A股突陷 “黑色星期三”，昨滬綜指大跌2.63%報2391.23點(diǎn)，深綜指慘跌4.09%報969.12點(diǎn)，成交放出天量。從盤(pán)面看，次新股、地產(chǎn)股、水泥股為領(lǐng)跌品種，銀行股、鋼鐵股等大市值個(gè)股卻表現稍好。
　　中金所盤(pán)后數據顯示，昨空頭主力移倉和加空頗為兇猛。目前空方第一主力中證期貨在現貨月及下月兩合約中持空共8457手。
　　一些投資者將暴跌歸因于溫總理答記者問(wèn)時(shí)重申樓市調控不放松，但筆者感到不以為然，因市場(chǎng)有內在運行邏輯，非“常態(tài)言論”和“常規措施”所能左右。
　　前期證監會(huì )主席說(shuō)藍籌股有“罕見(jiàn)的投資機會(huì )”，但市場(chǎng)并不理睬；另外，在力度極大的交易所炒新禁令下，新股照炒不誤。由此可見(jiàn)，從市場(chǎng)自身因素去尋找走勢的誘因才是正途。
　　昨溫總理的言論對地產(chǎn)股有些利空，但并不特別出格，管理層中持這種觀(guān)點(diǎn)的有許多，故屬于“常態(tài)言論”。
　　當然我們應該承認，如果沒(méi)有此事，A股下跌幅度或沒(méi)這么大，也可能晚幾天再跌。至少可以說(shuō)，地產(chǎn)股絕不會(huì )跌這么多。不過(guò)再怎么樣，股市超漲后的下跌終究是不可避免之事。
　　以筆者看來(lái)，殺跌和A股多頭主力這段時(shí)期操作過(guò)于激進(jìn)相關(guān)，其總想著(zhù)通過(guò)軋空來(lái)逼迫前期拋股者認錯并買(mǎi)回籌碼，然后自己好趁機抽身，卻不去想基本面不配合這一事實(shí)，所以這就有點(diǎn)“用力過(guò)猛”的嫌疑了。除此之外，近期筆者反復提及的美元和人民幣因素，應該也是極重要因素。
　　隔夜美聯(lián)儲維持利率不變，會(huì )后聲明弱化了人們對QE3或其他變相量化寬松預期。雖然該結果符合絕大多數人預期，卻也令極少數人感到略微意外，所以周三亞太時(shí)段美元繼續揚升。
　　目前美元指數已盤(pán)過(guò)雙底頸線(xiàn)位置，強勢特征明顯起來(lái)。與此同時(shí)，本周人民幣連貶，周三盤(pán)中一度破6.34，和前高的6.29區域不可同日而語(yǔ)。
　　還有一個(gè)更令人驚心的跡象，就是海外無(wú)本金交割的人民幣（NDF）對賭盤(pán)顯示，一年期人民幣遠匯于周三大幅貶值至6.34區域，盤(pán)中一度貶破6.35，出現了和現匯倒掛現象。
　　換言之，海外參與交易的投資者對人民幣的預期已由升值變?yōu)橘H值。雖然該預期貶值的幅度極其細微，只有0.12%的幅度，但畢竟方向變了，且這是多年未見(jiàn)的事情，故性質(zhì)大異。
　　不過(guò)，目前貶值預期僅是若隱若現，不能就此下定論。只是至少有一點(diǎn)是能肯定的，即升值預期所剩無(wú)幾。當人民幣的升值預期消失殆盡時(shí)，熱錢(qián)或將駐足觀(guān)望、猶疑、甚至流走。還有，居民的結匯傾向也可能下降，購匯意愿或上升。在上述因素變化的綜合作用下，我國最近十年的貨幣發(fā)行邏輯就可能根本逆轉。
　　后市方面，如果股指再跌，那么滬綜指似乎形成“三重頭”圖形，其下檔測量位在2299點(diǎn)�？紤]到10周和20周均線(xiàn)都在2450點(diǎn)附近，不妨就將支撐上移至2350點(diǎn)。
　　假如筆者上述關(guān)于匯率的猜測無(wú)理，那么調整應屬于正常的超漲回撤，2350點(diǎn)一帶的支撐通常會(huì )“很扎實(shí)”�？杉偃鏏股殺跌確實(shí)與匯率相關(guān)，那么投資者就應撇開(kāi)常規經(jīng)驗了，最好不去主動(dòng)抄底。萬(wàn)一看錯，也寧愿等指數漲起來(lái)再去追。