強勢中的美元自上周四開(kāi)始連跌，周一暫窄幅震蕩。美元雖回落，但可視為雙底突破頸線(xiàn)后的回抽，若本周樓市數據向好，極可能再度向上，中線(xiàn)做多策略不變。非美方面，多數兌美元上漲，其中澳元及英鎊略強。

　　美元下跌 形態(tài)仍良好

　　美元這兩周反彈和就業(yè)、零售、樓市等指標向好相關(guān)，也和美聯(lián)儲最近一次利率會(huì )議閉口不談量化寬松相關(guān)。當然，這兩個(gè)因素本身存因果關(guān)系，但也不妨礙其對美元的正面支撐作用。
　　在市場(chǎng)預期美國經(jīng)濟可能復蘇時(shí)，公債就受到拋售，上周美國國債連跌，收益率急升，致使美元被用作套利交易標的的壓力大降，所以美元支撐增加。
　　上周后半段，美國公布的物價(jià)等指標意外偏弱，這使弱化的量化寬松預期略微抬頭，故短線(xiàn)超漲的美元即順勢回落。數據顯示，美國2月CPI環(huán)比漲0.4%，該漲幅達10個(gè)月來(lái)最大，但完全是因為汽油價(jià)格拉升。若不計能源，其核心通脹僅上升0.1%，低于預期的漲0.2%。
　　一般而言，市場(chǎng)人士更在乎美國核心物價(jià)指數，更何況上周二美聯(lián)儲會(huì )議時(shí)曾表示 “能源僅為短期上升”，所以投資者就更加重視上述核心CPI指數，美元因此暫受打壓。
　　技術(shù)面而言，美元指數上周向上突破了80點(diǎn)一帶的雙底頸線(xiàn)位后就慣性沖至80.738高點(diǎn)，上漲測量位遠未到達。這波回落顯然屬于回抽和測試頸線(xiàn)支撐，所以該回落是中規中矩的，應暫無(wú)理由繼續看空。
　　目前美元已有所盤(pán)穩，走勢暫顯牛皮，似乎需要基本面進(jìn)一步指向。本周美元將受一組樓市數據影響，還將受美聯(lián)儲主席伯南克演講影響。如果這些因素有利于美元，則美元極易爆發(fā)并真正向上形成突破，因技術(shù)面良好。
　　美國商品期貨委員會(huì )（CFTC）公布的持倉數據顯示，賭美元升值的外匯期貨頭寸已連續26周超過(guò)看空美元的期貨頭寸，雖然最近一周美元凈多頭頭寸稍有下降。
　　非常值得注意的是，類(lèi)似的情況只在1999年出現過(guò)，其后美元就走出一波持續三年的上升行情。

　　日元連升三日 不必追漲

　　自上周四起，已極度超跌的日元連續升值，由84.17日元兌1美元回升至周一的83.17。從圖形看，日元似有初步止跌意味。不過(guò)考慮到套利交易傾向上升，故暫不能斷言日元走出頹勢。
　　目前有一些投機資金借入日元去購入英鎊、新西蘭元等利率相對較高幣種，已成為風(fēng)氣，加上日本央行在貨幣投放方面較為寬松，所以日元連續數周暴跌。
　　上周四開(kāi)始的美元回落應是日元連漲三天的直接推動(dòng)力，而人民幣匯率近期出現顯著(zhù)反復及波幅擴大現象應是日元反復另一原因。
　　日元或許還有個(gè)和基本面無(wú)關(guān)的上升動(dòng)力，即前期做空日元的基金獲利過(guò)度豐厚，所以只需稍有風(fēng)吹草動(dòng)，日元空頭們的獲利平倉盤(pán)就可能使日元漲幅擴大。
　　據CFTC數據，最近一周外匯市場(chǎng)投機者增持日元空頭倉位的規模已達至五年最高。該現象固然表明市場(chǎng)看空日元，但物極必反。每當這個(gè)指標達到極致時(shí)，也經(jīng)常容易變成反向指標，其原理和“彈簧壓得過(guò)緊”相通。
　　操作方面，投資者雖然不宜過(guò)度做空日元，卻也不可追漲。幾天內的漲跌應無(wú)關(guān)大局，經(jīng)濟有限的波動(dòng)也屬正常。近期日元已成為超級弱勢幣種，從操作角度上講，去做多最弱勢品種是犯忌的。