指數基金今年以來(lái)的強勁表現，超乎很多機構和個(gè)人投資者的預期。而分級指數基金的B類(lèi)份額更是憑借著(zhù)杠桿優(yōu)勢，反彈強勁。趁著(zhù)市場(chǎng)的回暖，基金公司也紛紛推出指數化的產(chǎn)品，加上此前已經(jīng)成立的157只指數基金，投資者該如何配置指數基金的組合呢？

　　指數基金成反彈大贏(yíng)家

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)回暖，被動(dòng)的指數基金大幅跑贏(yíng)了主動(dòng)產(chǎn)品，成為此輪反彈的大贏(yíng)家。銀河證券統計數據顯示，截至3月16日，在所有A股市場(chǎng)的非杠桿類(lèi)基金中，7只產(chǎn)品今年以來(lái)凈值漲幅超過(guò)17%，而指數型基金便占據了五席。其中富國中證500指數增強上漲17.2%，為表現搶眼的指數增強型基金。國聯(lián)安大宗商品ETF上漲20.88%，是表現最好的標準指數型基金。此外，國投瑞銀中證資源的漲幅也超過(guò)了17%。富國滬深300則上漲近13%，跑贏(yíng)了滬深300指數。事實(shí)上，該基金成立兩年來(lái)，截至到2011年底，已經(jīng)實(shí)現了超越滬深16%的收益。
　　從平均業(yè)績(jì)來(lái)看，今年以來(lái)123只指數基金平均上漲11.54%，成為上漲最快的基金產(chǎn)品，21只增強指數基金的平均漲幅為10.34%，而同期標準股票基金的平均漲幅僅為7.2%。與此相比，滬深300今年以來(lái)上漲11.84%。
　　業(yè)內人士稱(chēng)，在牛市或反彈市場(chǎng)中，多數基金不能戰勝指數。而憑借高倉位、低費率的優(yōu)勢，指數型基金通常能創(chuàng )造不俗的收益。歷史數據顯示，2007年間，滬深300指數上漲了161.55%，僅四只基金產(chǎn)品跑贏(yíng)了該指數。同期標準指數型基金平均上漲了143.85%，遠超股票型基金132.78%的平均漲幅。
　　同樣的故事也在2009年上演，上證指數從1664點(diǎn)至3478點(diǎn)，上漲了109%。指數基金上漲123%，同期開(kāi)放式偏股型基金平均上漲84.48%。

　　杠桿指基強勢反彈

　　分級指數基金的B類(lèi)份額更是憑借著(zhù)杠桿優(yōu)勢，反彈強勁。截至到3月14日，B類(lèi)份額的凈值平均漲幅高達23.62%，充分體現了分級指數基金B類(lèi)份額在反彈市中的高彈性?xún)?yōu)勢。
　　從整體表現看，銀華系分級基金B類(lèi)份額在近三個(gè)月和近一個(gè)月的統計周期中，表現最為突出。海通證券基金研究中心的統計數據顯示，在近三個(gè)月中，分級指數基金B類(lèi)份額銀華鑫利和銀華銳進(jìn)的二級市場(chǎng)漲幅分別達到13.42%和10.34%，包攬亞軍和季軍，其間基金單位凈值漲幅則分別高達18.49%和15.07%。
　　隨著(zhù)市場(chǎng)的反彈，指數基金的表現吸引著(zhù)眼球，基金公司今年也紛紛推出指數化產(chǎn)品，提前布局行情。數據顯示，截至3月14日，在發(fā)的26只基金中，有7只指數基金，占全部新發(fā)基金總數的28%。加上已經(jīng)成立157只指數基金，指數基金的數目已經(jīng)增至164只。

　　指數基金也可以做組合配置

　　投資者在配置指數基金時(shí)，應該如何選擇呢？正在發(fā)行的融通創(chuàng )業(yè)板指數基金相關(guān)人士表示，選擇指數基金時(shí)，除了關(guān)注跟蹤的標的指數外，也要學(xué)會(huì )資產(chǎn)配置，利用相關(guān)性指標，構建指數基金投資組合。具體而言，就是在指數基金選擇上，注意選擇相關(guān)性較低的產(chǎn)品。因為資產(chǎn)與資產(chǎn)之間的相關(guān)性越小，風(fēng)險分散效果越好。反之產(chǎn)品之間的相關(guān)性太高了，同漲同跌的概率就較大。
　　就目前市場(chǎng)看，投資者可以選擇的指數基金數量確實(shí)很多，但很多指數基金都是跟蹤幾大主流指數，比如現在有25只滬深300指數基金、10只上證180指數基金、8只中證500指數基金、8只中證100指數基金、7只中小板指數基金。
　　或許投資者已經(jīng)購買(mǎi)了其中的一只或者多只指數基金產(chǎn)品。但滬深300、中證180、中證500等主流指數相互之間的相關(guān)性均在0.9以上。也就是說(shuō)，當滬深300指數下跌時(shí)，中證180指數有90%的可能也是下跌的。如果投資者同時(shí)持有跟蹤滬深300和中證180的兩只指數產(chǎn)品，從資產(chǎn)配置角度來(lái)講，其分散風(fēng)險的效果會(huì )受到限制。
　　相比而言，創(chuàng )業(yè)板指數和其他指數的相關(guān)性較弱，相關(guān)系數在0.75左右，綜合配置能起到分散風(fēng)險的良好效果。從歷史數據看，創(chuàng )業(yè)板與大盤(pán)的相關(guān)性只有0.4，也就算是說(shuō)，在大盤(pán)下跌的情況下，創(chuàng )業(yè)板只有40%的可能性是下跌的。融通基金建議，投資者不妨根據資產(chǎn)配置理念，選擇相關(guān)度較低的指數基金構建投資組合。