首只有封閉期的分級基金面臨轉型考驗。近日，長(cháng)盛同慶分級基金公告稱(chēng)，4月10日將召開(kāi)份額持有人大會(huì )討論基金轉型事宜。這是首只有封閉期的分級基金即將迎來(lái)到期日。根據契約規定，長(cháng)盛同慶將在今年5月份到期，而國投瑞福、國泰估值這兩只封閉分級基金也將陸續迎來(lái)到期日。
擬轉型為指數分級基金
根據公告，長(cháng)盛同慶分級基金擬繼續保留目前的分級結構，但是將由主動(dòng)型股票基金轉換為指數型分級產(chǎn)品，跟蹤標的為中證800指數，屆時(shí)將更名為“長(cháng)盛同慶中證800指數分級證券投資基金”。
根據轉型方案，在完成長(cháng)盛同慶份額的折算后，場(chǎng)內長(cháng)盛同慶份額將按照4：6的比例分拆成穩定收益類(lèi)基金份額（即“同慶A份額”）、積極收益類(lèi)基金份額（即“同慶B份額”），兩類(lèi)基金份額的資產(chǎn)合并運作。
同時(shí)，轉型后的長(cháng)盛同慶將進(jìn)入為期三年的“分級運作期”，期間內，優(yōu)先確保同慶A份額的本金及同慶A份額的累計約定日應得收益，之后的剩余凈資產(chǎn)計為同慶B份額的凈資產(chǎn)。同慶A份額約定年收益率RA為：“一年期同期銀行定期存款利率（稅后）+3.5%”。
事實(shí)上，此方案是將同慶轉換為開(kāi)放式指數分級基金，但規定了存續期為三年，三年后將轉換為L(cháng)OF基金。但根據同慶此前合約相關(guān)條款，在今年5月封閉期滿(mǎn)后其將轉化為L(cháng)OF基金。
“長(cháng)盛同慶擬轉化為指數型分級基金是一個(gè)明智之舉�！睖弦晃换鸱治鰩熑缡潜硎�，“因為從創(chuàng )新分級基金的發(fā)展路徑來(lái)看，封閉式已經(jīng)過(guò)時(shí)，主流的是能配對轉換的分級基金；尤其是能配對轉換的指數型分級基金受到了市場(chǎng)追捧，近年來(lái)發(fā)展勢頭強勁�！�
長(cháng)盛同慶的轉型模式或將給其他基金帶來(lái)一定啟示。資料顯示，國投瑞福、國泰估值兩只封閉式主動(dòng)型分級基金將分別于今年和明年相繼迎來(lái)到期日。
或遭遇大額贖回考驗
數據顯示，長(cháng)盛同慶是目前規模最大的一只股票型分級基金，其封閉期規模達到約150億份。該基金也是長(cháng)盛基金公司旗下規模最大的一只產(chǎn)品，按照2011年四季度數據，其占到公司整體規模446.74億份的33.6%。
此前市場(chǎng)紛紛猜想，如果同慶“封轉開(kāi)”，或出現規模迅速縮水情況。因為投資A類(lèi)的持有人享受固定的約定年收益，三年期滿(mǎn)后有贖回的沖動(dòng)。而B(niǎo)類(lèi)持有人是高風(fēng)險高收益的追逐者，當B類(lèi)不賺反虧時(shí)或將割肉退出。目前，長(cháng)盛同慶母基金凈值為0.884元，而同慶B的參考凈值僅為0.701元，意味著(zhù)B類(lèi)投資者損失達到30%。
不過(guò)，也有分析人士指出，若此次轉型為指數分級基金的方案能夠通過(guò)，則可能在一定程度上減輕其贖回壓力�！按饲笆袌�(chǎng)預期會(huì )遭遇大額贖回的主要原因是，封轉開(kāi)成為L(cháng)OF之后既無(wú)法滿(mǎn)足A類(lèi)投資者的低風(fēng)險需求，也不能滿(mǎn)足B類(lèi)投資者對高收益的追求�！焙ＭㄗC券某基金分析師表示，此次轉型方案保留了分級設計，能夠與各類(lèi)別投資者的投資訴求形成良好對接，此外還加入了配對轉換及場(chǎng)內外基礎份額申贖業(yè)務(wù)，因此到期贖回壓力或將得到一定緩解。
根據目前轉型方案，長(cháng)盛同慶在封閉到期后設立5個(gè)工作日的贖回期間，期間內可申購、贖回長(cháng)盛同慶份額。到底該轉型方案能否“力挽狂瀾”，使同慶擺脫大額贖回的境況，還需進(jìn)一步觀(guān)察。