招商基金:產(chǎn)業(yè)債或成債市“新貴”
2012-03-09   作者:記者 韋夏怡/北京報道  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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    在管理層的大力支持下, 債券市場(chǎng)近期利好不斷,債市行情也可謂“小荷才露尖尖角”。從3月1日起,上交所修改后的《公司債券上市規則》正式實(shí)施,新規放寬了對公司債發(fā)行人的凈資產(chǎn)要求,暗合上交所正在研究推出高收益債券,對包括公司債在內的產(chǎn)業(yè)債市場(chǎng)構成直接利好,產(chǎn)業(yè)債很有可能成為今年債市的“新貴”。
  招商基金總經(jīng)理助理兼固定收益部總監、招商產(chǎn)業(yè)債基金擬任基金經(jīng)理張國強表示,產(chǎn)業(yè)債相較于城投債而言,有自主經(jīng)營(yíng)能力強、盈利能力及現金流產(chǎn)生能力強、對政府及政策依賴(lài)性較弱的特點(diǎn)。受貨幣政策以及宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的影響相對較弱,有更好的風(fēng)險收益比,也可回避地方政府債務(wù)等敏感問(wèn)題。申銀萬(wàn)國債券分析師屈慶也認為,目前大部分的產(chǎn)業(yè)債發(fā)行企業(yè)的景氣都處于回升或者底部趨回升的狀態(tài)以及政策支持類(lèi)行業(yè)!
  據了解,招商產(chǎn)業(yè)債基所投資的產(chǎn)業(yè)債,是指公司債、企業(yè)債、商業(yè)銀行金融債、短期融資券、可轉換債券及可分離轉債、中期票據、資產(chǎn)支持證券等除國債、中央銀行票據之外的、非國家信用的固定收益類(lèi)金融工具,但不包括城投債。簡(jiǎn)言之,產(chǎn)業(yè)債就是信用產(chǎn)品中剔除了城投債的部分。
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