度重點(diǎn)配置銀行股和地產(chǎn)股。
已披露的上市公司年報顯示，社�；鸷捅ｋU資金仍然青睞地產(chǎn)股。以華發(fā)股份為例，去年四季度末，中國人壽和社�；�102組合分別持有2618萬(wàn)股和1057萬(wàn)股，分別位列第三和第六大流通股股東。該股從去年底的7.23元上漲至今年3月7日的9.16元，累計漲幅超過(guò)26%。
“對于地產(chǎn)板塊，我們堅持波段操作，房地產(chǎn)方面的博弈會(huì )帶來(lái)交易性機會(huì )。未來(lái)房?jì)r(jià)雖然會(huì )有調整，但幅度有限�！蹦持行捅ｋU機構人士表示。
此外，業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定、“進(jìn)可攻退可守”的大消費板塊也受到險資和社保青睞。已公布的年報顯示，伊利股份再度成為明星。社�；瓞F身伊利股份前十大流通股股東名單，去年底持有1191萬(wàn)股，市值達3.9億元；保險資金也出現在前十大流通股股東名單中，去年底持有2016萬(wàn)股，市值超過(guò)4.1億元。伊利股份由此成為目前已知的社保和險資加倉力度最大的股票。3月7日，伊利股份收報23.66元，較去年三季度末和去年底的18.3元、20.43元，分別上漲29.3%和15.8%，如果社保和險資維持年報披露的持股數量，則其去年底至今的浮盈超過(guò)1億元。
日用家電板塊在今年初的反彈行情中獨樹(shù)一幟，社�；鸫饲耙灿信渲�。年報顯示，社�；�102組合去年底持有小天鵝A721萬(wàn)股，市值超過(guò)6180萬(wàn)元。小天鵝從去年底的8.57元上漲至3月7日的11.31元，漲幅達32%。
就其他板塊而言，保險資金偏愛(ài)農業(yè)板塊，重倉持有順鑫農業(yè)和圣農發(fā)展，分別持有2037萬(wàn)股和1821萬(wàn)股，持股市值分別達2.8億和2.7億元。社�；饎t青睞節能環(huán)保板塊，重倉持有富春環(huán)保和凱迪電力。
部分險資考慮調倉
在反彈中獲得收益后，部分險資開(kāi)始考慮兌現收益，適當調倉�！俺磸�300點(diǎn)后，滬綜指繼續上行就需要宏觀(guān)經(jīng)濟數據和寬松流動(dòng)性預期的支持。在看到這類(lèi)明確信號前，可考慮兌現獲利部分，調整配置�！蹦炒笮捅ｋU機構投資人士稱(chēng)，“總體來(lái)看，目前權益類(lèi)倉位變化不大�！�
該人士表示，從3月中下旬開(kāi)始，一些權重股的年報將陸續公布，市場(chǎng)關(guān)注的重心將回到經(jīng)濟基本面。4月將公布一季度經(jīng)濟數據，對經(jīng)濟下行的擔憂(yōu)可能重新主導市場(chǎng)走勢。在操作上，短期內應回避風(fēng)險。3月以來(lái)，受油價(jià)走高影響，近期一直高歌猛進(jìn)的美股開(kāi)始調整，這也將影響A股表現。