昨日，招商產(chǎn)業(yè)債宣布將提前結束募集，這是年內第二只提前結束募集的債基。
近期，固定收益類(lèi)基金產(chǎn)品依然呈現熱銷(xiāo)的狀態(tài)，除了貨幣基金持續吸引大量資金流入外，分級債券基金的固定收益類(lèi)份額以及一些開(kāi)放式債券基金的銷(xiāo)售也同樣回暖。雖然近期資金面和基本面均有回暖現象，但站在目前的時(shí)點(diǎn)機構對于債市的分歧加大，相當部分基金抱有一定謹慎態(tài)度。
固定收益類(lèi)產(chǎn)品熱銷(xiāo)
春節后新發(fā)行的債券基金雖然數量不多，但募集情況均優(yōu)于同期發(fā)行的偏股型產(chǎn)品，且較年前發(fā)行的同類(lèi)產(chǎn)品明顯回暖。
近期成立的中銀信用增利首募規模達到22.08億份，博時(shí)天頤債券和融通四季添利也分別達到17.62億份和12.82億份。而在昨日
（3月13日），發(fā)行僅進(jìn)行了一周的招商產(chǎn)業(yè)債發(fā)布公告稱(chēng)將在3月16日提前結束募集，比原定計劃提前了4天。
與此同時(shí)，一些業(yè)績(jì)表現突出的老債券基金也迎來(lái)巨量申購。有上�；鸸靖嬖V《每日經(jīng)濟新聞》記者，旗下一款投資信用債為主的基金今年以來(lái)規模已經(jīng)翻倍。另一家基金公司針對機構投資者發(fā)行的一款債券基金也同樣在今年吸引到大量機構資金流入。
不僅機構資金踴躍，個(gè)人投資者對于約定收益的低風(fēng)險基金產(chǎn)品的偏好也明顯回升。以個(gè)人投資者參與為主的分級債券基金的固定收益類(lèi)份額，近期也逆轉了去年末在開(kāi)放日出現大量?jì)糈H回的形勢。
約定年化收益率為4.55%的天弘添利A在最近一次開(kāi)放日實(shí)現了2.9億元凈申購。而金鷹持久回報的A類(lèi)份額募集兩天便告售罄。該份額約定年化收益率為4.6%，首募目標為21億元。
此外，今年以來(lái)貨幣基金熱潮持續，一些大基金公司的貨幣基金每日均有上億資金流入。有消息表示，年后招商現金增值的規模由110億沖破200億。然而近期，這些大體量的貨幣基金則紛紛選擇限購。
3月以來(lái)，包括華安現金富利、易方達貨幣、招商現金增值在內的3只百億以上的貨幣基金公告暫停了大額申購，而今年以來(lái)，暫停大額申購的貨幣基金已經(jīng)有8只。
流動(dòng)性漸松
近期市場(chǎng)流動(dòng)性轉好，貨幣基金、債券基金等固定收益類(lèi)品種近期涌入較多資金。同時(shí)，資金面松動(dòng)使得市場(chǎng)資金利率下滑，也使得資金有尋求更高收益的沖動(dòng)。另一方面，銀行中短期理財產(chǎn)品收益率較去年出現下降，與部分基金品種相比優(yōu)勢并不突出，同時(shí)超短期銀行理財產(chǎn)品被抑制也導致部分資金擠出。
近期Shibor各期利率延續下行態(tài)勢，截至3月9日隔夜利率降至2.3088%，7日利率降至2.9683%，為年內低點(diǎn)。在資金面寬松的帶動(dòng)下，近期現券收益率有所下行，特別是短期債券交投活躍。10年國債收益下行至3.52的水平，較前周下行3個(gè)基點(diǎn)。
與此同時(shí)，目前央行在宏觀(guān)調控上主要運用公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準備金率等數量手段溫和操作，在公開(kāi)市場(chǎng)上只進(jìn)行少量正回購操作，沒(méi)有發(fā)行票據大幅度回籠資金。有機構投資者表示，“可能短期內公開(kāi)市場(chǎng)不會(huì )有大大的操作，根據目前的情況來(lái)看，3月底前資金面會(huì )延續寬松局面�！�
