2011年，美國股市在全球各大市場(chǎng)中，有著(zhù)“鶴立雞群”的表現。標普500指數在去年基本收平，道瓊斯工業(yè)指數還實(shí)現了約5%的正收益。
　　但是當問(wèn)及有多少股基在去年跑贏(yíng)了美國股市？答案恐怕令人吃驚：不到五分之一。更令人驚訝的是，這一比例同時(shí)創(chuàng )下14年來(lái)最低水平。

　　84％股基跑輸標普指數

　　美國時(shí)間本周一（3月12日），標準普爾指數(S&PIndices)公布了年度基金業(yè)績(jì)研究報告。數據顯示，2011年，高達84％的主動(dòng)型股票基金沒(méi)能跑過(guò)標普500指數。這一比例遠高于2006年時(shí)的68%。
　　時(shí)間進(jìn)入到2012年，在剛剛過(guò)去的兩個(gè)月，標普500指數漲幅超過(guò)了9%，這一表現是繼1987年標普在開(kāi)年上漲了14%以來(lái)的最佳開(kāi)局。然而，這樣強勁的表現卻難以掩蓋一個(gè)事實(shí)——資金在不斷撤出美國股票型基金。
　　據美國新興市場(chǎng)投資基金研究機構（EPFR）3月9日報告稱(chēng)，截至3月7日一周，美國股票型基金被監測到約58億美元的凈流出，這主要受到此期間內，市場(chǎng)對希臘債務(wù)重組談判擔憂(yōu)加重、中國下調今年經(jīng)濟增長(cháng)目標以及伊朗核問(wèn)題緊張等因素所致。
　　據芝加哥晨星研究數據，僅在去年12月就有177億美元的資金流出股票型基金，而整個(gè)2011年合計凈流出股基的資金高達847億美元，僅次于2008年金融危機時(shí)1210億美元的史上最大資金凈流出。
　　標普報告顯示，2011年基金業(yè)績(jì)?yōu)閹啄陙?lái)最差，投資成長(cháng)大盤(pán)股的股基中，有約96%跑輸標普500。

　　美股面臨上下兩難格局

　　實(shí)際上，在標普500指數創(chuàng )出2008年來(lái)的新高后，市場(chǎng)對于2012年美國股市的表現十分期待。
　　在看多美國股市的機構中，高盛指出，站穩120美元/桶大關(guān)的布倫特原油價(jià)格是其關(guān)注的要點(diǎn)，持續的高油價(jià)將很可能拉低美國經(jīng)濟復蘇的節奏。
　　接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)的申萬(wàn)宏觀(guān)分析師陳果認為，“當下，推動(dòng)美國股市走出獨立行業(yè)的因素中，除了因歐債危機持續回流美國的避險資金之外，更重要的是對量化寬松的預期。最近美國國內對通脹壓力的呼聲在加大，外加就業(yè)等經(jīng)濟數據的持續好轉，使得市場(chǎng)對伯南克繼續量化寬松的預期減少。同時(shí)，美國經(jīng)濟的基本面又不足以推動(dòng)企業(yè)獲得足夠的盈利，從而支持市場(chǎng)走得更高，因此可以說(shuō)已在新高位置企穩的美國股市，面臨上下兩難的格局�！�
　　對此，紐約聯(lián)邦投資者公司(FederatedInvestorsInc.)首席股市戰略師菲利普·奧蘭多此前(PhilipOrlando)指出，“投資者現在擔憂(yōu)的是，目前美國股市雖表現強勁，但還充斥著(zhù)諸多的不確定性�！�
　　除了因歐央行三年期市場(chǎng)融資計劃（LTRO）已得到有效緩解的歐債危機之外，伊朗核危機之下的國際油價(jià)是2012年全球經(jīng)濟最大的不確定性因素。此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪(fǎng)時(shí)，陳果就表示，持續的高油價(jià)將推高美國國內的核心通脹率，從而令美聯(lián)儲應對經(jīng)濟波動(dòng)的最主要策略——“印錢(qián)”難以實(shí)施。