滬指重返2400點(diǎn) 反彈需面對阻力
2012-03-19   作者:黃錚  來(lái)源:上海證券報
 
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    上周市場(chǎng)陡然掉頭下行,盡管周五超跌反抽令滬指重返2400點(diǎn),但全周走勢仍以放量下跌結束。從觸發(fā)股指下挫的誘因來(lái)看,以經(jīng)濟下行壓力及地產(chǎn)調控不動(dòng)搖的預期為甚。我們認為,滬指止步于前期高點(diǎn),上周長(cháng)陰過(guò)后的超跌反抽雖有短線(xiàn)資金承接,但原有的反彈基礎已經(jīng)遭到損害,股指重心下移趨勢短期內較難改善,并不排除股指在本周市場(chǎng)調整過(guò)程中,仍有進(jìn)一步回落的風(fēng)險。操作上,降低持倉比重、減持基本面偏差的品種仍是當務(wù)之急。
  上周消息面給市場(chǎng)帶來(lái)不利影響,首先是對國內經(jīng)濟下行壓力預期的擔憂(yōu),以及外部經(jīng)濟環(huán)境惡化對中國國內經(jīng)濟的負面影響仍在持續。商務(wù)部發(fā)布最新數據顯示,2012年2月,全國實(shí)際使用外資金額77.26億美元,同比下降0.90%,這已是月度FDI自2011年11月起連續4個(gè)月呈現負增長(cháng)。經(jīng)濟下行壓力的種種反映,給市場(chǎng)帶來(lái)的是調整壓力不斷釋放。從上周市場(chǎng)下跌時(shí)期的表現來(lái)看,當前市場(chǎng)也的確處于無(wú)力抗爭的弱勢格局中。其次,因行業(yè)調控壓力預期加大,房地產(chǎn)板塊仍是短期復蘇無(wú)望。周三、周四兩個(gè)交易日房地產(chǎn)指數累積放量下跌7.38%,房地產(chǎn)指數一年多來(lái)首次周跌幅超過(guò)6%。而交通銀行籌劃“A+H定向增發(fā)”融資或超400億元,以滿(mǎn)足核心資本充足率的補充要求,使銀行股再融資壓力有所加大。結合銀行板塊上周表現來(lái)看,盡管銀行指數整體跌幅有限,但是持續走平的50周均線(xiàn)已經(jīng)反映出銀行板塊近期疲態(tài)不改。上周后半周的市場(chǎng)僅僅依靠中石油、中石化的盤(pán)中維護,并不能達到激發(fā)權重股全面回穩的目的。權重品種漲幅滯后,中小市值品種大幅放量補跌,中小板、創(chuàng )業(yè)板指數也有進(jìn)一步分化的必要,這點(diǎn)尤其需要引起投資者重視。
  進(jìn)入本周,雖然滬指重返2400點(diǎn),但并不能忽視超跌反抽的核心所在。從股指下挫后的熱點(diǎn)來(lái)看,反彈活躍品種較多集中在食品飲料、農林牧漁和消費類(lèi)題材,上述板塊既符合弱勢背景下的防御性特征,本身又對指數影響度較為有限。換句話(huà)來(lái)說(shuō),當盤(pán)面以二、三線(xiàn)板塊為主要活躍熱點(diǎn)時(shí),則驅動(dòng)短線(xiàn)資金的活躍力量往往來(lái)自于避險居上的意愿,這對于想要延續指數走強來(lái)說(shuō),無(wú)疑缺乏了主動(dòng)推動(dòng)股指上行的熱情。另外需要關(guān)注的是,上周中段的股指放量下行,對于技術(shù)形態(tài)的損傷自然是不言而喻的。僅從滬指日線(xiàn)來(lái)看,半年線(xiàn)及200天線(xiàn)對股指進(jìn)一步走低形成雙軌壓制,從技術(shù)角度來(lái)看滬指回撤至50天均線(xiàn)2332點(diǎn)一帶將是未來(lái)一段時(shí)間不得已的選擇。當前市場(chǎng)即便存在超跌反彈的要求,也已經(jīng)無(wú)力改變前期反彈受損回落的局面,畢竟連續兩周的放量調整增大了指數橫向整理的要求。
  綜合近期資金面變化,寬松的流動(dòng)性只能部分對沖一季度經(jīng)濟明顯回落的不利影響,A股反彈受阻的整固要求仍很明顯,但在不缺失熱點(diǎn)的同時(shí),也大可不必匆忙斷言下降通道會(huì )再度打開(kāi)。市場(chǎng)行走于“且行且進(jìn)”的調整周期內,在這一階段里,技術(shù)性修正要求與市場(chǎng)趨勢較難改觀(guān)都將維持現狀。在滬指重返前期高點(diǎn)的時(shí)期,對于盤(pán)中熱點(diǎn)切忌盲目追高介入。操作上需要保持半倉之下的防御性策略,倉促抄底并不利于資金的安全。在此敏感時(shí)點(diǎn),持有個(gè)股的基本面潛質(zhì)顯得尤為重要。
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