作為低風(fēng)險的投資品種，杠桿債基近期出現的強勢上漲并不多見(jiàn)。
　　昨日，8只杠桿債基二級市場(chǎng)漲幅超過(guò)1%。其中，增利B上漲2.54%，互利B上漲2.29%，聚利B、天盈B、浦銀增B等6只杠桿債基漲幅也在1%以上。3月以來(lái)，截至3月19日，更是有多只杠桿債基漲幅超過(guò)5%，如萬(wàn)家利B漲幅達到8.38%，為漲幅最高的杠桿債基；匯利B上漲6.89%，位居其次；豐利B、聚利B分別上漲5.67%、5.03%，也都超過(guò)5%。
　　華泰聯(lián)合證券負責固定收益研究的基金分析師王昉認為，債券基礎市場(chǎng)的上揚是杠桿債基走強的重要因素，近期中低等級的城投債、企業(yè)債等信用債及短融品種表現較好，而去年底以來(lái)，基金在信用債領(lǐng)域配置較多，一些債基更是通過(guò)回購方式將信用債配置比例放大。
　　萬(wàn)家利B的2011年年報顯示，該基金母基金的券種配置中，企業(yè)債市值占基金資產(chǎn)凈值比例由去年三季度末的83.28%升至147.16%；匯利B的母基金去年底持有的企業(yè)債市值占基金資產(chǎn)凈值的比例也高達123.35%。
　　債市上揚的影響也可從杠桿債基單位凈值的上漲中得到印證。3月以來(lái)，杠桿債基的單位凈值也出現了較大的上漲，截至3月18日，萬(wàn)家利B上漲5.46%，漲幅最大；匯利B上漲4.93%，浦銀增B上漲4.11%，天盈B、聚利B漲幅也超過(guò)3%。
　　好買(mǎi)基金研究員曾令華認為，杠桿債基的折價(jià)率回歸是杠桿債基漲幅較大的另一原因，杠桿債基在3月初折價(jià)率都不低，根據債券基金往年的收益率估算，到期年化收益率較高。近期上漲后，杠桿債基的折價(jià)率會(huì )有所收窄。
　　根據好買(mǎi)基金的測算，截至3月5日，有9只杠桿債基的折價(jià)率在6%以上，添利B以14.76%的折價(jià)率居首，裕祥B、聚利B以13.51%、13.07%的折價(jià)率緊隨其后。而過(guò)去8年債券基金的平均收益率為6.86%，以此業(yè)績(jì)測算，有封閉期的杠桿債基的到期年化收益率都在10%以上。
　　據了解，分級債基的發(fā)展始于2010年9月成立的富國匯利分級，截至目前成立并上市的有15只，其中11只有封閉期，到期均轉為上市開(kāi)放式基金（LOF），另外4只為有配對轉換機制的永續運作模式。