面對一份幾乎打了對折的成績(jì)單，即使早知保險業(yè)去年形勢難言樂(lè )觀(guān)，但難免還是會(huì )有些出乎意料。3月6日晚間，中國人壽發(fā)布2011年年度業(yè)績(jì)預告提示公告，稱(chēng)預計2011年度歸屬股東的凈利潤較2010年同期下降40%—50%。對此，業(yè)內人士表示，2011年弱勢的資本市場(chǎng)是拖累險企業(yè)績(jì)的主因。但隨著(zhù)2012年一季度投資環(huán)境的明顯改善，一季報有望超預期。
中國人壽凈利幾減半
據中國人壽2010年年報，2010年歸屬股東的凈利潤為336.26億元人民幣；據此推算，2011年未經(jīng)審核的此數據為168.13億元至201.756億元人民幣。值得注意的是，中國人壽三季報顯示，去年前9個(gè)月公司實(shí)現凈利167.17億元。由此可見(jiàn)，去年10-12月中國人壽的利潤幾近于零。
對此，中國人壽解釋主要是受資本市場(chǎng)波動(dòng)導致投資收益下降和資產(chǎn)減值損失增加的雙重影響。數據顯示，A股在2011年下跌了21.68%，許多保險公司在資本市場(chǎng)投資損失慘重，中國人壽即為不幸者之一。
事實(shí)上，中國人壽近幾年業(yè)績(jì)一直受資本市場(chǎng)影響較大，凈利表現似乎坐上了過(guò)山車(chē)，2007年利潤為280億元，同比增長(cháng)高達95%，2008年受金融危機影響，利潤縮減至100億元，同比降64%，而2009年利潤增至328億元，增幅達71%，2010年利潤為336億元，微增約2.3%。
與此同時(shí)，2011年壽險業(yè)遭遇近年來(lái)的增長(cháng)放緩，也極大的影響了保險公司的成績(jì)單。按照保監會(huì )公布的數據顯示，2010年國內壽險公司的原保費收入為10500億元，可是到了2011年，60家壽險公司全年實(shí)現原保費收入卻只有9560億，表面數據上出現了近年來(lái)的首次下滑——這中間固然有2011年保險業(yè)開(kāi)始實(shí)施新會(huì )計準則的原因，但銀保新規的影響及行業(yè)增速放緩帶來(lái)的沖擊也不容忽視。
各家成績(jì)有喜有憂(yōu)
此前，已有研報預計2011年以壽險業(yè)務(wù)為主的保險公司年報業(yè)績(jì)將低于市場(chǎng)預期。
一段時(shí)間以來(lái)，保監會(huì )陸續出重拳治理銷(xiāo)售及理賠問(wèn)題。銀河證券高級投資顧問(wèn)任承德表示，有跡象表明，保險公司的壽險銷(xiāo)售存在一定的誤導的行為。根據保監會(huì )的網(wǎng)站所披露的情況，可能問(wèn)題相對來(lái)說(shuō)還比較嚴重，這是一個(gè)政策方面比較大的利空。
中金公司發(fā)布研報指出，長(cháng)遠來(lái)看，治理銷(xiāo)售誤導將加速行業(yè)發(fā)展模式轉型，并有利于行業(yè)中長(cháng)期可持續發(fā)展，但加劇了短期壽險業(yè)發(fā)展壓力，預計壽險公司今年將開(kāi)始面臨逐步增加的現金流壓力。同時(shí)，報告分析，壽險保費“開(kāi)門(mén)紅”表現平淡，而3月份即將公布的壽險公司年報業(yè)績(jì)或難有亮點(diǎn)，這也預示2011年保險股的業(yè)績(jì)總體來(lái)說(shuō)不是特別的好。
不過(guò)，也有專(zhuān)家表示，雖然中國人壽年報披露業(yè)績(jì)出現大幅下滑，但據此認為其他保險股業(yè)績(jì)同樣下滑則為時(shí)過(guò)早。據2011年三季報顯示，其他幾家保險股的業(yè)績(jì)并不悲觀(guān)：中國平安2011年前三季度每股收益為1.88元/股，2010年同期為1.71元/股，增幅9.9%；中國太保2011年前三季度每股收益為0.82元/股，而2010年同期為0.57元/股，增幅43.8%；新華保險2011年上半年凈利潤17.75億元，而2010年全年才22.49億元。
專(zhuān)家認為，2011年保險公司業(yè)績(jì)可能差別很大，依據不同區域，業(yè)務(wù)結構的不同，各個(gè)保險公司的成績(jì)將有喜有憂(yōu)。
今年行情料將趨好
對于今年的市場(chǎng)行情，業(yè)內人士認為主要還是看資本市場(chǎng)的表現和壽險業(yè)務(wù)的恢復，但總體而言，已邁過(guò)底部。
廣發(fā)證券認為，經(jīng)過(guò)2011年的大跌之后，今年投資環(huán)境有望改善，在股市反彈時(shí)保險公司的凈資產(chǎn)增速將顯著(zhù)提升。據他們測算，二月底中國人壽、平安壽險、太保壽險和新華保險凈資產(chǎn)相對2011年年底分別回升了10%、6.4%、9.1%、6.2%，融資壓力減緩。預計險企今年一季報有望超預期。
而從今年目前的資本市場(chǎng)發(fā)展看，在監管層呵護的明確信號聲中，資本市場(chǎng)已經(jīng)出現一波可觀(guān)的行情，保險資金也受益其中。
數據顯示，2012年2月，投連險各賬戶(hù)收益率延續上月的增長(cháng)態(tài)勢，單月平均收益3.16%，各個(gè)賬戶(hù)幾乎全線(xiàn)飄紅。2月收益率排在榜首的為國壽平衡增長(cháng)(10.31%)，單月收益率從上月分類(lèi)排名墊底躍升至本月第一位。