“市場(chǎng)上的錢(qián)相比前期已經(jīng)明顯沒(méi)那么緊張，一些大額申購資金我們甚至都推掉了�！庇谢鸸臼袌�(chǎng)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。
雖然資金面好轉，但龍年春節后，債市一直表現偏弱。利率產(chǎn)品的收益率在2011年四季度以來(lái)已經(jīng)出現了明顯下行，已透支了大部分利好預期。同時(shí)隨著(zhù)股市的好轉，風(fēng)險情緒仍處在較高位置，利率類(lèi)和高等級債券維持弱勢。不過(guò)總體而言債券基金仍取得了正收益率，春節后（1月30日）至今平均收益率為0.72%。
而由于先前持有的大額存單和短期融資券的收益較好，雖然近期資金利率走低，但貨幣基金收益率仍在持續走高，三月以來(lái)貨幣基金7日年化收益率均值達到4.8%左右。
機構投資分歧加大
對于未來(lái)一段時(shí)間債券市場(chǎng)的表現，機構的分歧也有所加大。相當部分基金目前對債市仍抱有一定謹慎態(tài)度。
富國基金認為，隨著(zhù)股市的好轉，風(fēng)險情緒仍處在較高位置，前期的行情向中低等級信用類(lèi)債券演進(jìn)，而利率類(lèi)和高等級債券仍維持弱勢。經(jīng)濟筑底仍有待數據進(jìn)一步驗證，未來(lái)操作將以謹慎和防御策略為主。
亦有機構表示看好三月債券市場(chǎng)機會(huì )。華商基金固定收益團隊分析，進(jìn)入3月份，回購利率逐漸放松，拆借利率下降，并維持在相對穩定的水平，銀行對債券配置的需求在不斷擴大。在此宏觀(guān)市場(chǎng)判斷基礎上，債券市場(chǎng)整體相對樂(lè )觀(guān)，投資機會(huì )正在逐步接近。
而近期政策的微調使得債券市場(chǎng)整體繼續走強，而基本面的短期走穩，促使市場(chǎng)風(fēng)險偏好較前期明顯上升，債券品種走勢開(kāi)始分化，中低評級債券利差回落速度較快，而高評級債券有所回調，具有類(lèi)屬輪動(dòng)的特點(diǎn)。
“高評級信用債和利率債的票息保護性較差，短期易受基本面向上和基準利率未動(dòng)的壓制，交易機會(huì )難覓；低評級信用債漸進(jìn)轉好，有票息加利差雙重收益，參與空間較大�！逼帚y安盛基金公司認為。
而此前，市場(chǎng)上部分機構寄望近期將公布的2月信貸和CPI等數據能帶來(lái)支撐，出現了試探性買(mǎi)入長(cháng)債的舉動(dòng)。
上周公布的經(jīng)濟數據顯示，2月CPI同比上漲3.2%，基本符合此前機構預期。缺乏驚喜的市場(chǎng)在周五延續平淡走勢，未對經(jīng)濟數據作出明顯反應。
有機構投資者表示，盡管表面上看CPI同比升幅創(chuàng )出了20個(gè)月新低，但主要是受春節因素影響，因此CPI同比數據的市場(chǎng)影響有限，對宏觀(guān)經(jīng)濟政策的影響也將有限，目前看來(lái)，宏觀(guān)經(jīng)濟政策將繼續堅持穩中求進(jìn)的態(tài)勢。
好買(mǎi)基金研究總監樂(lè )嘉慶表示：依舊看好債市的長(cháng)期表現，對于穩健型投資者依然推薦權益類(lèi)資產(chǎn)占比較低，信用債占比較高的基金產(chǎn)品。對于略激進(jìn)的投資者，鑒于目前大部分可轉債介于底價(jià)的右側和平價(jià)的左側，下跌時(shí)有債底保護，上漲時(shí)空間超過(guò)普通債券，處于攻守兼備的位置，可以選配一些可轉債基金。